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雷文

轉貼 2006年12月8日，投資者日記!

美匯指數由2001年7月的121.02，跌至上周五的82.47，累計跌幅31.85％，令買入大量美元的中國、日本、香港、台灣等，在匯價上損失好大，最終可能演變成一場推高資產價格的鬧劇（例如1990至97年香港股市及樓市表現）。根據IMF統計，各國央行持有約四萬八千億美元，但可供轉換的資產由黃金到其他國家貨幣、資源類產品，都無法承受得起四萬八千億美元規模的交易。例如全球黃金只有三萬二千噸，以每盎斯六百五十美元計，約值六千五百億美元，相等於全球美元14％。何況上述黃金由美國持有八千噸、德國三千四百三十三噸、IMF持有三千二百一十七噸，並冇打算出售。歐羅及日圓截至去年底只佔各國外

雷文

　　紐西蘭亦打算明年再加息，依家係七厘二五，成為冰島以外OECD中第二高息貨幣，明年3月利率期貨成七厘六八。2005年紐西蘭GDP上升1.9％，係五年內升幅最細的一年，估計今年全年GDP升幅2％、明年2.6％，上一次加息已係去年12月；CPI升幅由9月份的3.5％回落到12月份估計2.7％，政府估計明年9月份可見1.9％。分析家估計，紐元明年1月加息的機會只有36％。

　　1949年新中國成立，一百港元可兌四十二點七元人民幣。其後港元追隨英鎊貶值，七十年代再追隨美元貶值。到1983年港元危機時，一百港元只可兌二十一元人民幣，亦係人民幣匯率最高期。其後人民幣黑市價一直回落，1985年的黑市一百港元已可換三十三元人民幣。國家為吸收外匯而發行外匯券，外匯券兌人民幣係一比一點八（即一元外匯券可兌一點八元人民幣），因許多進口貨都必須用外匯券才可購買。其後人民幣匯價一路貶下去，到1993年外匯調劑中心價一百港元可兌換一百四十元人民幣，上海朱下令關閉所有外匯調劑中心，並訂下1994年1月1日起1美元兌8.7元人民幣，今後人民幣匯價許升不許跌，人民幣匯價才開始回升。過去十二年，港元一直較人民幣貴，直到上周五中國銀行打出港元賣價：一百元人民幣兌98.85港元，係1994年至今十二年內人民幣首次較港元貴！今年12月起，我地進入人民幣較港元貴的時代！

　　摩根大通經濟專家龔方雄估計，人民幣仍可升值10％。

　　中國今年出口估計可上升27％，至九千六百三十億美元；入口上升20％，至七千九百五十億美元。截至11月外資盈餘達一千五百七十億美元，估計全年上升65％，至一千六百五十億美元。人民幣去年7月至今上升5.7％，估計明年及2008年每年再升5％。

　　根據內地《第一財經日報》報道，到2010年通過調整及重組，將由依家一百六十一家央企減少至八十到一百家。國貿委副主任郭甯表示，今後將加快央企改革。過去央企係非常獨特的企業，部分係軍隊、武警、黨政機關所辦的經濟實體，通常企業好大，在其特殊背景下亦好難控制，只係直屬中央。今後央企要做好三件事︰
一、根據市場需要而制定企業核心競爭力及發展方向。
二、根據業務板塊而重組整合，退出非主業資源，結束有困難的企業及三級以下的子公司。
三、必須具有市場競爭力，估計央企可能變相成為集團公司重組後上市脫困。透過國貿委注資，未來央企同中央關係，中央只係控股股東，集團將打造成專業化資產託管公司，在市場競爭下，同樣接受優勝劣汰命運（即央企再冇特權）。

雷文

　　內地房地產泡沫之說，耐唔耐便抬頭。根據恒地執董孫國林及恒中顧問田國強的睇法，內地樓價睇唔到大跌的可能性。孫國林認為，2004年前廣州樓價相對穩定，投機風氣唔大，其後樓價漸漸上升，目前西安、徐州、瀋陽、長沙等九個二線城市的樓面地價平均價五百至六百元一平方米，建成住宅樓賣一千元一平方米，其實利潤唔多，一D地點較佳的內地城市，樓面地價都已一千元一平方米以上。至於廣州，一千元一平方米樓面地價根本上買唔到土地；依家天河較好，A級住宅價已經到一萬元一平方米了。恒地今年在內地投資已超過一百一十億元，計劃五年內投放三百億元在房地產上，並開始打破「一線城市，中心地點」呢個局限，全力切入二線城市。根據香港房地產發展的過去經驗，城市GDP增長速度決定房價購買力的承受能力。八十年代起港人收入大幅上升，刺激樓價上升，依家同樣情況在中國境內出現。其次係區域環境改善，例如從前香港新界交通極唔方便，配套設施不足，所以土地較便宜，同樣情況出現在廣州原芳村的恒荔灣畔花園。恒地購入該區土地時，基礎建設仍相對落後，恒地在「新舊轉換時機」中投資恒荔灣畔而獲得較高回報率。不過，恒地從買地到開發，足足用了十年光景，今天原芳村與荔灣合併令區域價值明顯提升，恒地因此受惠。

香港房地產公司最初進駐內地，患上「水土不服」毛病，然後進入「摸著石頭過河」階段，到依家已「本土化」，對於當地人的居住習慣已能準確把握；加上人才本土化、市場本土化、文化本土化，港資發展商加快投資內地房地產已係大勢所趨。相信內地房地產未來發展將更有秩序、更透明及法規亦上軌道。何來地產泡沫？
明年1月1日起，上海所有二手房交易將全部實行網上備案，房地產經紀必須先行上網掛牌發布房源、買賣合同範本，甚至網上簽約。網下二手房交易市房地產交易中心將一律不予受理。呢個方式將大大增加二手房交易的透明度，買賣完全公開。12月18日起，上海房地產交易中心如嘉定區、松江區、金山區、南

雷文

中國製造業一直享有廉價勞工優勢，近年更影響資源行業，令原材料價格提高，形成全國一片採礦熱。例如煤礦行業每年造成五千多名工人死亡，上述仍未計及環境破壞；人人希望趁礦產價高而大大撈一筆，大量不受規範的採礦活動，形成私人資金

雷文

總結老曹三十八年投資經驗：

一、股市係不可預測的，只可追隨趨勢。

二、股價最終由基本因素決定，但投資者情緒可令股價由一個極端走向另一個極端。

三、買股票之時多注重價值（valuation），因股價最終反映公司價值。

四、展望可能在短期不能實現，但有耐性經常獲得回報。

所有炒賣亦言，金市何嘗不是~~~~ :(:(:(:(

birdcalvin

資料參考性超高!  Thanks for sharing!

HW

Thanks for your info. again!

金魔

雷兄：用心良苦！<<胸懷祖國，放眼世界>>在下耳聞眼看了這八個字幾拾年，普羅大&#20247;只憂開門七件事，能有此境界者，早已是人之翹首，笑談人生過活的一族，但現時肯跟進者，亦為時未晚。吹住咁多，在下出門，下周見8 8！

雷文

金魔  在 2006-12-8 04:15 PM 發表:

雷兄：用心良苦！<<胸懷祖國，放眼世界>>在下耳聞眼看了這八個字幾拾年，普羅大&#20247;只憂開門七件事，能有此境界者，早已是人之翹首，笑談人生過活的一族，但現時肯跟進者，亦為時 ...

魔老大，週末玩得happy d，唔好掛住隻金啦，週末快樂!

1898

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好文章,值得&#23398;&#20064;.