每日市況

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香港5月份通脹5.2% 高於預期
政府統計處今日公布，本港5月份消費物價指數（CPI）按年上升5.2%，創2008年7月以來的最高水平，比4月份4.6%的升幅大，亦高於市場預期的5%。 政府發言人表示，食品價格上漲以及私人房屋租金上升陸續反映到通脹率上，乃是推動通脹上升的兩大原因。本港通脹上升的背景因素是國際食品和商品價格隨着市場流動資金充裕而高企，以及本地經濟增長持續強勁。事實上，通脹是很多亞洲經濟體當前共同面對的挑戰。 發言人續指，受外圍和本地的價格壓力帶動，通脹在未來數月或將進一步上升。政府會繼續密切留意通脹情況，特別是通脹對低收入人士的影響。 其中，主要由於煙草稅上調41.5%，上月的煙酒類價格在綜合CPI中上升19.8%；食品價格上升10.1%，電力、燃氣及水上升7.9%；衣履上升7.1%；住屋上升6.1%；外出用膳上升5.1%；交通上升4.8%；雜項物品上升4.1%；雜項服務上升2.7%。而耐用物品價格則下跌4.1%。
2011年頭五個月，CPI按年上升4.3%。本港的通脹從去年10月開始持續上升至上月的近三年新高。

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超賣反彈 初步阻力近二萬二
恒指今日收報21850，升251 點。港股終於可以反彈了！這可能是普遍散戶見今日港股收市之後的由衷吶喊。惟相信大多股民也疑慮，反彈可以維持多久呢？跌市太久，加上對沖基金肆虐中、細價股，連優質股都下挫。在十足十熊市格局下，股民是否入市博反彈確是難以抉擇的行為，最終如何決定，還是看閣下是否有足夠財力應對淡鱷一輪又一輪的攻勢了！
技術上，恒指超賣之後的反彈，初步阻力以22000之下跌裂口為參考。

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煤股午後發力 上證指數升近1%
A股午後升勢擴大，水泥及地產股升幅居前，煤炭股回勇，合力推高指數，大市以接近全日高位收市，避過5連跌厄運。 上證綜合指數收市報2646點，升25點，或0.96%。深證成分指數收市報11509點，升181點，或1.6%。兩市全日成交額錄得1,234.5億元（人民幣，下同），較上日增加12%。 電力股倒升 石化雙雄靠穩 國內動力煤價格連漲三周，煤炭股午後發力，兗煤（滬：600188）升逾3%；中煤（滬：601898）升逾4%。 內地5大電企首5月火電業務虧損122億元，電力股早市受壓，午後隨大市倒升，華電國際（滬：600027）升0.93%。 石化雙雄靠穩，中石油（滬：601857）升0.09%；中石化（滬：600028）升0.12%。 溫總促推城鎮養老保險 利保險股 《新華社》報道，國務院總理溫家寶要求，在本屆政府任期內基本實現城鎮居民社會養老保險和新農保兩項制度全覆蓋。保險股造好，國壽（滬：601628）升0.45%。 內地傳媒引述中銀監報道稱，中銀監已經停止審批資本、貸存比和撥備覆蓋率不達標準的銀行的分支行擴張申請。不過，銀行股普遍企穩，工行（滬：601398）升0.94%。建行（滬：601939）亦未受美銀減持傳聞困擾，股價仍升0.41%。 發改委明確允許地方發行企業債融資建保障房，分析認為第三季保障房建設將會提速。水泥建材股受消息刺激，升幅明顯，海螺水泥（滬：600585）升逾4%。地產股亦造好，萬科（深：000002）升逾1%。 鋼鐵股亦上揚，寶鋼（滬：600019）及鞍鋼（深：000898）同升逾1%。 有色金屬股則個別發展，中鋁（滬：601600）逆市挫1.6%；江西銅（滬：600362）升逾3%。 內地擬降奢侈品進口關稅 百貨股揚 商務部新聞發言人姚堅表示，中國將進一步下調奢侈品進口關稅，下調幅度介乎2%至15%。受消息刺激，百貨股走高，合肥百貨（深：000417）升近4%。

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央票息率
大市反彈，惟國企今日只升139點，收報12148點，成交額增加至184億元；如非建設銀行（00939）逆市下跌，國企指數升幅可以更多。不過，內地股市雖反彈，但成交額只有1,200億元人民幣，筆者仍然相信內地股市如沒有起色，國指反彈過後會下試11000點。 建行下跌或受美國銀行可能在8月底沽出限售股所拖累，但美銀沽貨也是兩個月之後的事，加上沽貨不會全在大市沽出，應該會透過配股減持或全售，惟相信只會影響8月底股價和市況。所以大市如繼續反彈，相信建行也可以追落後。
至於另一可刺激大市的消息，或是人民銀行快將加息，因為央行上周調高3月期央票息率後，今日又上調1年期央票息率。根據去年底至今年首季上調央票息率來看，只要央行未來一段時間繼續調高央票息率，則是加息先兆，惟不一定會6月加息，或會延至7月才出手。此外，「六絕」月將過去，「七翻身」月份將來臨，只要加息，便可消除大市不明朗因素，確實有助大市7月回揚。

