縱橫 2011年11月28日

路邊社2

縱橫 2011年11月28日

歐債危機不斷延燒，歐洲處於衰退邊緣，再加上利比亞的油田恢復供應，這都令油價走勢上周維持承壓。不過，若果總括本年度之表現，則油價表現仍相當優越，尤其自10月中旬至今各項商品價格普遍回落之際，油價卻錄得強勁漲幅。儘管消費者信心處於低檔，美國上季的經濟數據持續優於預期，在過去兩個月支撐美國原油價格表現。而且隨著美國即將進入大選年，市場廣泛預期美國聯邦儲備理事會(FED)將出台新一輪貨幣寬鬆舉措，力圖支撐美國經濟並增加就業。此外，中國及其它新興經濟體的燃料需求不斷增加，而包括北海等地的傳統供應來源正不斷下滑，加上利比亞等主要出口國的生產中斷，讓油市持續吃緊。根據國際能源署(IEA)估計，今年全球每日原油需求的增幅可能達到約90萬桶，每日需求可能超過8900萬桶。IEA預估，明年全球每日原油需求將加速成長，增速提高至每日130萬桶，因中國、印度、巴西等新興經濟體擴大用油。盡管需求已經增加，但是供給則是時好時壞，其中利比亞民眾推翻前獨裁者卡達菲，導致每日160萬桶高質量的利比亞原油供給中斷，而俄羅斯、英國、挪威及尼日利亞的生產也不順遂。雖然歐洲經濟活動受歐債危機打擊嚴重，以致存在油價溫和下滑的機率，但即使油價真的開始走低，石油輸出國組織(OPEC)卻可能又會干預控制產出，就像2008年金融危機時期那般，這又給予油價一個抗跌誘因。

紐約1月期油在上周初先挫至最低95.24美元，其後對伊朗的制裁引起地緣不穩定的憂慮，同時汽油期貨價格因預期感恩節假期行車出游而跳漲，輔助油價小幅回升。周三美國能源資料協會(EIA)公佈，美國一周原油庫存減少622萬桶，至3.3082億桶，預估為增加50萬桶。一周汽油庫存增加448萬桶，至2.0963億桶，預估為增加110萬桶。雖然數據理當支撐油價走勢，但歐洲，中國和美國經濟數據疲弱，抵銷了美國原油庫存意外大幅減少對油價的影響。由於美國感恩節假期關係，紐約市場分別於上周四休市及周五提早收市。周五油價小漲至96.77美元收盤。伊朗核計劃、以及敍利亞和埃及的持續動蕩引發的地緣緊張局均對油價構成支撐。

圖表走勢分析，自10月4日低位觸及75.35美元，至11月17日高位，1紐約期油錄得近28美元漲幅；RSI及隨機指數均已自超買區域呈現回落跡象，亦見價位跌破上升趨向線，有持續下調之趨勢；預計下方將為25天平均線95.30美元，下個支持可看至92.65及89.35美元，分別為此段漲幅之38.2%及50%回檔水平。另一方面，較近阻力在10天平均線98.40，關鍵則要留意100美元關口，下一級則看100.30及20日保歷加通道101.75美元。

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期貨縱橫 2011年11月28日