每日市況 May2011

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港股反彈力不足 惟下跌空間有限

在市場充斥不明朗的因素下，投資者的態度相當審慎，大市成交創超過3個月新低。展望港股短期走勢，券商普遍認為恒指在250天綫之上有不俗支持，相信再大跌的空間有限。

大市今日窄幅波動，高低波幅123點，收報22730點，微跌19點或0.1%；國指微跑贏，微升56點或0.5%，收報12680點。

成交創逾3個月低

雖然大市在中移動（00941）的帶動下，扭轉昨日跌勢，惟交投淡靜，主板錄得成交額僅約519億元，是自今年2月初以來的新低。

大和今日發表報告，預期美國貨幣政策將於8、9月的議息會議轉向收緊，而這可能觸發近日的借美元套息交易（US Carry Trade）大拆倉加劇，估計最終導致5,230億港元資元流出本港。

港股估值合理 250天綫有支持

事實上，港股由月初至今已累積不少跌幅，恒指跌990點或逾4%。交銀國際指，目前恒指估值為市盈率11.97倍，處於合理水平，相信再大跌的空間有限。

該行認為，一旦利好美元上揚的因素減退，估計美元還是會重回弱勢，反之港股將迎來反彈。因此該行認為，港股近日的跌勢正好為投資者提供一個買入良機，故應耐心等待。

另邊廂，法興指港股今日交投淡靜，反映市場的觀望氣氛相當濃厚。就技術分析而言，認為恒指在靠近250天綫（現處22455點）附近漸見承接，短綫或醞釀反彈，後市可留意候低吸納機會。

摩通：中資股候低吸

另外，高盛及摩通不約而同地就中資股的策略部署發表報告。高盛基於經濟增長回落，通脹持續升溫、政策干預及油價高企等因素，將今年年底恒生國企指數的目標，由16500點下調逾1成至14500點，即PE估值由12.8倍降至11.6倍（另見文）。

而摩根大通則認為，在內地通脹開始回穩的情況下，相信大摩中國指數（MSCI China）在未來1至3個月會繼續呈拉鋸局面；但對往後3至6個月的看法則為正面，故建議投資者應趁市場恐慌的時候增持中資股，包括內地消費股、公路股及天然氣股等（見表）。

概念股反彈 半新股亦俏

提到中資股，早陣子輪流捱沽的「中投概念股」、「十二五概念股」及部分表現不濟的半新股，今日都見有不俗反彈。

保利協鑫（03800）及東岳（00189）各升逾4%，分別收報4.18元及7.6元；達進精電（00515）則升近3%，報3.45元。中國建材（03323）及卡姆丹克太陽能（00712），收市分別升逾3%及2%，報14.58元及3.28 元。

個別半新股亦有不俗表現，上藥（02607）升逾1%，收報22.9元，但仍低於23元招股價；首隻在港上市的人民幣計價房地產投資信託基金匯賢（087001）升近4%，報4.83元人民幣。不過，米蘭站（01150）昨日大升後今日卻「回氣」，收市跌近2%報2.72 元。

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德數據佳 歐股收市升

德國伊福（IFO）本月商業景氣指數維持不變，勝預期下跌，加上美國上月新屋銷售升7.3%，帶動歐洲三大股市上升。 英國富時100指數收報5858點，升22點，升幅0.39%；法國CAC40指數收報3916點，升9點，升幅0.25%；德國DAX指數收報7150點，升29點，升幅0.41%。

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歐債戒心未除 美股收市跌25點

油價為首的商品價格反彈，連同德國數據佳刺激歐元從兩個月低位回升，市場避險意識降溫，惠及環球股市回穩；但投資者對歐債危機有戒心，遏抑大市升勢，美股午市轉為反覆爭持。 本港時間今晨4時（即收市），道指收報12356點，跌25點；納指收報2746點，跌12點；標普500指數收報1316點，跌1點。

