新股- 中國服飾控股有限公司<01146>

太股A

中國服飾控股專注於男士休閒服的設計、生產、營銷及銷售業務，包括紳士休閒、戶外休閒、休閒服及配飾。集團經營多個國際知名的品牌，根據特許權設計、生產和銷售JEEP、SBPRC、Sideout 及Hallmark等品牌的產品，亦已獲得倫敦霧在中國的服裝產品使用權，並於2009年推出了該品牌的女裝系列。此外，集團亦提供自家擁有的德瑞特品牌男裝服飾，並為Koyo Jeans品牌服裝產品在中國的授權零售商。
集團透過由遍布中國31個省、自治區及直轄市的227座城市的自營及第三方零售商，組成龐大銷售網絡。截至2010年12月31日，銷售網絡共有393家位於北京、上海、成都及深圳等中國大城市的自營零售點（主要包括專櫃、代銷店及專賣店）及第三方零售商於呼和浩特、烏魯木齊及鄭州等中國其他城市經營的493家零售點。
集團將大部分生產外判，務求將供應鏈模式生產成本降至最低。位於山東省德州的自置生產設施，主要用於生產主要產品褲子。截至2008年至2010年三個年度的業績增長乃為不斷擴大的銷售網絡銷售多品牌產品的策略貢獻。
集團就JEEP、SBPRC、Sideout及Hallmark品牌分別簽訂了特許協議，大部分的品牌由內部的產品設計團隊設計，而SBPRC品牌產品則外判予第三方設計公司設計。於以上往績記錄期內，並無為該等品牌的特許人進行原設備製造業務。


每手股數               2000
招股價(港元)          1.90-2.50
上市市值(億港元)    70.80-93.178


每股市盈率        22.5-30x
每股預測盈利     半年預測盈利不少於0.055港元
每股預測市盈率   N/A
保薦人              瑞士銀行


招股日期            2011/06/20 - 2011/06/23
定價日期            2011/06/24
公佈售股結束日期 2011/06/29
退票寄發日期       2011/06/29
上市日期            2011/06/30

售股所得款項用途
產品研發及產能提升    50%
業務發展及品牌推廣    40%
營運及潛在並購          10%

小靈精

中國服飾業務沒有太特別的賣點, 而且市場巳有利邦, 利朗, 長興等同類買男士服裝的股份. 若果巳招書預測的22.5倍至29.6倍去計, 定價上沒有太大優勢.

雖然男士服前境中線應該不俗, 但由於佢存貨周轉率較慢, 將來會否要以discount來去存貨, 令到毛利率下降, 這點要留意. 而且, 市傳中國光纖和興源動力擱置上市, 對於巳排隊上市的股份會有抽飛壓力. 對於短線上升因素欠奉的情況下,  可以留待上市後股價調整後再睇位作中線部署.

kk6166

真是買佢不如買其他！

太股A

中國服飾控股(01146)公佈鑑於目前市況及市場持續的波動，擱置上市計劃。

小靈精

又一間!