"金豬年"裡失寵的黃金

路邊社

無論是"金豬年"帶來的亞洲嬰兒潮，還是8月國際金融市場的大動蕩，都改變不了黃金的頹勢。今年買股票和炒外匯的眾多中國投資者都賺了個盆滿缽滿，但黃金的表現依然沒有起色。

年初以來，以美元計價的國際黃金價格不過小升4%。扣除美元貶值等因素，可以說原地踏步。美國次級抵押貸款風波席卷國際金融市場，引發投資者拋售風險系數高的資產。按照傳統，這正應該是黃金大放異彩的時候，但它反而再一次遭到國際機構投資者無情地拋售。

機構投資者面對贖回和暴倉的壓力，紛紛拋售價格相對穩定的黃金來籌措現金。城門失火，殃及池魚，國際金價近來也創出了7周來的最低。黃金作為硬通貨的功能已經淡化，現在成為大宗商品的一部分。作為一種另類投資工具，黃金和其他投資工具的關聯性日益加強。

自從80年代開始，歐洲各國央行紛紛拋售黃金，黃金走出一輪20年的熊市。但隨著中國和印度的崛起，國際黃金市場又找到了新的增長點。日益富裕的中印消費者成了黃金新的買家，推動國際金價走出一輪新的行情，5年內價格翻了一倍。


     **亞洲政府不買金**

世界上主要的黃金還掌握在發達國家手裡，亞洲國家有增持的余地，它們外匯儲備連創新高，給了人們新的想象空間。但事實證明，亞洲國家沒有興趣在黃金創出歷史新高的位置增持，比如中國從2003年至今央行擁有的黃金數量一直沒有變化。根據國際黃金協會的統計，最近兩年其它主要亞洲國家政府也沒有買入黃金。

原來國際市場認為亞洲央行在投資外匯儲備的時候只會採取最保守的方法，事實證明它們要靈活得多。新加坡國家投資公司成功的股權投資給了區域內的政府一個榜樣，中國政府海外投資的第一步就跨入了股票市場，而且投的還是風險較大的新股--私募基金黑石<BX。N>。

普通中國人有分散投資的需求。但他們除了來香港自由行的時候逛一下金店，也沒有大幅買金的渴望。中國股市今年幾乎再次翻番，房產價格也出現兩位數的漲幅，和它們相比，黃金價格顯得太不溫不火了。另外，中國今年以來逐步放開資本項目，使得國內過剩的資金能夠以機構投資、或直接投資港股的形式釋放出去，給了國內投資者更多分散風險的渠道，使得黃金的吸引力進一步褪色。


     **跌市裡關注黃金**

今年以來黃金的回報和其它投資相比黯然失色，未來是否完全就不值得一提?筆者認為，正因為它最近表現不佳，黃金值得關注。首先，黃金已經成為許多機構投資組合的一部分，他們在過去的幾周內拋售黃金，很有可能在未來的幾個月內把它們再買回來，短期內有補漲的空間。

其次，發展中國家對於黃金現貨的需求依然強勁。印度已經是黃金最大的需求國，印度盧比的走強使得印度人的購買力上升，這體現在印度4-7月黃金進口大漲了25%。印度的主要假期從8-9月開始，到11月進入高潮，一年一度黃金消費的旺季才剛剛開始。

今年是中國農歷"金豬年"，中國大陸和香港等地醫院都出現人滿為患的狀況。在亞洲其它國家比如韓國，也有趕在"金豬年"生寶寶的說法。明年又是奧運年，結婚生子的中國人只會比今年更多。亞洲人傳統習慣給新生兒金首飾壓邪，給新婚夫婦金首飾作嫁妝和聘禮，他們對黃金的需求也有大幅上升之勢。

另外，中東國家依然是黃金的大買家。沙特阿拉伯第二季度對黃金的需求大升30%，超過了國際黃金組織的預期。

展望未來，黃金將繼續具有雙重身份。一方面它在長期投資者心目中還是一種避險和保值的工具，有穩步向上的可能。但它也越來越多地受到短線的商品投資者的影響，波動可能會增強。從不要把雞蛋放在同一個籃子的角度出發，投資組合裡還是可以放一些黃金，而金豬年"裡黃金的失寵正提供了一個吸納的良機。

Amigo

情迷地瓜王

馬溜bb

笑傲江湖

&#35874;帖...

BB.CHAN

謝謝

zxcv

BC1410

Thanks!

jingyu

&#39030;!!!

小肥肥

你&#20010;&#22836;像好得意啊