伯南克認經濟復甦慢 未提QE3

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美國經濟近期顯著轉弱，市場關注聯儲局是否會啟動第3輪量化寬鬆措施。儲局主席伯南克預期，在未來一段時間，美國的經濟狀況或需要繼續把聯邦基金利率維持在極低的水平，但就沒有表示要實施新一輪的經濟刺激方案。 伯南克今早香港時間凌晨在國際貨幣會議（International Monetary Conference）上再次表示，6,000億美元的量化寬鬆措施將於本月底完成。盡管經濟增長放緩，但他此次講話並沒有表示要實施新一輪的經濟刺激方案，亞太股市今早紛紛下挫。日本、台灣、內地、韓國、新加坡、澳洲等股市都小幅下跌。 由於伯南克的講話暗示不會加息，美匯指數在他講話後一度跌至73.506的一個月低位；今早回升至73.689。 伯南克表示，日本地震和海嘯造成的供應鏈中斷，對當季度美國的經濟活動造成損害。很多數據都顯示勞動力市場近幾周失去了動力。 他指出，美國家庭正在面臨多重困難，如食品和能源價格上漲，房價下跌，部分信貸市場持續趨緊，失業率仍高企；這些因素都對消費信心不利。 伯南克認為，盡管不同行業的復甦速度有差異，而且對失業者和半失業者而言，經濟復甦得慢得令人沮喪，但總的看來，美國經濟會繼續以穩健的速度復甦。 伯南克承認通脹上升，但他指出，沒有迹象表明通脹範圍會擴大，亦沒有變得根深蒂固。 此外，伯南克把商品價格上漲歸咎於全球需求與供應脫節。他指，新興市場的經濟活動增加，自然地刺激對原材料的需求上漲。

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避談QE3 伯南克認經濟放緩

聯儲局主席伯南克昨晨發表演說，承認美國經濟增長及就業情況令人失望，但對會否推出第三輪量化寬鬆措施（QE3）卻隻字不提，等同暗示QE2完結後，暫時不推QE3，惟因經濟疲弱，超寬鬆政策將不變。

就業失望 盼下半年好轉

上周美國多個經濟數據均遜預期，ISM製造業指數大幅降至上月的53.5，貼近50的盛衰分界綫；標普/Case-Shiller 3月份20大城市樓價指數跌至8年低位，凸顯樓市陷入雙底衰退。至於儲局甚為着緊的失業率，亦由4月的9%，回升至上月的9.1%，令外界認為儲局將因此考慮推出QE3。

不過，伯南克只認同近期經濟放緩，就業情況令人失望，然而仍預期下半年經濟將有所好轉，故只提到經濟仍需寬鬆貨幣政策支援，似反映美國恢復加息仍有一段長時間。

他說：「整體而言經濟復甦仍以溫和速度前進，但增長仍低於潛在能力，直至職位空缺持續增長後，我們才會認為復甦已見穩固。」

國際貨幣基金組織（IMF）署理總裁利普斯基（John Lipsky）在伯南克演說後表示，因出口及可支配收入將見上升，令美國經濟在未來數季出現增長，故沒有推出QE3的需要。他表示：「我們認為美國現時的貨幣政策，有助經濟回復溫和增長。」

IMF：美毋須再推量寬

他續稱，近期能源價格上升，令美國及其他主要經濟體增長放緩，但情況只屬暫時性。因為經濟復甦步伐緩慢，有機會導致出現高失業率，故發達國家經濟體應維持寬鬆貨幣政策。

利率期貨顯示 今年不加息

不過，芝加哥聯儲銀行總裁埃文斯（Charles Evans）則相對悲觀，指近期美國經濟疲弱，更因此調低了今年增長預測，由4%下調到3%至3.25%之間，但他強調此舉並不等同支持加推QE3。埃文斯今年有儲局議息會議投票權，其意見與伯南克等局內核心成員的意見接近，或反映了現時儲局對QE3的主流意見。

伯南克提及仍需寬鬆貨幣措施支援經濟，令市場的加息預期進一步降溫，幾可肯定今年不會加息。利率期貨顯示，今年加息機會均低於10%，明年1月加息的機會只有15.6%，3月是21.2%，4月則是27.3%。

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儲行潑冷水 「QE無力救樓市」

美國聯儲局的量化寬鬆貨幣政策（QE）對實體經濟的刺激有多大，一直引起市場人士以至學術界的激烈爭議，惟亞特蘭大聯儲銀行總裁洛克哈特（Dennis Lockhart）周二明言，QE對重振美國疲弱樓市沒絲毫作用。

洛克哈特形容，美國樓市現正處於一個非常消沉的狀態，即使儲局實施超寬鬆貨幣政策，加上華府推出財政政策，仍未足以解決現今問題。

倡訂通脹目標於2%

此外，他呼籲儲局訂立明確的通脹目標，以助制定更清晰的政策內容，而2%是一個合適的水平；儲局的不公開通脹目標定於2%，但大部分官員一直認為，核心通脹較能預測長期通脹的趨勢。4月份消費物價指數（CPI）按年升幅已達3.2%，但撇除食品及能源後，升幅僅為1.3%。