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憧憬希臘信任投票過關 歐股收市升市場憧憬希臘政府有望通過信任投票，刺激歐洲三大股市報升。
英國富時100指數收報5775點，升81點，升幅1.44%；法國CAC40指數收報3877點，升77點，升幅2.04%；德國DAX指數收報7285點，升135點，升幅1.89%。

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歐債降溫 道指曾升逾百點
歐元曾越1.44 儲局開會料關注滯脹
市場憧憬希臘國會將通過對政府的信任投票，對債務危機的憂慮降溫，歐元及商品價格進一步反彈，連同美國二手樓銷售勝預期，刺激原材料及能源為首的股票帶動美股午市上升。
道指繼上日升76點後，午市再升117點，本港時間今晨1時45分（收市前2小時15分），升91點，報12171點；標普500指數升14點，報1292點，進入1290至1295點阻力區。避險意識降溫，令美債連跌3天，10年債孳息升近3周關口，從2.95厘升至2.99厘；量度市場恐慌情緒的芝加哥VIX驚慌指數下跌7.1%、至18.58。
美債息近3周高 油金反彈
儲局昨晚展開兩天會議，經濟放緩及核心通脹升溫形成的「滯脹」，料將成為主要討論議題。市場已預期儲局維持近零息政策不變，問題是會後聲明及主席伯南克的發言，會否暗示本月結束次輪量寬政策（QE2）後，推出其他刺激經濟的措施，料將為市場走勢帶來莫大影響。
雖然股市或已展開良好的短期反彈勢頭，但RBC財富管理公司技術分析師Bob Dickey指，目前市場的問題是太多股票處於調整趨勢，而太少股票處於利好回升的築底形態，故相信整體趨勢仍處調整階段，直至升破若干阻力位為止；道指首個阻力位是12200點。
歐元升0.8%、至高見1.4422美元，惠及其他貨幣兌美元回揚，令美滙指數跌0.6%、至低見74.54。紐約期油及現貨金分別反彈1.6%及0.5%、至高見94.74及1,548美元，午市升勢回順。
美二手樓銷售 半年低位
紐約Brown Brothers Harriman貨幣策略師Mark McCormick指，目前市場走勢利好風險胃納及情緒，但希臘前景還不明朗，市場對歐元樂觀情緒仍脆弱；然而，美國經濟數據疲弱，或有助歐元上試1.45至1.47美元。
美國上月二手樓銷售跌至半年低位，跌3.8%、至年率481萬間，是連跌兩月，但略勝預期，二手樓價中位數按年跌4.6%、至16.65萬美元，存貨減少4萬、至372萬間，以目前銷售速度計，存貨需時9.3個月才沽清，較4月份增加0.3個月。
另外，摩根大通同意就美國證監對摩通在2007年設計及銷售高風險按揭相關產品的指控支付1.54億美元和解費，但摩通強調未有違規。

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平倉撑起港股 結束5連跌
提前粉飾櫥窗 野村︰22327點遇阻力
6月月結及半年結在即，基金趁外圍市勢喘定，提早開始粉飾櫥窗。早前被洗倉的弱勢股在平倉活動下大反彈沽空比率創近3周新低，港股結束「五連跌」，昨重上21800點水平。
恒指漲251點 沽空比率3周低
恒指昨以接近全日高位收市，報21850點，升251點，國指收報12148點，升139點，兩指數升幅都是1.16%；主板昨成交金額695億元，較周一略增38億元，沽空金額51.4億元，佔港股成交7.39%。
野村技術分析報告指，恒指在22327點（距昨收市高477點）遇阻力，上周失守22123點後，21800點暫時仍是主要支持位。國企指數方面，若後市太弱失守11929點，下一個支持水平在11600點。
半年結粉飾 5及10天前最佳
港股距離6月「雙結日」仍有7個交易日，飽受六絕滋味的基金，亦開始粉飾櫥窗活動。本報統計過去11年，6月結前1、5及10天的期內回報表現沒有一致規律，但過去5年，以5天及10天前回報為最佳，「粉飾」效果較月結前一日理想。值得注意的是，過往月結都出現個別二綫藍籌股急升的現象，都未必在恒指中反映出來。
港股沽空降低後，後市需要多久才真正反彈？以去年經驗，港股經歷4至6月沽空高峰期，終在9月開始展升潮，至11月創全年新高，見24964點。
工銀國際指，投資者早前過分悲觀，現時是趁低吸納的良機。該行分析，歐洲國家無可能不聯手救希臘、美國未來6個月推出收緊措施機會輕微，工銀有信心中國通脹在未來2個月見頂，令中國下半年的宏觀政策以保增長為主。
工銀又指，恒指市盈率為現價11.7倍，處於15年歷史市盈率平均值的下限，亦已完全反映所有負面因素，外圍一有正面消息，便可刺激港股上升。該行相信恒指在21000點見支持，中綫將升回23000點，甚至更高水平。
藍籌股在外圍跟隨美股向好，本港今晨1時45分，滙豐控股（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報76.8港元，較本港收市價76.75港元高0.05港元；中國移動（00941）ADR折算報70.1港元，較本港收市價69.65元高0.45元；中國人壽（02628）ADR折算報25.3港元，較本港收市價25.2元高0.1元。

