新股 - 青蛙王子 1259

小靈精

青蛙王子是國內嬰兒及小孩護膚及沐浴用品領先品牌之一, 市佔率僅次於Johnson's Baby.

下表是青蛙王子的產品分佈及保薦人的盈利預測.



從上表可知, 以上市後10億股計算, 預測PE只得9.6至14.4倍, 比巳上市的兒童用品股約18倍有折讓. 而且2011至13年盈利復早^皇長為51%. 增長空間大.

假設以中間價(HK$3.14)定價, 以15倍PE(約HK$3.9)為目標, 上望空間超過2成. 值傳率不俗.

上市價(中間定價)	預測PE	價位	上升空間
3.14	14x	3.63	16%
	15x	3.90	24%
	16x	4.15	32%
	17x	4.41	40%
	18x	4.66	48%

這是近期一隻值得認購的股份之一.

太股A

青蛙王子品牌是國內領先的兒童護理產品品牌，按零售額
計算，2010 年於護膚產品、沐浴洗髮產品及口腔護理產品
市場均擁有最大份額。青蛙王子集團主要在中國設計及供
應種類繁多的自有品牌兒童護理產品，包括專為中檔市場
設計的護膚產品、沐浴洗髮產品，以及口腔護理產品與尿
布產品。除兒童護理產品外，集團亦以自有品牌提供嬰兒
護理產品、家庭衛生產品和成人護理產品以及製造OEM 產
品。
青蛙王子有遍及全國的高效銷售網絡。集團透過分銷商網
絡銷售自有品牌產品，分銷商再向次級分銷商及╱ 或終端
零售商分銷及轉售本集團的產品。於最後可行日期，集團
的銷售網絡有173 名分銷商，透過該等分銷商將產品分銷
至大型超市、超市、母嬰產品專營店及便利店等不同類型
的零售店，網絡遍佈中國全部各省份、自治區及直轄市。
集團借助青蛙王子品牌所建立的銷售網絡分銷其他產品系
列，例如雙飛劍及深呼吸品牌的家庭衛生產品。
集團相信，青蛙王子品牌廣受好評的優質產品及良好信譽
亦是成功的關鍵。集團非常注重產品的質素及安全，於整
個生產流程中實施嚴格的品質控制措施。集團現正生產的
所有嬰兒護理及兒童護理產品與家庭衛生產品均符合中國
的相關國家標準。
青蛙王子亦努力建立品牌形象及提升品牌在客戶中的知名
度。集團基於品牌人物青蛙王子創造並製作自有動畫片
集。該動畫片集第一季於2006 年至2008 年在中國全國播
放。並於2010 年播出第二季。集團相信製作自有動畫片集
以提升品牌知名度的策略可令本集團自其他競爭對手中脫
穎而出，且按在中國的品牌知名度及受消費者歡迎程度計
算，集團成功晉升為國內頂級嬰兒及兒童護理產品品牌。

每手股數          1000
招股價(港元) 2.51-3.76
上市市值(億港元) 25.1-37.6
集資額(億港元) 11.28
歷史市盈率 14.4-21.6x
每股預測盈利    2011 年首六個月不少於人民幣67,700,000元

保薦人          建銀國際金融有限公司、聯昌國際證券(香港)有限公司


招股日期 2011/06/30 - 2011/07/06
定價日期 2011/07/06
公佈售股結束日期 2011/07/14
退票寄發日期 2011/07/14
上市日期 2011/07/15

售股所得款項用途
產品研發及產能提升 50%
業務發展及品牌推廣 40%
營運及潛在並購 10%

太股A

將於明日截止招股的青蛙王子（1259）在7券商累計借出8800萬，相當於公開發售部分獲78%的認購。

太股A

青蛙王子超購25倍。

太股A

市場消息指，青蛙王子(01259)以近招股下限2.6元定價，公開發售超額認購逾25倍，凍結資金約29億元，而國際配售亦獲逾3倍超額認購。

該公司將於本月15日掛牌。

太股A

本周五掛牌的青蛙王子(01259），消息指，「一手黨」（1,000股）人人有份。今年「集資王」光大銀行，會否於7月招股備受關注；外電指該集團已覓得數間機構大戶作基礎投資者，但卻沒有披露詳情。

太股A

青蛙王子(01259)公布，以接近下限2.6元定價，中籤率100%，公開發售超額認購約27.7倍，配售亦獲適度超額認購。公司將於明日上市。

太股A

明日掛牌上市的新股青蛙王子(01259)，暗盤價初段報2.42元，較招股價2.6元，下跌0.18元或6.91%，暫錄得成交176萬股，涉及成交金額449萬元，暗盤最高見2.85元，最低見2.41元。

太股A

青蛙王子<01259>首日上市，大部份時間徘徊2.5-2.6元，收市報2.53元，較招股價低2.7%或0.07元，成交1.32萬股，涉資3.35億元。不計手續費，每手70元。

小靈精

今日隻青蛙王子有異動, 現價HK$2.8元, 預測市盈率才11.5倍. 內需股來說算平宜. 股值以15倍PE計中線應可以到3.5元.