3月14日 早報+摘要

巴菲特

3月14日早報

3月14日重要經濟數據公佈

07:50 日本 1月機械訂單月率 報: +15.0%• 預測: +3.0%• 前值: +4.2%
07:50 日本 1月機械訂單年率 報: +8.4%• 預測: -3.6%• 前值: -3.6%
18:00 歐元區 1月工業生產月率 • 預測: +1.5%• 前值: -1.0%
18:00 歐元區 1月工業生產年率 • 預測: +0.9%• 前值: -1.3%

重大經濟事件及官員講話(GMT時間)：
  
-中國政協二屆四次會議閉幕會(0700)
-日本央行貨幣政策會議(至3月15日)
-德國央行委員Andreas Dombret在單一監管與跨境銀行業圓桌會議上發言  

要聞與市場摘要

中國1-2月工業增速降至逾七年最低，2月新增信貸大降逾七成
   
中國今年1-2月工業同比增速創出逾七年低點，投資增速在地產和基建帶動下反彈。綜合看來整體需求仍低迷，經濟難言企穩，房地產投資和銷售的回暖亦獨木難支。1-2月規模以上工業增加值同比增長5.4%，增速創2008年11月以來最低；同期固定資產投資同比增長10.2%，增速小幅反彈。1-2月份商品房銷售面積同比大增28.2%，銷售額更猛升43.6%。
   
中國2月新增信貸較上月大幅回落超七成，月末廣義貨幣供應量(M2)增速亦較上月有所回落。分析人士表示，2月新增信貸遠低於預期與監管部門的?窗口指導?因素有關，雖然中長期貸款增加較多，貸款結構有所優化，但實體經濟整體實際資金需求仍弱勢難改。他們並認為，2月通脹數據超出預期，但可持續性並不強，短期暫難對政策放鬆形成擎肘，在宏觀經濟穩 增長以及供給側改革加快背景下，仍需寬鬆貨幣政策保駕護航。
      
日本央行將討論對900億美元短期資金免于實施負利率--消息
   
知情消息人士稱，日本央行政策委員會本周料將討論是否允許900億美元短期資金免于實施負利率。消息人士稱，日本投資信託協會的這一要求得到日本央行部分官員的共鳴，因為投資資金流入銀行賬戶有違首相安倍晉三及央行的本意，即促使更多儲蓄離開存款和政府債券、使之變成更有生產力的投資資金，以刺激經濟增長和結束通縮。但知情人士稱，也有些央行人士擔心，對貨幣儲備基金免除負利率政策，可能造成麻煩的先例，因為金融業會尋求讓其他投資免于實施負利率。

美國2月進口物價連續第八個月下降，但下降趨勢接近尾聲
   
美國2月進口物價下降0.3%，為連續第八個月下降，受累于石油和一系列其它商品價格下降；但進口物價降幅趨緩，因美元升勢減弱，且油價穩定下來。進口物價按年下降6.1%，為2014年來最小降幅。輸入性通縮可能已接近尾聲，因美元上漲失去動力。美國金融市場基本未受該數據影響，而是從油價上揚中尋找方向。股市上漲，美國公債價格下跌，美元兌一籃子貨幣持平。
   
其他重要經濟數據：  
-統計局公布數據顯示，加拿大2月就業減少2,300人，失業率連續第三個月上升，漲至7.3%，為2013年3月以來最高。
-國家統計局(ONS)公布，英國1月全球商品貿易逆差102.89億英鎊，路透調查預估為逆差103億英鎊。英國1月對非歐盟地區貿易逆差為21.99億英鎊，路透調查預估為逆差29億英鎊)；12月修正後為逆差30.22億英鎊。  
   
歐洲央行新政遭質疑，官員發聲力挺‘超級馬裡奧’
   
歐洲央行周五展開防守行動，多位歐洲央行高階官員公開和非公開地發表講話，力挺德拉吉周四宣布的新政，但他們中的一些人也承認，央行向金融市場傳遞的信息含混不清。歐洲央行管委利卡寧稱，央行將繼續行動直至到達通脹目標。
   
此外，英國央行公布一項調查顯示，與三個月前相比，儘管通脹前景變弱，但預期英國央行將在未來一年升息的英國公眾數量略有增加。央行稱，2月份接受調查的公眾中，有38%預期央行將在未來一年升息，比例高於11月份時的35%，但低於去年8月所創近期高位50%。
   
印度央行總裁拉詹希望制定全球性的央行行為準則
   
印度央行總裁拉詹呼籲全球央行採取一項機制來評估央行行動的廣泛影響，包括目前正在採用的非常規貨幣政策。拉詹建議應該讓一批學者去測度和分析央行貨幣政策的“溢出效應”，並指明應該使用政策和避免哪些政策。
   
他還建議採用交通信號燈系統，把央行的政策分成紅、黃、綠幾個等級。這一監控制度可以按照布雷頓森林貨幣協定的精神，通過一個國際協議來實施，或者通過國際貨幣基金組織(IMF)來實行。拉詹的講話是在新德里舉行為期三天IMF活動的重頭戲。
   
