九倉(4)受惠租金及賣樓收益 (21/5/2013)

小靈精

九倉(4)受惠租金及賣樓收益 (21/5/2013)

九倉(4)為本地藍籌，近日股價走勢持續強勢，在香港擁有海港城及時代廣場等世界知名的零售物業，租金為集團主要收入來源。2012年，核心盈利有110.4億元，按年增長36.5%。仔細觀看分布利潤，集團租金收入雖然仍是最大收入來源，但地產發展增長迅速，相關經營溢利按年增加1.14倍至48.6億元。展望今年，公司有10個新盤推售，合同銷售目標亦提高33%至200億元人民幣，預料有關收入將會持續上升。

估值方面，現價76.6元，預期市盈率20倍，息率2厘。現價較資產淨值82元折讓只有6%，估值方面並非特別吸引。但從圖表看，股價突破70元後持續向好，初步以10天線作為支持，可以在72元水平吸納，目標價上望80元，跌穿65元止蝕。

jc2011

thx