9月15日 早報+摘要

巴菲特

9月15日 早報

9月15日重要經濟數據公佈

09:30 澳洲 8月新車銷售 報: -1.8%• 前值: -1.5% R
15:15 瑞士 8月生產者/進口物價月率 • 預測: 0.0%• 前值: 0.0%
15:15 瑞士 8月生產者/進口物價年率 • 預測: -1.0%• 前值: -0.8%
17:00 歐元區 7月貿易收支 • 預測: 159億盈餘• 前值: 168盈餘
20:30 美國 9月紐約聯儲製造業指數 • 預測: 15.00• 前值: 14.69
21:15 美國 8月工業生產月率 • 預測: 0.3%• 前值: 0.4%
21:15 美國 8月製造業產出月率 • 預測: 0.5%• 前值: 1.0%
21:15 美國 8月產能利用率月率 • 預測: 79.3%• 前值: 79.2%

重大經濟事件及官員講話：

-中國國務院副總理馬凱與法國財長薩潘，在法國主持第二屆中法高級別經濟財金對話

要聞與市場摘要

中國8月工業增速驟降，經濟下行壓力沉重

中國總理李克強有關經濟運行“仍在合理區間”的表述尚言猶在耳，但周六公布的實體經濟數據表現之糟糕卻讓投資者大跌眼鏡。8月工業增速降至近六年低點，投資亦回落明顯，再加上消費低於預期，都暗示著經濟下行壓力沉重，三季度GDP增速可能降至接近7%的水平。

中國國家統計局周六公布，8月規模以上工業增加值同比增長6.9%，遠低於路透調查預估中值8.8%，且為近六年來最低水平；1-8月固定資產投資同比增長16.5%，低於路透預估的16.9%，較1-7月降幅為0.5個百分點；8月社會消費品零售總額增長11.9%，亦低於預期的12.1%。

中國經濟和政策再次走到“十字路口”，降息降準的呼聲再起。分析師紛紛表態稱政府 應加大寬鬆力度，否則一旦經濟下滑趨勢形成，實現全年7.5%左右的經濟增長目標堪憂 。而政府能否真的能“保持定力”，與過往老的刺激模式告別將是接下來的關注重點。

美國零售銷售全面增長，消費者信心增強

美國8月零售銷售全面增長，9月消費者信心觸及14個月高位，這將有助於緩解對消費者支出的擔憂，並支持第三季經濟強勁增長的預期。美國商務部周五公布，8月零售銷售較前月增加0.6%,與分析師的預期一致，因美國人購買汽車和其他商品。7月數據被上修至增長0.3%。7、8兩月核心零售銷售穩健增長對本季經濟成長而言是個好兆頭，部分分析師預計，第三季GDP增長可能超過3.5%。另一項數據顯示，湯森路透/密西根大學美國9月消費者信心指數初值為84.6，創下2013年7月以來高點，8月終值為82.5。此外，美國勞工部公布，8月進口物價錄得九個月來最大月度降幅，因石油產品價格急跌，蓋過了食品價格上漲造成的影響，使進口通脹壓力保持在較低水平；8月進口物價較前月下降0.9%，與預期一致。
   
歐美對俄羅斯的制裁加碼

美國和歐盟周五針對俄羅斯實施了新的制裁措施，進一步加強了對俄羅斯的金融打擊力度，盡管烏克蘭政府軍與叛軍之間的停火已經持續了一周。歐盟的新制裁措施將限制俄羅斯石油企業的融資渠道。美國的制裁舉措則以俄羅斯最大的銀行和一家軍火商作為打擊目標，並禁止美國企業幫助五家俄羅斯大型石油公司勘探難以到達的石油沉積層。美國官員表示，如果俄政府從烏克蘭撤回所有軍隊、釋放俘虜並在俄烏邊界兩側地區建立緩衝區以防止出現越境炮擊活動，那麼新的制裁措施有可能取消。俄羅斯外交部稱，將迅速回應“敵意的行動”。   

德拉吉稱ABS購買規模將“很大”，但結構改革是關鍵

歐洲央行(ECB)總裁德拉吉周五承諾，該央行計劃中的資產購買計劃規模將十分“龐大”，但他也強調只有成員國政府推進結構性改革，才可能重振停滯不前的歐元區經濟。德拉吉重申，歐洲央行準備好在必要時採取更多措施，以抵禦歐元區的通縮威脅。不過他強調，由於利率已經處於“區間下端”，現在要靠成員國政府改革經濟，以改善增長能力了。德拉吉還警告稱，歐元區財政規定“不應被打破”，這對於重建市場信心而言相當關鍵，即便成員國圍繞就財政整頓採取更靈活態度的可能範圍問題爭論不休。此外，歐洲央行副總裁岡斯坦西歐周六表示，該央行預計歐元區經濟在第三季將恢復溫和增長，但全年增長率將低於1%。

