中金再生(773)績後分析 - 挑戰9.5元 (29/8/2011)

小靈精

中金再生向海外及國內供應商購買廢鋼、廢銅及其他廢金屬並使用重型設備及人工將廢金屬分離為各種金屬成分，並製造出在體積、純度及其他要求方面符合客戶需要的回收廢金屬產品。中金再生的產品由中國的金屬製造商用於生產鋼鐵其它有色金屬。

中金再生上半年業績表現亮麗，營業額上升191%，達253億港元。毛利上升113%，達11.2億港元。股東應佔溢11.4億港元，按年上升148%。

毛利率雖由去年同期的6.1%下跌到4.5%，但根據公司資料，毛利率下降主要由於毛利率較低的新地區貢獻增加，以及金屬商品價格於採購原材料及銷售的時間之間下跌導致售價降低。不過公司巳有用金屬商品期貨合約為大部份降低的售價作對沖，實質上對公司盈利影響不大。

假設下半年盈利同上半年相約，全年應賺20.8億港元，按年上升1.3倍左右。現價往績(8.8元)預測PE4.8倍，估值便宜，而預測息率亦有4%左右，值得吸納作中長線持有。

股價於業績公佈後巳回補下跌裂口底部8.5元，若短線能企穩8.5元上，初步目標挑戰9.5元。

小靈精

上次同大家推介中金再生，結果不負眾望，衝破目標價9.5元今收報10.02元。 若依據上次買入價約(8.8元)的話，現價巳有14%進帪，成績不錯。若睇番圖表，上面阻力位應在10.5元，距離現價仍有約5%水位。

若大家是短線的話，明天可以睇位先行獲利，無需等到10.5阻力，畢竟水位有限，值搏率唔高，可待回調到9元左右才吸納。
若大家是長線投資的話，畢竟現價預測PE仍只有5.5倍左右，繼續持有無防，請閣下自行決定。