匯海選股 碧桂園(2007)今年銷售可達標 (31/5/2013)

小靈精

匯海選股　碧桂園(2007)今年銷售可達標 (31/5/2013)

碧桂園2012年業績表現不俗，總收入為418.9億元(人民幣．下同)，同比增長約20.6%；物業確認收入建築面積約為616萬平方米，同比增長約4.5%；股東應佔溢為68.5億元，按年增長4.5%。每股盈利38.06分，按年上升14.3%。

展望今年，管理層早前表示，在中國經濟增長及城鎮化推動下，今年合同銷售目標620億元，按年升30%，上、下半年各佔40%及60%。碧桂園今年計劃推出11個新盤，當中3個位於馬來西亞。事實上，今年首四個月，集團共實現合同銷售金額約230.5億元，去年首四個月為91億元，按年上升1.5倍，合同銷售建築面積約344萬平方米。另外，今年4月29日至5月1日「五一」黃金周期間，實現銷售金額約34.5億元，較去年同期的15.7億元大幅增加。
由此分析，今年首4月業績已達全年合同銷售目標的37%，除非下半年出現突發事件令銷售急速減少，否則，今年達標機會很高，甚至有機會可以超額完成。

儘管中央早前推出國五條及地方細則，但樓市並沒有冷卻下來，踏入5月份，一綫大城市還是不斷湧現新地王。有分析指，情況反映開發商已度過最艱難時刻，資金鏈好轉，同時也反映房企看好樓市後市。此外，新任政府上台後未有再推出大型行政手段打壓樓市，反而是釋出市場手段及房產稅等較長遠的方式去調控，相信中長線有利樓市健康發展。由另一角度看，若中央推出大規模打壓樓市措施，有機會令經濟減速，不利於維持全年經濟增長7.5%的目標。

估值方面，現價4.4元，預測PE8.2倍，息率有4.2厘，估值合理兼息率不算低。由圖表看，股價在4.25元至4.5元水平整固，可在現水平吸納，跌穿4元止蝕。

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