歐债危机 專刊

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意內閣敲定 總理兼掌財政
希意兩國繼續籌組新政府以重振經濟，意大利新總理蒙蒂（Mario Monti）昨公布新內閣名單，他將身兼有如他國財長職責的經濟部長一職，為國家經濟掌舵，希望更有效推動削債政策。
銀行CEO 擔當工業部長
新內閣官員全是學者或商界的無政黨背景專才，現任反壟斷機構總裁Antonio Catricala為蒙蒂副手，擔當副總理。意大利最大銀行聯合聖保羅銀行（Intesa Sanpaolo）行政總裁Corrado Passera將任工業部長，同時兼負運輸及基建事務；蒙蒂稱這職位相當重要，是重振意國經濟的核心環節。至於福利部長這個燙手的職位，則由退休金專家Elsa Fornero出任。法律學教授Paola Severino任司法部長；氣候改變和公共健康專家Corrado Clini擔當環境部長一職。
當地學者和市場人士普遍接受蒙蒂的新內閣，米蘭Cattolica大學經濟學教授Giacomo Vaciago指出，這批內閣成員都是技術專才，熟悉各自負責的範疇。他們彼此間更相識多時，互相尊重，將有助合作溝通。
雖然瑞信駐意大利經濟師Giovanni Zanni擔心，內閣缺乏政客，在游說國會支持政策時或遇上困難，但相信意大利各黨派應不會刻意刁難。至於蒙蒂兼任經濟部長，他認為是適當安排，可讓蒙蒂專注處理目前最棘手的經濟和金融問題。
希臘信任投票 大比數過關
希臘國會在本港時間今晨通過對新政府的信任投票，在300席中獲絕大多數255票支持，只有38票反對，有利新政府之後推動更大力度的削赤措施。最大反對派新民黨領袖薩馬拉斯（Antonis Samaras）重申，不會如歐盟要求，就希臘援助簽署書面承諾。財長維尼澤洛斯（Evangelos Venizelos）則於表決前強調，新政府需盡一切努力避免國家破產。

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經濟縱放慢 法削赤可達標
法國債息周二急升，反映市場憂慮其3A主權評級危危乎。不過，法國強調即使明年經濟增長僅為預期一半的0.5%，亦有信心可完成削赤目標，毋須推行另一輪緊縮措施。
由於歐元區國家為法國主要貿易夥伴，約五分一貨品更是出口至南歐，市場擔心隨着意大利和西班牙的經濟轉差，法國勢必受到拖累，明年經濟將放緩，最終被捲入債務漩渦。
財長：毋須推第三輪緊縮
面對外界的諸多揣測，財長巴胡安（Francois Baroin）明言，法國經濟面對的是增長放緩，絕非衰退，強調有信心保持主權評級不變。他批評社會黨總統候選人奧朗德（Francois Hollande）挑撥離間，令市場對法國失去借貸信心。
巴胡安稱，即使明年經濟增長僅及預期一半，亦不用推出第三輪緊縮措施削赤，並保證在2013年將赤字佔國內生產總值（GDP）比例，由今年5.7%，減至歐盟標準的3%。法國政府月初推出第二輪緊縮經濟措施，以削減650億歐元債務。
分析指，假如法國失去3A評級，除將進一步削弱歐洲金融穩定機制（EFSF）的集資能力外，亦勢令德法兩國再次就歐央行應否大手購入「歐豬債」，以阻止危機蔓延起爭執。
指歐央行購債量 難紓危機
為了分散外間的注意力，法國官方昨又表示，歐央行現有溫和的買債規模，不足以紓緩危機擴散，促請該行採取「必須措施」，以穩定金融市場。惟德國總理默克爾（Angela Merkel）斷言將設法阻止，因歐央行沒有可能進一步介入歐債危機。
另外，總統薩爾科齊（Nicolas Sarkozy）表示，未來將着力打擊福利欺詐，以進一步增加政府收入。據國會文件顯示，法國每年有200億歐元的福利金被詐騙，大部分為僱主沒有為員工支付相關的社會費用。

