QE3遲早仍會推出

好孩子

撰文:曾淵滄 大學教授

6月23日，美國聯儲局議息會議結束，這一次會議，市場關心的不是議息結果。
因為市場早已估計美國聯邦利率在今年裏 完全沒有改變的可能，聯邦利率已經達到零的水平，不可能再減，但美國經濟仍未復甦，聯邦利率也不可能加，奧巴馬剩下的時間已不變，目前美國失業率如此之高，奧巴馬想連任總統難如登天。因此利率是絕對不能加，市場對6月23日議息會議的關心是會議後聯儲局主席伯南克會不會談QE3？
伯南克談了，答案是QE2將如期在6月30日結束，暫時不考慮QE3，當然，伯南克也不忘補充說：「如果有必要，聯儲局會增加購買資產。」這也等於說，有必要的話，QE3就會推出。
緊接着美國聯儲局對QE3的表態，國際能源總署宣布將在未來30天，每天向市場拋售200萬桶石油，共6,000萬桶，國際能源機構拋售石油的理由是為了補充利比亞內戰石油出口的減少，不過，實際上過去兩個月，石油價格根本不是上升，而是下跌，在石油價格已經下跌了20%的情況之下，國際能源機構為甚麼仍會拋售6,000萬桶長石油？
實際上，這一次的拋售，其中50%來自美國政府的石油戰略儲備，簡單的話，真正想拋售石油的是美國政府，美國政府只是假借國際能源機構的名來推出，換言之，是美國想壓低石油價格。
美國為甚麼要壓低油價？實際上，在利比亞發生內戰之前，石油價格已經上升，石油價格上升的主要原因是美元貶值，以美元計價的石油價格自然會上升。
美國打壓油價抗通脹
這就是今日美國聯儲局暫時不推出QE3的原因之一，過去大半年，聯儲局推出QE2，劣評如潮，不少人批評QE2造成美元貶值，美元貶值造成入口通脹，石油及各種各樣的天然資源價格都上升，但是QE2搞了這麼久。美國的失業率沒有下降，美國的經濟沒有復甦，唯一復甦的是股市，股市的上漲是QE2所製造出來的鈔票炒起來的，這類的評論使聯儲局面對不少的政治壓力，因此，聯儲局若真想推出QE3，打壓輸入通脹，打壓石油價格成了必要的手段，也因此不惜從美國戰略儲備油產裏提出3,000萬桶石油向市場拋售以圖遏抑油價。
把聯儲局議息後伯南克的言論與國際能源機構拋售石油的事連起來看，結論是︰QE3遲早仍會推出。

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