美林:濠賭估值吸引重申買入 首選銀娛

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美林:濠賭估值吸引重申買入 首選銀娛

美銀美林表示，該行把澳門博彩收入按年增長預測，由17%下調至15%，主要是近期貴賓廳收入放緩。由得力於中場收入相對堅挺，該行僅把2012至2013年EBITDA均下調1%，濠賭股目標價亦只下調1%。美林認為濠賭股估值吸引，重申「買入」評級。

美林表示，5月份貴賓廳增長按年放緩至2%，據與賭場中介了解，目前不見得出現壞帳問題，流動性仍充足。美林認為，貴賓廳的滲透率較中場為高，並較受中國經濟放緩所影響。

美林認為，雖然澳門博彩業的短期前景受全球宏觀經濟不確定影響，但相信長期增長故事仍然不變。

股份方面，美林認為，濠賭股目前估值吸引，2012年EV/EBITDA為8.1倍，預測市盈率13.8倍。預期澳博(00880)、永利澳門(01128)、美高梅(02282)及金沙(01928)之2013年息率分別為7.6%、5.7%、5.9%及5.9%。美林的濠賭股首選為銀河娛樂(00027)，予「買入」評級，目標價34元，較現價潛在升幅達79%。

淘金

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