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樓主: simon3000hk

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 樓主| 發表於 2008-4-14 17:07:45 | 顯示全部樓層
比率認沽價差 (Ratio Put Spread)

買入行使價T認沽期權,沽空2張較低行使價S認沽期權。
應用後市看跌至特定水平http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi22.gif
打和點
1. 較低打和點: S – (T – S – 淨付出期權金)
2. 較高打和點: T – 淨付出期權金
潛在盈利1. S < 結算價 < 較高打和點: 較高打和點 – 結算價
2. 較低打和點 < 結算價 < S: 結算價 – 較低打和點
最大虧損無限
例子說明:


到期日打和點

盈利

最大虧損
假設恒生指數現處12000點水平,投資者認為結算時指數將跌至11400點,可買入12000點認沽期權(期權金290點),及沽空2張11400點認沽期權(期權金每張105點)。策略淨付出80點期權金。
較低打和點:11400點 – (12000點 – 11400點 – 80點) = 10880點
較高打和點:12000點 - 80點 = 11920點

若結算價為11400點:12000點 – 11400點 – 80點 = 520點

若結算價高於10880點:將面對重大虧損


發表於 2008-4-14 18:12:52 | 顯示全部樓層

回復 #101 simon3000hk 的帖子

 樓主| 發表於 2008-4-15 17:00:43 | 顯示全部樓層
Put Condor 長倉 (Long Put Condor)

買入行使價S認沽期權,沽空行使價T及行使價U認沽期權,及買入行使價X認沽期權。各期權行使價間距必須相同,條件:S < T < U < X。
應用後市牛皮策略,預期波幅同時收縮http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi23.gif
打和點
1. 較低打和點: S + 淨付出期權金
2. 較高打和點: X - 淨付出期權金
潛在盈利1. 較低打和點 < 結算價 < T:結算價 – 較低打和點
2. U > 結算價 > 較高打和點:較高打和點 – 結算價
3. T < 結算價 < U: X – U - 淨付出期權金
最大虧損淨付出期權金
例子說明:


到期日打和點

盈利

最大虧損
假設投資者預計恒生指數後市將牛皮,結算日將處11600-11800點間,可沽空11600點及11800點認沽期權(期權金共370點),及買入11400點及12000點認沽期權(期權金共390點)。策略淨付出20點期權金。
較低打和點:11400點 + 20點 = 11420點
較高打和點:12000點 - 20點 = 11980點

若結算價處11600-11800點間:12000點 – 11800點–20點=180點

限於淨付出期權金180點


發表於 2008-4-15 21:39:51 | 顯示全部樓層

回復 #103 simon3000hk 的帖子

 樓主| 發表於 2008-4-17 17:03:40 | 顯示全部樓層
Call Condor 長倉 (Long Call Condor)

買入行使價S認購期權,沽空行使價T及行使價U認購期權,及買入行使價X認購期權。各期權行使價間距必須相同,條件:S < T < U < X。
應用後市牛皮策略,預期波幅同時收縮http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi24.gif
打和點
1. 較低打和點: S + 淨付出期權金
2. 較高打和點: X - 淨付出期權金
潛在盈利1. 較低打和點 < 結算價 < T:結算價 – 較低打和點
2. U > 結算價 > 較高打和點:較高打和點 – 結算價
3. T < 結算價 < U: X – U - 淨付出期權金
最大虧損淨付出期權金
例子說明:


到期日打和點

盈利

最大虧損
假設投資者預計恒生指數後市將牛皮,結算日將處12200-12400點間,可沽空12200點及12400點認購期權(期權金共385點),及買入12000點及12600點認購期權(期權金共425點)。策略淨付出40點期權金。
較低打和點:12000點 + 40點 = 12040點
較高打和點:12600點 - 40點 = 12560點

若結算價處12200-12400點間:12200點 – 12000點–40點=160點

限於淨付出期權金40點


發表於 2008-4-17 17:12:27 | 顯示全部樓層

回復 #105 simon3000hk 的帖子

 樓主| 發表於 2008-4-23 17:13:24 | 顯示全部樓層
Call Condor短倉

沽出行使價S認購期權,買入行使價T及行使價U認購期權,及沽出行使價X認購期權。各期權行使價間距必須相同,條件:S < T < U < X。
應用預期後市波動的策略,但未能肯定方向http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi25.gif
打和點
1. 較低打和點: S + 已收取淨期權金
2. 較高打和點: X - 已收取淨期權金
潛在盈利1. 結算價 < 較低打和點: 較低打和點 – 結算價,但只限於已收取淨期權金
2. 結算價 > 較高打和點: 結算價 - 較高打和點,但只限於已收取淨期權金
最大虧損T – S -已收取淨期權金 或 X – U -已收取淨期權金
例子說明:


到期日打和點

盈利

最大虧損
假設投資者預計恒生指數後市將顯著波動,結算日將明顯低於12200點或高於12600點,可沽空12000點及12600點認購期權(期權金共425點),及買入12200點及12400點認購期權(期權金共385點)。策略淨付出40點期權金。
較低打和點:12000點 + 40點 = 12040點
較高打和點:12600點 - 40點 = 12560點

限於淨收取期權金40點

若結算價處12200-12400點間:12200點 – 12000點–40點=160點


發表於 2008-4-23 17:59:55 | 顯示全部樓層
原帖由 simon3000hk 於 2008-4-23 05:13 PM 發表
Call Condor短倉

沽出行使價S認購期權,買入行使價T及行使價U認購期權,及沽出行使價X認購期權。各期權行使價間距必須相同,條件:S < T < U < X。應用預期後市波動的策略,但未能肯定方向fuweb.polaris.com ...


 樓主| 發表於 2008-4-24 17:52:17 | 顯示全部樓層
Put Condor短倉

沽出行使價S認沽期權,買入行使價T及行使價U認沽期權,及沽出行使價X認沽期權。各期權行使價間距必須相同,條件:S < T < U < X。
應用預期後市波動的策略,但未能肯定方向http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi25.gif
打和點
1. 較低打和點: S + 已收取淨期權金
2. 較高打和點: X - 已收取淨期權金
潛在盈利1. 結算價 < 較低打和點: 較低打和點 – 結算價,但只限於已收取淨期權金
2. 結算價 > 較高打和點: 結算價 - 較高打和點,但只限於已收取淨期權金
最大虧損T – S -已收取淨期權金 或 X – U -已收取淨期權金
例子說明:


到期日打和點

盈利

最大虧損
假設投資者預計恒生指數後市將將顯著波動,結算日將明顯低於11600點或高於11800點,可沽空11400點及12000點認沽期權(期權金共390點),及買入11600點及11800點認沽期權(期權金共370點)。策略淨收取20點期權金。
較低打和點:11400點 + 20點 = 11420點
較高打和點:12000點 - 20點 = 11980點

限於淨收取期權金20點

若結算價處11600-11800點間:12000點 – 11800點–20點=180點


發表於 2008-4-24 20:20:33 | 顯示全部樓層

回復 #109 simon3000hk 的帖子

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