油價可能已觸底，因非OPEC產出迅速下降且伊朗供應增勢不猛--IEA月報

國際能源署(IEA)稱，油價可能已經觸底，原因是美國及其它非石油輸出國組織(OPEC)產油國的產量已開始迅速下降，而且伊朗的石油供應增勢並不劇烈。IEA稱，現在認為2016年非OPEC產油國產量將下降75萬桶IEA稱，2016年光美國的產出就將減少53萬桶/日；OPEC國家2月產出下滑9萬桶/日，因尼日利亞、伊拉克及阿拉伯聯合大公國(阿聯酋)減產。  
   
中國貨幣政策會保持比較穩健，無須過度刺激及匯率貶值--央行
   
中國央行行長周小川表示，比較穩健的貨幣政策配合其他宏觀調控措施，就可以實現經濟增長目標；除非國際、國內發生重大風險事件，中國無須採用過度的貨幣政策刺激，也不會倚重匯率貶值來提高出口競爭力。
  此前，周小川稱，中國槓桿率過高，相當一部分表現在工業企業。如果高槓桿無法解決，企業調整、整合的難度也會很大。需要發展直接融資，減少債務槓桿，這有利於企業重組。

此外，央行副行長潘功勝重申，央行將會同相關部門，對房地產中介機構、房地產開發企業以及其與P2P平台合作開展的金融業務開始進行清理和整頓，打擊為客戶提供首付貸融資、加大購房槓桿、變相突破住房信貸政策的行為。同時擔任外管局局長的潘功勝還透露，多個指標都指向過去幾個月內，跨境資金流出是在收斂的，在向基本面回歸。
   
中國註冊制會推但不可單兵突進，中證金退出為時尚早--證監會主席
   
中國證監會主席劉士余周六表示，股票發行註冊制改革肯定會推進，但不可單兵突進；去年入市維穩的中國證券金融股份公司(中證金)較長時間內不會退出，而未來幾年則不會再推出熔斷機制。作為他走馬上任證監會主席尚未滿月後的“首秀”，其表態並未讓市場感到意外。對於市場高度關注的險資舉牌問題，中國保監會主席項俊波在同一場合稱，從目前情況看，國內險資的舉牌行為總體風險是可控的。
   
市場摘要:     
   
股市:  

美股周五上漲，道指和標普500指數創今年最高收位，投資人對歐洲央行周四追加刺激計劃作出反應，且原油價格上漲推高能源股。
   
道瓊工業指數收升218.18點，或1.28%，報17,213.31點
標準普爾500指數收高32.62點，或1.64%，報2,022.19點
Nasdaq指數收漲86.31點，或1.85%，報4,748.47點

本周，道指上漲1.2%，標普500指數上升1.1%，Nasdaq指數上漲0.7%。CBOE波動性指數觸及今年最低  
   
歐洲股市勁升，歐洲央行新的低成本貸款計劃支撐二線歐元區銀行股大漲，且油價和金屬價格反彈提振商品股

泛歐績優股FTSEurofirst 300指數收高2.7%，報1,347.47點
英股富時100指數收高1.71%，至6,139.79點
法股CAC指數勁升3.27%，報4,492.79點
德國DAX指數大漲3.51%，至9,831.13點
   
匯市:  

美元兌一籃子貨幣上漲，受助于歐洲和中國央行採取意外行動後，對風險資產的需求增加。儘管美元指數周五上漲，但本周連續第二周下跌，本周的跌幅主要在歐洲央行周四會議後錄得。美元兌歐元上漲0.2%，報1.1155美元。中國和歐洲央行的舉措幫助加元、澳元和挪威克朗等商品貨幣回升，周五兌美元升幅均超過1%。
      
債市:  

美國公債收益率在震盪交投中攀升，因投資人預計美國經濟足夠強勁，能允許美聯儲升息，且之前歐洲央行總裁德拉吉表示，預計不會再降息。指標10年期公債價格尾盤下跌14/32，收益率報1.979%，周四尾盤報1.929%。30年期公債價格下跌31/32，收益率報2.749%，周四尾盤報2.70%。三年期公債收益率觸及約兩個月高位，五年期和七年期公債收益率攀升至約六周最高。
      
歐元區公債市場企穩，此前歐洲央行總裁德拉吉周四稱他預計不會再降息的講話，引發歐元區公債拋售熱潮。但兩年期德債收益率有望錄得去年12月初以來的最大周線漲幅。德國10年期公債收益率下跌3.7個基點，報0.27%。兩年期德債收益率持平在負0.46%。
      
油市:

油價大漲高至2%，此前國際能源署(IEA)稱市場可能已經觸底，但高盛稱油價在不到兩個月內大幅反彈50%的升勢“為時過早”。布蘭特原油收高0.34美元，或近1%，報每桶40.39美元，本周大漲4%，連升第三周。美國原油收高0.66美元，或1.74%，報每桶38.50美元，盤中刷新今年高位，報39.02美元。本周美國原油期貨勁升7%，連升第四周。     
   
