佐丹奴(709)短評

小靈精

佐丹奴(709)短評

佐丹奴(709)昨日公布中期業績。營業額微增1.8%至26.9億元，毛利率輕微下跌，由去年的59.7%下跌至58.0%。股東應佔溢利微升1.7%至3.52億元。派息方面，公司派息跟去年一樣，每股派0.15元，派息比率維持在65 %。

集團管理層，下半年內地經濟環境不穩定，但7、8月份同店銷售跌幅已收窄。並預料下半年同店銷售錄得增長的機會大過上半年，而存貨水平恢復正常後，預計下半年毛利率可回升。

事實上，內地經濟放緩，佐丹奴仍盈利未有倒退，巳勝過不利企業。而且派息亦穩定，股價在業績公布後上升。現價5.86元，預測PE11倍，息率7厘，是吸引水平。

jc2011

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