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歐盟現分歧 暫撤評級改革
在英國等國家強烈反對下，歐盟昨撤回評級改革方案，但落實禁止無貨沽空股票、主權債券及相關信貸違約掉期（CDS），減輕財困國遭投機者狙擊的壓力，以免歐債危機惡化。
歐盟內部市場及服務專員巴尼耶（Michel Barnier）表示，他建議延遲推出評級改革方案，以便對有關方案作出更詳盡的技術性研究。他續稱，將同時評估歐洲證券與市場管理局（ESMA）應否獲授權干預市場的可能性。
穆迪︰禁評級 恐損市場信心
對於方案不獲英國、瑞典等非歐元區國家認同，巴尼耶強調自己草擬的法例，將可為由3大評級機構穆迪、標準普爾及惠譽支配的評級市場，引入競爭；但3大機構卻警告，有關法例只會讓投資者的選擇減少。
分析師普遍歡迎歐盟撤回方案，歐洲政策研究中心金融專家Karel Lannoo表示，如禁止評級，將觸發市場恐慌。穆迪亦指禁止評級，顯示監管當局干預限制資訊流通，進一步打擊投資者信心。
歐議會通過 限制無貨沽空
然而，歐盟對遏抑主權債務相關衍生產品交易亮出綠燈，以助紓緩債務危機。歐洲議會周二以507對25的壓倒性票數，通過限制無貨沽空股票、主權債券及相關CDS的歐盟法例，令炒家無法在沒持有相關國債下，購入該國的CDS，以遏制投機買賣。
另外，歐盟經濟及貨幣事務專員雷恩（Olli Rehn）稱，歐盟下周或考慮被譽為「五智者」（Five Wise Men）的德國經濟專家議會的建議。他們提出設立「歐洲贖回基金」的救市方案，接管成員國過多的主權債務，令債務水平降回該國國內生產總值（GDP）60%以下，但受惠國家需接受監管，以嚴格落實削債措施。

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IMF：倘歐債惡化 港恐輕微衰退
歐美經濟陰霾之下，香港經濟前景亦現隱憂。國際貨幣基金組織（IMF）指，外圍經濟轉弱，將拖慢今明兩年本港經濟，預期經濟增長將放緩至5.75%及4%。然而，若外圍惡化，港將出現0.5%輕微經濟衰退。
港明年增長 料放緩至4%
作為國際金融中心、以及貿易為主的經濟體，香港較其他亞洲國家更容易受到外圍環境的影響。IMF中國及香港事務主管曹杰（Nigel Chalk）昨日出席記者會時指出，在最差情況下，歐洲經濟危機蔓延至其他國家，令全球經放緩3個百分點，香港的經濟增長將會較IMF原先估計，低出4至4.5個百分點，以明年經濟增長預測為4%計算，即出現0.5%的輕微衰退。
此外，中國經濟出現硬着陸亦會令香港經濟震盪，屆時香港的貿易、股票市場以致物業市場均會受到打擊。
倡設應變措施 減稅派錢
盡管認為出現最差狀況的機會不大，但他認為政府應要制定應變計劃。IMF建議港府在必要時減稅、向貧困人士直接派錢、支持小型企業及增加基建項目，以刺激經濟。
曹杰指出，以目前的宏觀經濟表現來看，未見政府需要推出電費減免、租金補貼，及向市民派錢等措施。他認為，政付應向低收入人士及長者提供針對性支援，包括增加經過經濟狀況審查的社會援助及調低公屋租金等。
IMF又預料，今年政府或會錄得可觀的財政盈餘，再次超出預算案的目標。相信當局之前推出多項一次性財政政策，對經濟起溫和擴張作用。
經濟放慢 有助紓緩通脹
此外，本地經濟增長放慢以及內地通脹回落，IMF估計有助紓緩香港通脹壓力，但樓價及租金上升的滯後因素，將會持續至明年，預期本港今年通脹為5.5%，明年維持4%至5%水平。
財政司司長曾俊華表示，很高興IMF基於香港穩健的經濟基本因素及有效經濟政策而作出正面評價，重申「會密切注視全球最新發展，並採取適當措施應對外圍可能出現的逆轉。」
離岸人民幣業務方面，IMF預料，當市場進一步發展及人民幣外商直接投資活動增加時，人民幣貸款所佔比重會相應提升，令人民幣資產與負債逐步趨向平穩。另外，IMF認為應有更多渠道讓人民幣回流內地，但由於涉及逐步增加內地資本帳的可兌換性，需要配合中國金融體系改革進程。

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