德國央行總裁暨歐洲央行管理委員會成員魏德曼周六指出，歐洲央行認為歐元區出現通縮的風險並不大，並稱歐元區經濟增長疲弱的勢頭將一直持續至明年。
   
最新民調顯示有53%蘇格蘭民眾贊成續留大英聯合王國

英國觀察家報周六公布調查結果顯示，支持蘇格蘭續留大英聯合王國的民眾比例，較支持獨立者高出六個百分點，分別為53%，支持獨立者為47%。蘇格蘭民眾將在周四進行獨立公投。
   
分析師稱美聯儲下周會議將揚棄“相當一段時間”措辭

摩根大通分析師Michael Feroli周五表示，美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)在結束購債計畫後，將會揚棄在“相當一段時間內”維持利率於近零水準的措辭，為2015年6月首次升息鋪路。他稱，“這樣的想法已算不上是激烈，因此美聯儲主席葉倫在會後記者會上只要用上一些溫和的字句，或許就可以全身而退。”

不過對於美聯儲是否會在下周改變辭令，分析師間的看法不一。根據一份周五發表的報告，由美聯儲前經濟學家Vincent Reinhart帶領的摩根士丹利分析師團隊認為，美聯儲揚棄該措辭的機率只有三分之一。他們說美聯儲這麼做風險很大。
   
                 
市場摘要:

股市:

美國股市周五收跌，因能源股延續近期的跌勢，而公債收益率攀升拖累高息股票走低

道瓊工業指數收跌61.49點，或0.36%，至16,987.51點
標準普爾500指數收低11.91點，或0.6%，至1,985.54點
Nasdaq指數下滑24.208點，或0.53%，至4,567.599點

三大股指在之前五周連升後，本周下跌，道指跌0.9%，標準普爾500指數下滑1.1%，Nasdaq指數跌0.3%

歐洲股市小幅收低，投資者不願大舉押注，靜待下周蘇格蘭獨立公投和美聯儲政策會議

FTSEurofirst 300指數收跌0.1%，報1,382.98點
德國指數下跌0.41%，報9,651.13點，表現落後，此前美國和歐盟因俄羅斯干預烏克蘭而擴大對俄羅斯的制裁英國富時100指數上升0.11%，至6,806.96點
法國股市CAC指數收高0.02%，至4,441.70點

匯市:

美元指數連升第九周，兌日圓觸及六年高位，因市場臆測美聯儲可能在下周貨幣政策會議上對通脹的基調更為強硬。美國近期公布一系列強勁經濟數據，提升了對美聯儲可能提前升息的預期，多數投資人目前預計美聯儲將在明年開始升息。美元指數紐約尾盤跌0.08%，報84.227，連升第九周，為1997年來最長升勢。美元兌日圓觸及107.39日圓，創2008年9月以來新高，最新報107.30日圓，日內上漲0.18%。
   
債市:

美國公債收益率上漲，指標公債收益率創下逾一年最大周度升幅，因此前美國公布的零售銷售數據穩健，鞏固了對下周美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)貨幣政策聲明基調會更為強硬的預期。美國10年期公債跌22/32，收益率升至2.61%，略低於日高2.62%，這是7月8日來最高水準。本周10年期公債收益率猛漲約15個基點，為去年8月來最大周度升幅。30年期公債跌1-24/32，收益率升至3.35%，為8月1日來最高。周五該收益率的升幅為約10個月最大。三年期公債收益率觸及約1.1%的日高，為2011年4月27日來最高水準。
   
西班牙公債收益率攀升，本周錄得逾一年來最大單周升幅，因預期美國可能會提前升息，以及擔憂蘇格蘭獨立公投將鼓舞西班牙加泰羅尼亞分離主義者的獨立意願。10年期西班牙公債收益率盤中攀升11個基點，報2.42%，稍後公債價格回吐部分跌幅。歐洲市場收盤時，10年期公債收益率本周上揚29個基點，為去年6月以來公債價格表現最差的一周。10年期德債收益率攀升5個基點，至一個月高位1.097%，跟隨美國公債跌勢，因數據顯示，美國8月零售銷售增長。其他可比歐元區公債收益率也走高。

油市:

原油價格下跌，因需求疲弱、供應充足和美元強勁向油市拖壓。洲際交易所(ICE)布蘭特10月原油下跌0.97美元，收報每桶97.11美元，本周跌幅為7月11日當周以來最大。10月布蘭特原油將在周一到期，交易商展期也向該合約施壓。11月布蘭特原油下跌0.90美元，收報每桶97.96美元。美國原油下滑0.56美元，收報每桶92.27美元。

金屬市場:

金價下挫1%至八個月低位，因缺乏實貨和投資需求，且商品價格普跌向金價施壓。現貨金盤中下跌至1月10日來最低的1,227.25美元。在1842 GMT，下挫1%，報每盎司1,228美元。黃金在過去兩周累計下跌4.5%，為3月來最大的兩周跌幅
紐約商品期貨交易所(COMEX)-12月黃金期貨收低7.50美元，報1,231.50美元
現貨銀下跌0.4%，報每盎司18.56美元，稍早觸及14個月低位18.42美元。現貨銀本周下跌，為過去九周內第八周下滑
現貨鉑金跌0.2%，報每盎司1,362美元
現貨鈀金小升0.1%，報829.30美元，但本周大跌6%，是本周表現最差的貴金屬。本周跌幅為去年6月來最大。