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外憂內患未除 內地股市續低開

道指連跌三日，加上投資者對內地通脹和經濟下滑的憂慮未全部消除，內地股市早市低開，上證綜合指數現報2757點，跌9點，或0.35%。深證成份指數現報11701點，跌48點，或0.4%。


恒指低開172點，開報22558點；國指低開94點，開報12586點。

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亞太股個別發展 油價回落
美國股市昨晚輕微下跌，道指連跌三日至一個月以來新低。工業股、非必需消費品股和科技股等與經濟增長緊密聯繫的股份下挫，抵銷了油價反彈、4月新屋銷售數據勝預期的正面消息。亞太股市個別發展。 日經平均指數現報9467點，跌9.6點，或0.1%。東證指數則高開後於高位反覆升0.3%至821點。 國際油價今早回落。紐約期油昨日升1.9%，今早回落0.5%至99.04美元。布蘭特期油昨日升逾2%，現報112美元，跌0.47%。 日圓新報82.06兌一美元，美匯指數報76.089點。

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大地震後減產 日本上月貿赤達4637億

日本財務省公布上月份貿易統計初值，在「3•11」大地震後，上月出口減去進口所得的貿易赤字高達4637億日圓（約445億元），主要是因為大地震後的減產導致出口大幅減少。

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大市未跌完 「中投三寶」又腳軟

受美股及外圍拖累，恒指低開172點後反覆上落，最新報22594點，跌136點或0.6%；國指最新報12588點，跌92點或0.73%。 譽都銷情佳 未帶動地產股 新地（00016）筲箕灣新盤「譽都」以創區內最高呎價1.3萬元推售，反應熱烈，即晚沽出近9成，惟未能帶動地產股，新地（00016）跌近1%；長實（00001）、恒地（00012）亦下跌不足1%。 出口股繼續受壓，利豐（02909）及遭基金減持543萬股的思捷（00330）跌逾3%，思捷再創52周新低；裕元（00551）亦跌逾0.7%。 佐丹奴再創52周高 珠寶股愈升愈有 零售股方面，股價連升多日的佐丹奴（00709）愈升愈有，今再升近0.5%，高見6.28元，創52周新高。受周大福將於明春上市消息帶動，珠寶股繼續造好，六福（00590）升逾2%；景福（00280）升逾6%；周生生（00116）亦升逾1%。 滙證預料，水泥價格持續高企，上調亞洲水泥（00743）目標價至7.6元，該股升逾1%，至於其他水泥股則個別發展，海螺（00914）升逾0.1%，華潤水泥（01313）跌0.4%；山水水泥（00691）跌逾2%。 電訊股方面，聯通（00762）董事長常小兵昨指，有信心超額完成2,500萬3G用戶的目標，股價升0.25%；中移動（00941）及中電信（00728）則跌近1%。 至於近期表現反覆的「中投三寶」又借勢下跌。昨反彈的保利協鑫（03800）又回吐近5%；旭光（00067）和中芯（00981）均跌逾2%。 太平洋實業轉投短炒股票業務 股價大升14% 個股方面，太平洋實業（00767）擬將短綫買賣證券為主要業務之一，股價今早逾14%，高見0.125元。

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保利協鑫再插 曾跌6%
兼備「中投概念」及「太陽能概念」的保利協鑫（03800），今日又再倒插，且不乏成交，反映沽壓不輕。 該股曾挫逾6%，跌穿4元後低見3.92元。開市後約半小時已錄得數億元成交。

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A股午後沽壓增 滬深市同跌1%

內地股市全日走勢疲弱，受連串利淡因素困擾下，午後沽壓加劇，在電力、金融、地產及鋼鐵等板塊領跌下，滬深兩市跌幅擴大。

上證綜合指數收市報2741點，跌25點，或0.92%。深證成份指數收市報11615點，跌134點，或1.14%。兩市全日成交額錄得1,471.4億元（人民幣，下同），成交進一步減少約5%。

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中銀香港研派特別息賀上市10載

中銀香港（02388）副董事長兼總裁和廣北今日於股東會上因應股東提出建議，或會研究是否派發特別股息賀上市10周年。