港股攻略 2013年5月14日

路邊社

港股攻略 2013年5月14日

大市分析

昨日美股表現反覆，收市個別發展，道瓊斯工業平均指數收市報15092點，跌26點，標準普爾500指數收市報1634點，沒有升跌，納斯達克指數收市報3439點，升2點。

內地最新公佈經濟數據略遜預期，而昨日港股借勢回吐，恆指跌331點至22990點水平收市，而國指收報11109點，跌238點，成交592億元。

昨日內地股市偏軟，上證綜合指數收市報2242點，微跌4點，跌幅百分之0.22，深證成份指數報9014點，跌56點，跌幅百分之0.62。


恆生指數走勢圖—成交額592億元


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股份資訊

皇朝傢俬集團(1198)為國內領先傢俱製造及銷售商，集團總銷售的81.2%及18.8%分別來自1723間特許經營店(2011：1871間)及127間自營店(2011年139間)。產品主要為板式傢俱、實木傢俱、沙發分別佔2012年總銷售額的47%、20%、和37%，分別比按年同期減少46%至5.01億元、增長3.4%至2.12億元、和減少14.2%至3.51億元。2012年總收入下跌31.3%至10.64億元，主要是集團特許經營店和自營店同店銷售增長分別下降33%和2%，以及零售點數目減少；毛利減少36.2%至3.1億元；毛利率下降2.3個百份點至29.2%，主要是因促銷所提供售價折扣所引致。淨利潤按年減少90.5%至2,160萬元。雖然集團去年業績表現大幅差於預期，但我們相信目前正是開始低位吸納該股時候，主要是集團一)不斷優化產品結構包括更新「淺胡桃」和「森林物語」系列和收購深圳傢俱集團高端西式實木傢俱；二)簽約英國高端手工製作沙發獨家分銷商Duresta；三) 籌劃在天津及江西省南昌市兩個新生產設施；四)全體執行董事縮減月薪50%直至盈利能力好轉。我們相信集團收入和盈利將於本年度將可能出現大幅反彈。建議現價買入，目標價為1.00元，止蝕價為0.52元。


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熱點資訊


美國商務部公布，汽車等零部件銷售按月轉升1%，抵消汽油銷售按月跌幅擴至4.7%創08年底以來最大跌幅，經季節調整後，美國4月零售銷售額按月意外轉升0.1%至4190億美元，遠勝於市場預期續跌0.3%，反映消費者對美國經濟復甦信心增強；3月數字則由初值五個月來首跌0.4%，下修至按月跌0.5%；按年升幅也明顯加快至3.7%。期內，扣除汽車之核心零售銷售額按月跌幅放緩至0.1%，報3403.8億美元，符合市場預期，3月數字則由初值按月轉跌0.4%至3404.9億美元，向上修訂減至3407.9億美元；扣除汽車、汽油及建築材之零售銷售按月轉升0.5%。

美國3月商業庫存額按月持平，遜於市場預期按月升0.3%，2月也由初值僅升0.1%創去年6月來最小升幅，下修至按月持平。期內，零售商庫存按月轉跌0.5%。

意大利財政部在這個交易日售出35億歐元三年期債券，得標利率為1厘92，是今年一月以來最低，較上次標售三年期債券低0.37厘，認購比率為1.34倍，低於上次標售的1.4倍。另外，財政部售出15億歐元13年期債券，以及30億歐元新推出的15年期浮動利率債券。13年期債券的得標利率為4厘07，較上次標售低0.48厘，認購比率為1.49倍，低於上次標售的1.59倍。

塞浦路斯取得首筆援助貸款，而希臘75億歐元的貸款亦獲批。歐洲穩定機制發表聲明稱，塞浦路斯將取得20億歐元的資金，6月份將再取得最多10億歐元，為合共100億歐元貸款的一部份。歐元區財長會議亦批准希臘取得貸款。預料未來數日，希臘將獲歐洲金融穩定機制批准取得42億歐元貸款，至於其餘的33億歐元，將視乎希臘是否能滿足救助條件。


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行業信息


國務院召開全國電視電話會議，動員部署國務院機構職能轉變工作。總理李克強強調，要騰出更多精力抓大事、議長遠、謀全局，增強宏觀調控的針對性、有效性和權威性，堅決完成遏制產能嚴重過剩行業盲目擴張等，以簡政放權穩增長，並提出要以簡政放權推轉型和以簡政放權促就業。發改委相關人士表示，首批下放權限項目主要集中在電力領域。相關部門將從6月開始，適時公佈取消和下放的行政審批名單。而在最近幾批的放權中，化解部分行業產能過剩是重要目標之一。近期下放的133個審批項目，主要是與企業投資審批事項緊密相關的行政審批事項，旨在減少中央職能部門對地方及市場主體的直接微觀干預。發改委首批下放項目主要集中在電力行業，其中將大幅下放水電、火電、風電、電網、油氣管道等能源項目審批權限。

內地4月工業生產按年增加9.3%，市場原先預期按年增加9.4%，4月固定資產投資按年增加20.6%，市場原先預期按年增加21.0%，4月零售銷售按年增加12.8%，乎合預期。

市傳由於宏觀經濟形勢不佳、新股發行體制改革亟待進一步深化等因素影響，IPO重啟時點將較預期遲，而新股發行不排除三季度方能常規化。業界表示，IPO核查目前已進入第二批企業現場檢查階段。除自查報告外，檢查組還要求企業提供銀行流水單、訂單原件等，並將前往上市公司供應商及客戶處現場調查。

內地4月份財政收入1萬1431億元人民幣，按年增長百分之6.1，財政支出9308億元人民幣，按年增長一成八。首四個月財政收入4萬3465億元人民幣，按年增長百分之6.7，增幅按年收窄5.8個百分點，財政支出3萬6345億元人民幣，按年增長百分之13.6。