倫敦金屬交易所(LME)期銅微幅收高，但本周錄得近兩個月來最大單周跌幅，此前關於美國可能早於預期上調利率的前景提振美元並挫傷金屬。三個月期銅收高0.04%，報6,838美元，周四收跌0.5%，觸及6月20日以來低位每噸6,734美元。本周銅價料錄得2%跌幅，為7月18日該周以來最大單周跌勢。

<路透轉載>

路邊社2

10 : 48 國際清算銀行(BIS)周日表示，由於全球央行實施超寬鬆貨幣政策，使得目前金融資產價格位於“較高”水平，市場波動仍然“異常低迷”。BIS在季度評估中指出，受地緣政治顧慮和經濟成長憂慮支撐，金融市場波動率在8月衝高，但多數資產類別的波動率很快回到“異常低”的水平

路邊社2

10 : 48 中國央行調查統計司司長盛松成周末表示，最近幾個月的數據顯示，前期實施的一系列微刺激政策效果初步顯現。貸款利率開始出現緩慢的趨勢性下降，這將是銀行業的新常態。上海證券報周一引述他的話稱，根據央行調查統計司的數據，2013年年初至2014年一季度，金融機構新發放貸款利率基本上呈上行的態勢。今年3月份，新發放貸款利率比年初上升了17個基點一個基點就是0.01%，比去年同期高了42個基點

路邊社2

10 : 48 希臘總理薩馬拉斯(Antonis Samaras)對Realnews報表示，希臘即將達成其財政目標，不需要國際債權人的第三輪援助。他相信，市場很快就會認為希臘舉債是具有可行性的。薩馬拉斯表示，隨著紓困計劃的結束，監督該國財政整頓的三駕馬車歐盟、IMF和歐洲央行(ECB)將會離開，愛爾蘭和葡萄牙也是這種情況

路邊社2

10 : 49 西班牙周六呼籲，歐元區應該在是否為歐洲央行購債計劃提供擔保的問題上尋求統一立場。此前部分政府態度拖延，歐洲央行稱該計劃恐有效力打折之虞。歐洲央行承諾購買重新打包的優先級(senior)債券，又稱資產支持證券(ABS)，以促進歐元區借貸和振興低迷的經濟

路邊社2

10 : 49 英國前財長、在一起更好(Better Together)陣營領袖達林警告指出，如果蘇格蘭投票贊成脫離英國，將是一個不可逆轉的決定，會拖累經濟陷入黯淡低迷境地。達林稱，由於英國政治領袖都承諾，若蘇格蘭民眾投票反對獨立，將給予蘇格蘭更大的自治權，所以蘇格蘭人可以兩全其美

英國女王伊麗莎白在她蘇格蘭住所巴爾莫拉城堡附近參加一個教堂禮拜儀式後向支持者表示，她希望蘇格蘭人民對未來給予非常慎重的考慮

在四項最新民調中有三項顯示，支持統一派人數佔優，領先2-8個百分點不等。但通過互聯網進行的ICM調查則顯示，擁獨派領先于統一派，比例分別為54%和46%

路邊社2

10 : 49 日本首相安倍晉三周日表示，對於是否將日本消費稅調高至10%，他仍態度中立，並稱這將取決於當前季度的經濟指標是否強勁。安倍在NHK專訪中表示，先前加稅使得4-6月GDP萎縮7.1%，他希望看看7-9月的經濟表現。安倍稱，其目標是重振日本經濟並終結持續15年的通縮。同時，他已誓言要削減政府債務。目前日本債務相當於GDP的兩倍有余，債務負擔居工業國家之冠

路邊社2

10：50 據美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據，9月9日止當周美元凈多倉降至316.3億美元，此前一周為358.8億美元，路透數據顯示，這是2013年6月4日以來美元多倉的最高規模。歐元凈空倉規模亦下滑，來到157,505口，前一周創下逾兩年高點。歐元空單規模料維持在相當龐大水準，因投資人正反應歐洲央行兩周前的降息舉措，此舉打壓歐元跌破1.30美元。日圓凈空倉規模也走低，降到100,673口，之前一周觸及八個月高點

路邊社2

中國8月規模以上工業增加值同比增長6.9%，調查中值為8.8%
中國8月社會消費品零售總額同比增長11.9% ，調查中值為12.1%
中國8月社會消費品零售總額同比增長11.9%，調查中值為12.1%
中國1-8月固定資產投資同比增長16.5%，調查中值為16.9%
中國8月社會消費品零售總額環比增長0.92%
中國8月規模以上工業增加值環比增長0.2%
中國8月發電量4,959億千瓦時，同比下降2.2%

路邊社2

14：22 法國興業銀行表示將今年黃金均價預估從每盎司1,272美元上調至1,290美元
今年白銀均價預估上調至每盎司20美元，明年均價為18美元
今年鉑金均價預估下調至每盎司1,450美元