千億解禁股 考驗光行定價

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光大銀行近日開始新股上市前的初步推介，市傳初步反應未算熱烈。3家內銀股市值千億元股份禁售期陸續鬆綁，基礎投資者伺機批股的陰影下，光行定價正備受考驗。
市場憂慮內銀戰略投資者拋售股份之際，社保基金已率先行動。據聯交所權益披露，社保於6月14日（上周二）在市場減持1,459萬股中行（03988），每股平均價3.95元，套現5,763萬元。社保對上一次沽售中行為今年1月，當時每股平均價4.17元。
降PB試水溫 市場反應未熱
擬集資達60億美元（約468億港元）的光大銀行H股，將於下周一（6月27日）正式推介，交銀國際發表報告，預計招股價範圍介乎3.48至3.85港元（折合為2.9至3.2元人民幣），相當於預測2011年度市帳率（P/B，即股價除以帳面值，愈低愈吸引）由1.18至1.27倍之間。在上海掛牌的光銀A股（滬︰601818），昨天收報3.3元人民幣。
較早前光行一眾承銷商發表的報告預測，其H股的2011年度市帳率介乎1.6至2.17倍；而交通國際的預測市帳率明顯低於承銷商的預測。投資界相信，礙於市況欠佳，光行已放棄堅持以高於同業的市帳率招股，最早前曾擬約以1.5倍上市。
有份負責銷售股份的銷售員表示，近日各行已向不少基金經理試水溫，從高位1.9倍PB一直向下試，市場初步反應暫未見理想。
「內銀股票太多，市場資金太少。」有一名不願出席光行新股推介會的美資基金經理表示，建行（00939）及農行（01288）解禁股蓄勢待發，市場上選擇太多。
美銀傳沽貨 建行逆市跌2.3%
受美國銀行可能出售股份的消息拖累，建行股價昨跑輸大市，跌2.3%，收報6.44元。
據彭博社報道，建行的戰略性股東美銀，或於8月29日禁售期屆滿後，出售其持有的一半建行股份，以籌集資金達新的資本要求。 報道引述消息人士指，美銀或出售約一半持股，估計套現金額最高達843.5億元；至於餘下一半股份，將會作為建行策略性投資者繼續持有。

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