中港股份行業衝擊全面睇

好孩子

日本發生史上最嚴重的大地震，作為鄰國的中國將受到什麼影響？對本港上市的股份又有甚麼影響？ 券商認為，日本是中國重要的貿易夥伴以及直接投資者，兩者的經濟可謂息息相關。行業方面，受惠的可能有汽車和機械行業、能源板塊、基本金屬等；航空業影響料較小，在日本有業務的股份則不利。 大摩指出，2010年日本佔中國總出口的8%，而中國進口的13%來自日本。中日貿易的主要商品為礦產、蔬菜肉類、機械以及金屬，而中國出口原油的36%輸往日本。外商直接投資（FDI）方面，日本是中國第四大的投資者。 花旗 ：汽車 機械業 進口緩出口增 行業方面，花旗認為，這次地震對中國各行業的影響將不同；其中汽車和機械行業的進口可能放緩（日本方面的供應緊張）、出口可能增加（來自日本的競爭減少）。新能源板塊可能受益於日本核泄漏引發的能源安全討論。而日本展開重建工作，可能會在不久的將來，增加市場對基本金屬如鋼鐵的需求。 基本金屬 由於日本是重要的中高端鋼材出口國，也是亞洲地區主要的鐵礦石客戶，日本鋼廠遭破壞，很可能推高中國中高端的鋼材出口報價，並對鐵礦石短期需求造成打擊。鋼材股包括馬鋼（00323）、鞍鋼（00347）、重鋼（01053）今早均逆市上升。 能源行業 至於日本地震對全球能源市場的影響，瑞銀認為，當地核電廠關閉，能源缺口將主要由天然氣和石油來彌補。該行預計，在核電廠停機的時間內，日本可能需要進口10-15億立方米的液化天然氣，這對相關企業是利好；惟石油方面的影響料較小，需求可從石油輸出國組織（OPEC）閒置產能處得到補充。 不過，核能相關股份则由於日本部分核電廠洩漏幅射、市場對其安全產生疑慮而捱沽。上海電氣（02727）今早跌近7%，東方電氣（01072）亦跌逾9%；而母公司為內地三家獲授權持有核電項目控股權的中核國際（02302），股價跌近5%。 航空股 瑞銀認為，航空板塊受日本地震的影響不大。雖然日本部分交通暫時中斷，仙台機場甚至被淹沒，但其不是亞洲航空公司的主要目的地，因此預計只會對休閒旅遊的需求有幾個星期的影響。航空公司方面，除了南韓的大韓航空，相信受影響較大的是國航（00753）和長榮航空，國泰（00293）的日本運力約佔總運力的6-7%，惟較集中在不受影響的商務旅行業務。 日本業務股 歐舒丹 另外，個別在日本擁有業務的股份如歐舒丹（00973），近日成地震「重災區」。該公司在日本設有逾70家商舖；去年其在日本的銷售額佔總收入近24%。該股上周五大挫後今日續跌3%，現報17.3元。 不過瑞銀相信，歐舒丹沒有受到結構性破壞，其大部分直營商鋪繼續按照正常時間營業，IT系統、分銷和物流系統都沒有破懷。唯一風險是市場情緒影響難以量化，料歐舒丹2012年盈利可能下降0.3-2.6%。維持「買入」評級，目標價看25.4元。 其他 另外在日本設有業務的部分股份包括服裝品牌包浩斯（00483）、近月與日本電腦品牌NEC合組個人電腦業務的聯想（00992），及保險公司保誠（02378）。