格羅斯增持美債 長綫仍看淡

好孩子

美國國債因連串疲弱數據而備受追捧，10年期債息屢創今年新低，傳聞沽空美債的「債王」格羅斯（Bill Gross）亦被質疑看錯市。不過，太平洋投資管理公司（PIMCO）的最新資料顯示，債王不但未有沽空美債，上月更已輕微增持，但他對美債的長綫負面看法不變。
4月沽利率掉期 非沽空美債
PIMCO網頁顯示，格羅斯主理規模高達2,430億美元的總回報基金，5月份美債持倉，由4月佔投資組合的4%，上升至5%，但仍跟巴克萊資本全球綜合債券指數的32.5%比重有極大差距。
因4月份資料顯示，美國政府及相關債券倉位增至負4%，令外間誤以為債王沽空美債，故今次新增了流動利率（liquid rates）一項，以作區分。基金持有9%淡倉，包括以美元計價的利率掉期和其他衍生工具；分析認為，此舉代表格羅斯預期債券孳息會上升。
過去3月 基金回報僅2.2%
格羅斯一再重申，跟通脹預期相比，目前的國債孳息大多處於負面領域，所以美債根本無投資價值，建議投資者選擇更優質的國債，包括德國、加拿大和巴西。他上月亦將美國以外的發達國國債比重，由4月的6%增至10%。
Lipper資深分析師Jeff Tjornehoj認為，短綫而言，格羅斯早前大幅減持美債確令基金蒙受損失，但如果從長綫角度來看，其投資決定很可能是正確的。以過去3個月計算，基金只得2.23%回報率，確實屬於表現最差的15%基金，但以去年全年回報達7.65%來看，卻是成功躋身表現最佳的35%基金。