由於投資人售股票，美元成最大的嬴家

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美元自2011年來在五月錄得最大升幅，因為歐債危機惡化使投資者購入美國資產作為避難所。美元指數在5月上升5.5%。全球固定收入資產上升1.1%，包括再投資的利息。MSCI世界國家股票指數下跌8.9%連股息，而標準普爾的金屬、燃料和農業產總回報指數下跌13%。有分析員認為，這是美元一個表現極好的月份，而我們正處於一個大型的避險中，資金流進世界最大的資本市場，美國，並令美元的價越來越高。今年的全球本地生產總值可能從2011年的2.9%跌至今年的2.5%。10年期的債券跌至1.53%，而兩年期的德國債券跌至0%。

同時西班牙10年期債券升至自2011年11月以來最高的6.7%，而西班牙將190億歐元注入BANKIA。全球的股票都有自去年九月以來最大的損失，中國工業及德國的銷售零售數據顯示增長正在減慢，商品在兩年來跌最多。德國奧朗德的上台對歐洲政治均衡有所影響，並影響德國支持緊縮的的立場。而希臘這月的新一輪選舉會決定希臘會否繼續留在歐元區。有分析員認為，有60%機會希臘會在夏天尾離開歐元。

有預測員認為以歐洲為主要出口市場的中國，它的本地生產總值今年會升8.2%是自1999年最少的。上月美國在消費者信心、工業活動及耐用品訂單都錄得下跌。上月的美元指數是繼2011年九月的5.99%，升3.8%至83.2，暫時比全年預期的80.2為高。

各央行和投資者只有一種安全資產可買，就是美元。有分析員表示投資者是被迫買美元，因為市場上已沒甚麼可買了。日元是唯一在十六種主要貨幣中唯一兌美元上升的貨幣升了1.92%，墨西哥的比索跌9.5%，紐西蘭元跌7.9%而歐元跌6.6%。美國是四大經濟體中拖欠對交易少於100基點。美國、英國、瑞士和瑞典共有12.4萬億的債務，美國佔其84%。而八個國家的債則達24萬億，美國佔38%。而德國的換率則下跌18基點至103.1基點，有1.4萬億的債務。美國銀行的市場指數表示市場的證卷有19600，市值43萬億，而回報則達3%。丹麥的債券是26個主要市場最表現好的，升4.7%，荷蘭有3.8%上升，英國有3.7%回報。而希臘則是最差的表現者，跌41%，西班牙跌4.9%，愛爾蘭跌3.8%。

jc2011

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而股票方面，美國的標準普爾500指數升至1430，歐洲600指數跌5.8%MSCI亞太區指數跌9.8%，是自2008年10月以來最3大的單月跌幅。面書有160億美元的初次公開發售額，但在之後五日內下跌22%。

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白銀期貨在五月下跌11%是第三大的單月跌幅。黃金方面，期貨第四個月下跌，已是去年九月高位低19%。黃金已連續十一個年錄得升幅，是自1920年倫敦的最長連升。自2003年黃金支持的交易產品開始推出，投資者累積了1192億金屬，而高盛集團預測黃金在12個月內升至1940美元。而原油則下跌17%


能源部門資料顯示存貨在5月18日達4千6百萬桶。而原油則可能在歐盟對伊朗實施禁運後，再次反彈。下次的伊朗會議會在莫斯科六月18及19日舉行。有分析員預期，只要伊朗的供應不在市場上，那過分供應就會逐步減少。


美國的天然氣是上個月五隻令GSCI指數上升商品的其中一隻，上升6%，由於能源工廠轉到高價媒。較高風險的資產進一步下跌，因為歐洲危機的餘波波及各地的市場。直至歐洲的危機全面解決，美元會繼續加強，尤其兌歐元。市場是極擔心歐洲的經濟和銀行體系會崩潰。