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累積沽空勁 水泥股急彈
淡友連日狙擊港股後，昨隨大市反彈，沽空活動略收斂，沽空佔大市成交比例回落至7.39%。資金大舉平倉，累積大量沽空的水泥股全綫急升，成為最矚目板塊。
內地傳媒早前報道，住建部將為保障房設立全國性採購平台，令水泥等原料以低於市場價格供應，市場擔心影響水泥企業盈利，令水泥股早前成為沽空重災區。
不過，三星報告指市場反應過度，指大型水泥企業業務主要集中於基建市場，來自地產，尤其保障房收入比重很小，料有關平台實施對盈利影響較小。
花旗：住建部難限水泥價
大摩亦認為，有關機制不會導致水泥價格結構性下調，因水泥價格仍主要取決於供需關係、工業建設及煤炭等燃料成本變化。花旗報告指，住建部並非如發改委般可限制水泥價格，水泥股如安徽海螺（00914）、中國建材（03323）等目前估值仍吸引，正是趁低吸納的良好時機。
市場消化壞消息，加上冚倉盤帶動，水泥股昨日全綫反彈，山水水泥（00691）以8.2%升幅居首，安徽海螺及中國建材均上漲逾7%，亞洲水泥（00743）、華潤水泥（01313）、金隅（02009）亦分別錄得3%至5%升幅。
安徽海螺及華潤水泥過去5日沽空量佔其股份流通量分別2.13%及1.76%，都屬偏高水平。
聯通沽空冠藍籌 昨彈2%
個別股份亦出現沽空愈大，反彈愈勁的現象。中國聯通（00762）沽空佔街貨量仍是藍籌股之冠，佔1.48%，惟昨反彈2.1%。

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電盈旗下 HKT隨時降級

評級機構穆迪將電盈（ 008）旗下 HKT繼續置於觀察名單，即有機會下調其 Baa2評級，約 25億美元債務受影響。穆迪表示，留意到電盈正進行分拆商業信託的計劃，由於電盈仍未落實 HKT旗下電訊相關資產的建議商業信託結構的主要條款，因此繼續將上述評級列入可能下調的複評名單。另聯交所資料顯示，電盈主席李澤楷於本月 16日增持電盈 181.9萬股，每股平均價 3.1元，套現 563.89萬元，持股由 27.42%升至 27.44%。

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希臘政府信任投票過關 港股料高開美股昨晚造好，道指收報12190點，升109點。若港股今開市反映藍籌美股走勢，預料將會高開。恒指昨終止五連跌，收報21850點，升251點或1.16%；國指收報12148點，升139點或1.16%。藍籌股外圍造好，滙豐（00005）在美上市預託證券（ADR）折算港元後收報76.92元，比本港收市價高0.17元；中移動（00941）ADR折算港元後收報70.22元，比本港收市價高0.57元；國壽（02628）ADR折算港元後收報25.35元，比本港收市價高0.15元。外圍方面，希臘國會已正式通過對新內閣的信任動議，新政府獲155票支持，143票反對，通過投票，令他們可以避過重新大選，為月底表決新一輪緊縮政策清除障礙。援助機會得以提升，歐債危機憂慮進一步降溫，相信會有助大市氣氛。至於港股距離月結及半年結仍有7個交易日，基金開始粉飾櫥窗活動。據本報統計，過去5年，以5天及10天前入市回報最佳。值得注意的是，過往月結都出現個別二綫藍籌股急升的現象，都未必在恒指中反映出來。個股方面，新灃集團（01223）宣布進行股本重組，擬將股份先2合1，及將每股已發行合併股份的面值由0.5元削至0.1元。包浩斯（00483）昨公布全年業績，受惠於內地及台灣自營業務增長強勁，全年多賺39.2%至1.155億元，派末期息10.7仙及特別息5仙。
意馬國際（00585）昨公布全年虧損6.24億元，較上年度虧損大幅減少54%。虧損主要來自多項特殊項目，包括贖回可換股貸款票據、贖回電影拷貝及廣告貸款及贖回過渡貸款。