日本銀行對於日元的升值無能為力

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日本銀行的理事長被投資者迫日元至自二次大戰以來的新高，否定他在使日元減弱的努力。在第一季度貶值10.4%後(自1995年以來最多)，但自三月起，日元升值了13.4%，是十大已發展國家中表現最好的。從三月二十一日的十個月新低反彈會持續，由於歐債危機的影響由美國蔓延至中國。有分析員認為，所有投資者都知道日本銀行的干預並不會影響日元的強勢。而他再補充，任何在這個階段的干預都是不智和浪費金錢。只要歐洲局勢仍然混亂，日元仍然會帶來相對較安全的避難所。當日本官員上星期說他們已準備好減弱日元的強度，去減少對日本經濟復原影響，外匯交易者推日元至2012年的最大一週升幅。避險基金已把猜測日元會在三月的五年高位回落的機率下調83%。

有分析員認為，日元可能在未來會升至兌美元75的水平，現在的日元比1995年的80兌美元強。有報告指，日元現在的水平大概與過去20年的平均水平相若，要升至兌美元55才能等如九十年代中期的強度。實際上和名義上的價格矛盾反映日本的競爭力因為貶值致本地貨品價格和工資水平下降而上升。而日本的盈餘使國家不會依賴於外國的資金，雖然日本的信貸評級在五月二十二日被調低，日元仍然升值，因為投資者相信日本能輕鬆地應付它的負擔。十年期的政府債券息率下跌至0.805%，是自2003年以來最低的。而日本股票下跌，因為西班牙在掙扎去重整銀行的資本和希臘的選舉使人猜測它會退出歐元區。

jc2011

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有分析員認為，日元會在年尾升至兌美元73而兌歐元93。有預測認為，日元在最後三個月的表現會是平均兌美元82。有投資顧問認為日本銀行已經對日元的升值無從控制，日本銀行已盡了他們的所能去減緩升值。日本的第一季度本地生產總值是4.5%亦有助日元升值。日元的轉變是緩慢的，而日元現在凡被干預的可能性十分低。而投資者對日元的信心相當大。現在日元兌美元報78.15，兌歐元報96.98

jc2011

緩慢升