预计人民币兑美元今年底前将升至7.76

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花旗集团研究报告指出，预计人民币兑美元今年底前将升至7.76，2007年将再升值6.3%

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美元大跌带动人民币升值
　　受美元大幅走低带动，昨日，经过两周的回调反弹后，人民币汇率再创历史新高，美元兑人民币汇率中间价报7.8995，比"十一"长假前的历史最高位7.8998降了3个基点。昨日，在即期询价系统中，美元兑人民币收盘报7.9015，全天在7.8980~7.9045之间波动。
　　前期，由于美国公布的房屋销售数据和就业数据显示，美国的经济不像市场预期的那么疲软，美元走强。
　　然而周四纽约市场，由于经济数据显示美国大西洋沿岸中部地区10月制造业活动意外下降，再次令市场担忧美国经济状况。昨日上午亚洲市场开盘，美元指数一度跌至全日最低点86.16，收盘时，美元指数收在86.22附近，与前日基本持平。
　　升值影响
　　外汇储备缩水
　　相当于GDP损失0.6
　　%人民币汇率升值带来的一个重大影响便是外汇储备的资产缩水。从2006年第一个交易日到9月末，美元贬值幅度在2%左右。截至2005年12月，我国外汇储备为8188.72亿美元。如果按市场估测的其中2/3为美元资产计算，则美元资产约5460多亿美元。即使不计算2006年新增美元资产，今年前3季度，我国的外汇储备资产已大概缩水882亿元人民币左右。根据国家统计局19日公布的数据，我国前三季度GDP为141477亿元人民币，可以算出，前三季度美元贬值造成的外汇储备资产缩水达国内生产总值的0.62%左右。
　　根据央行最近公布的数据，截至9月末，国家外汇储备余额为9879亿美元，市场预计这个数字在本月或下月底将达到1万亿美元。而美元的贬值仍然在持续，因此外汇储备缩水的情况还会持续。
　　进口增速加快
　　出口企业受影响不大
　　目前来看，人民币的升值在抑制出口增长和促进进口方面发挥了一定作用，根据国家统计局19日公布的数据，前三季度，我国进出口总额12726亿美元，同比增长24.3%，增速比上年同期加快0.6个百分点。其中，出口6912.3亿美元，增长26.5%，回落4.8个百分点；进口5813.8亿美元，增长21.7%，加快5.7个百分点。进出口相抵，贸易顺差1098.5亿美元。由于进口总额和增长率基数较大，贸易顺差仍然在扩大。
　　而从最近中国海关公布的数据看，出口企业对人民币升值的消化能力较强，今年前三个季度，除了玉米、食糖、煤、原油、成品油、生丝、未锻轧铝、集装箱和手表等商品出口数量出现下降外，其余包括服装、玩具、鞋类、家具、彩电在内的制造业出口均出现较大幅度的增长。
　　花旗预测
　　年底有望升至7.76
　　银行分析人士表示，我国国际收支下半年的形势依然严峻，人民币升值压力依然较大。
　　今年8月份，外贸顺差达到创纪录的188亿美元，虽然由于出口退税政策的调整，9月外贸顺差回落到153亿美元，但仍较去年同期翻了一番多。国家外管局在报告中预测，下半年我国经常项目顺差尤其是货物贸易将保持较大顺差，资本和金融项目将维持一定顺差。"因此，2006年全年国际收支仍将保持大规模顺差。"在经常项目、资本和金融项目"双顺差"的推动下，外汇储备继续飙升。到9月末，我国外汇储备余额距万亿美元大关只差121亿美元。仅前9个月，便增加1690亿美元。
　　花旗集团研究报告指出，预计人民币兑美元今年底前将升至7.76，2007年将再升值6.3%。此前,人民币兑美元曾在9月28日一度触及7.8957∶1，创下2005年7月人民币重估以来的历史新高

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