唱淡中國有市 大行「渾水摸魚」

好孩子

自從渾水研究（Muddy Waters）因唱衰中國企業，而在金融市場大有斬獲之後，唱淡中國就突然成為金融圈的新潮流，各家機構爭相出報告「踩多一腳」。但當人人都在唱淡之際，你又有沒有想過理據是否充分？
地方增長飈 何來衰退？
談到內地經濟問題，凌勵發現了一些怪現象，例如一方面市場指外需下滑，企業卻又埋怨電力供應緊張、招工困難人手不足；既然生意門堪羅雀，為何上半年工業用電增長高達11.7%呢？定單不足的話，為何反而是忙招工呢？
另一怪現象，就上半年中國國內生產總值（GDP）是9.6%，低於2010年全年的10.3%，市場就擔心中國經濟衰退。不過近期內地輿論的焦點，卻是地方的GDP增速遠高於全國平均值，擔心經濟過熱不是過冷。例如天津上半年GDP是16.6%、貴州是15.3%，至於聲稱被樓市調控搞得死去活來的海南，GDP增速也達10%。
唱衰中國宏觀經濟的觀點，主要是擔心外需疲弱、地方債爆煲等，但中國上半年出口增長24%，6月份出口總值達1,619.8億美元的歷史新高，你說表現是好還是差？
歐美債務危機 較華嚴重
至於地方債問題，官方估計總額是10.6萬億元（人民幣，下同），境外機構最誇張的估計是約14萬億元，不過中國每年經濟規模是40萬億元，中國的地方債就算出問題，比歐美國家欠債超過GDP總量的所謂「危機」，仍差個十萬八千里。
再者，中央已提出，「十二五」期間的經濟增長目標調低至7%，不再盲目追求增長速度；既然如此，就算GDP不再雙位數增長，增速降至約9%、甚至約8%，又有甚麼好擔心呢？