利豐急瀉逾2成 業績走樣遭狂掟

數據通

利豐急瀉逾2成 業績走樣遭狂掟

利豐（00494）中期業績遠遜預期，核心經營溢利挫22%至2.21億（美元，下同），惟期內錄得一筆近2億元「應付收購代價重估收益」，令純利則按年增33%至3.12億元，料市場將大降利豐估值。利豐今早開市急插19%，報13.02港元，開市後跌幅擴大至逾2成，開市3分鐘成交逾5億元，佔大市成交1/4。

派息率削至5成 派15港仙

利豐業績不對辦，上半年營業額僅增長4%至91.3億元，反映美國及歐洲市場環境仍然艱難；核心經營利潤率亦由去年同期3.21%降至2.43%，與早前券商預計大相逕庭。而且利豐又降低派息，每股中期息降21%至15港仙，派息比率由去年中期83.3%降至50.6%。

撇除特殊收益 僅賺9.7億

據彭博社統計，市場預測利豐中期純利為2.18億元；有外資分析員推算，不計「應付收購代價重估收益」、利息及稅項後，利豐實際純利只有1.25億元（約9.75億港元），料市場將大幅削低利豐盈利預測及目標價。利豐昨收市報15.98元，升3.1%。

派息將掛鈎核心經營溢利

利豐上半年錄得「應付或然代價重估收益」達1.98億元，利豐業績報告中披露，有關重估來自2010年完成收購的Visage Group Limited及HTP Group，重估基準是兩公司業務最新預算及未來盈利現金流量的貼現價值。利豐主席馮國綸指，下半年應不會再有類似財務影響。他又指，公司未來派息將改為與核心經營溢利掛鈎。

談及下半年前景，馮國綸指，歐洲不明朗仍是現時客戶最大擔憂；美國競選年的經濟活躍程度，亦未有想像中強勁。但他強調，聖誕節定單「不算差」，預計下半年情況有所改善。當被問及盈利分布是否仍是30/70時，馮指現時預計或會更加傾斜於下半年。

溢利三年翻倍 坦言難達

利豐新三年計劃的目標，是在2013年將核心經營溢利倍增至15億元，如今時間過去一半，業績絲毫未見突破。馮國綸坦言，實際經濟情況較想像更差，三年目標並不易達，唯獨不會下調目標，「我做人、做生意都是這樣，目標要設定得高些，去鞭策自己和同事做的好些。萬一做不到，也希望可以接近目標。」

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