金屬市場:

金價下挫1%，因美元反彈和原油及全球股市上漲，金價在早盤升至13個月高位，延續上日因歐洲央行追加寬鬆計劃帶來的漲勢

現貨金上漲至最高1,282.51美元，為2015年2月3日來最高，之後在1927GMT時下滑1%，至每盎司1,259.01美元，因美元兌歐元從三周低位反彈。黃金本周周線勢將收平
美國4月期金收跌1.1%，報每盎司1,259.40美元，此前觸及1,287.80美元的高位
現貨銀上漲0.1%，至每盎司15.61美元
現貨鉑金跌1.1%，報965.50美元
現貨鈀金上揚1.4%，報578.50美元
   
期銅上漲，在中國經濟數據公布前，基金扭轉看空銅價的押注，但美元走堅，限制了期銅漲幅。倫敦金屬交易所三個月期銅收漲1.6%，報每噸4,970美元，本周勢將錄得2月12日當周以來首次周線下跌。

<路透轉載>
   

路邊社2

06 : 41 新西蘭央行周一表示，通脹預期是貨幣政策的重要議題。新西蘭央行助理總裁John McDermott周一指兇，各類指標的通脹預期近來明顯下滑，對央行來說這是一個隱憂，為低利率設定的必要性提供了支持。McDermott表示，通脹預期明顯下滑，而且有可能深植在未來的薪資和物價決定中

路邊社2

08 : 01 國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德周日指出，如果同時進行結構性改革且通脹維持低位，各國應當繼續實施非常規的貨幣政策
   

路邊社2

08  : 58 iShares Silver白銀交易基金3月11日持銀量增加59.21噸至10135.66噸

金價周一反彈，小幅向上周創出的13個月高位靠攏，因在美聯儲政策會議前，美元仍承壓。市場焦點在美聯儲3月15-16日會議。受美元相對疲軟以及對美國升息的預期調整影響，金價今年迄今為止已上漲逾18%。在全球股市下跌和對全球經濟放緩存在擔憂之際，黃金重新成為避險投資者的避風港
   
  
全球最大黃金消費國中國上周實物黃金需求放緩，印度珠寶商罷工抗議政府征稅也遏制了印度這個第二大黃金市場的需求

路邊社2

09 : 40 前英國央行副總裁賓恩在總結對英國經濟數據的評估時表示，若官方數據恰當地體現網絡活動的爆炸式增長，那麼英國的經濟增幅應該會再高一些。賓恩說，如果國內生產總值(GDP)數據完全體現諸如音樂供應商Spotify和零售商亞馬遜等公司的影響，則英國經濟增幅應該會提高三分之一至三分之二個百分點

英國財政大臣奧斯本周日表示，他本周將宣布進一步削減公共支出，以保護緊縮計劃不受到經濟趨弱的衝擊，但稱削減力度不會很大。奧斯本指出，全球正面臨著自2008-2009年金融危機以來不確定性最高的時期，原因在於中國經濟放緩、油價下挫、一些國家的利率調整以及中東政治局勢不穩。他說，英國6月公投若決定脫離歐盟，也會加劇不確定性。奧斯本作為保守黨領袖，是接替首相卡梅倫的人選之一。他希望達成在2020年之前將英國預算赤字扭轉為盈餘的目標，建立起嚴守財政紀律的聲望

路邊社2

09 : 55 中國國家發改委周一表示，截至2016年1月底，11大類重大工程包已累計完成投資53,096億元人民幣，比2015年底增加2,532億元；已開工48個專項、339個項目，比2015年底增加13個項目


中國商務部部長高虎城周日表示，中國將進一步放寬外商投資準入領域，特別是在技術、金融、教育、文化、物流等服務業領域進一步開放，同時積極研究放寬高端製造業的外資準入限制，鼓勵外資積極參與國有企業改造、轉型升級和創新發展

路邊社2

10 : 57 週日伊朗通訊社ISNA報導，伊朗石油部長尚甘尼表示，在原油日產量達到400萬桶之後，將參與關於凍結產量的談判

路邊社2

11 : 16 英國星期日獨立報報導，美國總統奧巴馬將於4月訪英，期間將呼籲英國選民投票支持英國留在歐盟

路邊社2

17 : 47 日本內閣特別經濟顧問濱田宏一：認為目前日本央行不會進一步放鬆政策
濱田宏一：當前日圓兌美元匯率並不太高
濱田宏一：進一步上調消費稅帶來的風險超過收益

路邊社2

18 : 00  歐元區1月工業生產月率報 +2.1% • 預測: +1.7%• 前值: -1.0% (修訂： -0.5%)
歐元區1月工業生產年率報 +2.8% • 預測: +1.4%• 前值: -1.3% (修訂： -0.1%)