滙豐半年純利 估最多升3成 歐業績恐弱 望受惠稅項及撥備減

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滙豐證實裁員5000人滙豐證實裁員5000人，並表示於目前至2013年止再削減25,000個職位，總裁減職位達30,000個。

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匯豐業績好過市場預期, 倫敨股價升近3%. 明天港股仍有機會造好, 連同和黃預期也做得唔錯, 本周有力挑戰二萬三.

  

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滙豐2013年前裁減3萬職位滙豐（00005）證實裁員5,000人，並表示於目前至2013年止再削減25,000個職位，總共裁減職位達30,000個，但公司於本港裁員的機會不大。期內，滙豐全球共有29.6萬名員工，若以裁減3萬人計算，將佔總人數10%。匯豐行政總裁歐智華表示，25,000人這個預測數字沒有考慮到英國銀行獨立委員會（ICB）未來的規定，裁員人數有可能要根據ICB的規定增加或減少。他並指出，匯豐會繼續在新興市場招聘人手，每年聘請3,000至4,000人。滙豐上半年則已在亞太區及巴西分別招聘了1,500名及800名員工。為了提高成本效益，滙豐亦公布，結束和出售若干業務，包括結束俄羅斯和波蘭的零售銀行業務，以及出售三項保險業務。滙豐今早亦發通告表示，將出售195家在美國的非策略性分行。另外，滙豐計劃在2013年前持續節省成本25億至35億美元。自2011年初起，滙豐已開始在拉丁美洲、美國、英國、法國和中東進行營運架構重組，將員工數目減少5,000人。公司也計劃降低總部和全球後勤部門的支出，亦為工商業務和零售銀行及財富管理業務推行更具效率的營業模式。
上星期，英國天空電視台（Sky News）傳出滙豐會裁員1萬人，作為削減成本方案的一部分。至於受影響業務，相信會是以滙豐致力整頓的個人理財業務，或是已易名為零售銀行及財富管理的業務為主。

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香港及亞洲 勁賺462億新高
香港及亞洲是滙豐控股（00005）上半年盈利的主要動力，對集團的盈利貢獻近6成。以香港及亞洲業務為焦點的香港上海滙豐銀行，受惠亞洲快速經濟增長，今年首6個月的除稅前利潤，創下462.34億元的紀錄，按年升20%。期內，股東應佔溢利342.92億港元，同樣較去年升20%。
由於亞洲地區的盈利增長較香港為快，令到香港的盈利比重，由去年同期的54.5%，降至今年上半年的49.4%；亞洲盈利比重則升至50.6%。
港滙豐多賺9% 亞太增33%
香港錄得除稅前利潤228.59億元，增長9%，主要是因為資產負債自2010年起增長強勁、財富管理產品的銷量增加、包銷費用收益上升、增售貿易相關產品，以及改良有效長期保險業務現值資產的計算方法。
期內，滙豐在香港的貸款額，較去年底增長13%；由於競爭激烈，資產息差較上年度同期收窄3點子，至1.32%，其中貿易相關及有期貸款，以及與香港銀行同業拆息掛鈎的住宅按揭情況尤為明顯，但被整貸款增長所抵銷。
亞太其他地區錄得除稅前利潤233.75億元，增長高達33%。滙豐在區內部分市場均錄得盈利增長，但以中國市場的增長最為顯著。
根據滙豐的中期報告，集團在亞洲錄得的37.42億美元除稅前溢利中，17.71億美元來自中國市場，佔亞洲盈利比重47%。中國業務盈利的來源主要是一眾聯營公司，包括交通銀行、平安保險及興業銀行等，稅前盈利高達14.92億美元，較去年增長26.6%，而滙豐在內地的業務亦有顯著增長，上半年錄得稅前盈利2.79億美元，按年增長達1.7倍，亦已高於去年全年盈利水平。

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為希債撥備 僅涉1億美元
歐洲主權債務危機持續惡化，作為英國首間公布業績的銀行，市場一直關注滙豐控股（00005）是需要就此作出重大撥備。滙豐在中期報告中披露，集團在上半年度為所持有作出售的希臘主權債務，作出1.05億美元的撥備支出，以反映希臘政府財務持續惡化，以及重組債務所帶來的影響。
持意大利債達46億美元
截至6月30日止，滙豐持有歐洲問題五國（PIIGS）——葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘以及西班牙的主權債務金額，為82億美元，當中希臘只有11億美元，意大利則佔最大比重，達46億美元。
除了主權債務外，滙豐亦持有PIIGS銀行及企業的債務，分別為103億美元及134億美元。
滙豐集團行政總裁歐智華指出，滙豐持有PIIGS的主權債務，集中在意大利，而當地債務8成由意大利本土持有，情況與日本類似。參考日本的經驗，當年其評級由最高的AAA下調時，亦沒有對債券的流動性構成影響。
過去3年一直為滙豐盈利動力的環球銀行及資本市場業務，雖然稅前利潤下跌12%至48.11億美元，但仍然是佔集團盈利的最大比重。歐智華指出，受到歐洲債務危機所帶來的不明朗影響，當地的盈利下降，但其他地區的業務仍然出色，上半年的盈利之中，64%盈利來自經濟增長較地快區，並帶動了整體盈利增長。
另外，巴塞爾委員會要求指定為全球系統重要性機構的銀行，施加1%至2.5%額外資本，他不諱言滙豐適用的額外資本要求，將接近增資規定的2.5%上限，不過，這個數字較集團原先預期的3%低，亦肯定集團無需為此配發股份，以籌集資金。截至6月底，滙豐核心第一級資本比率為10.8%。

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滙豐績佳環球再裁2.5萬人
半年多賺35% 外圍造價先升後軟
新興市場業務表現理想，滙豐控股（00005）在今年首6個月錄得89億美元的股東應佔溢利，高於市場預期水平；承諾在2013年節省25億至35億美元（約195億至273億港元）的滙豐集團行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）表示，計劃至2013全球裁減3萬名員工，佔員工總人數的10%；今年首半年銀行已裁減了5,000人。
集團宣布第二季股息0.09美元，上半年共派息0.18美元；歐智華重申，有信心維持漸進派息政策。業績較市場表現為佳，加上表明大刀闊斧削減成本，刺激集團股價在倫敦進一步造好，高見624.9便士（折算約80.05港元），即市升幅達5.1%，為集團今年以來最大單日升幅，較本港收市價76.95元高出3.1元；隨後歐美製造業數據欠佳及鎊價下跌，滙豐倫敦股價隨大市急回順，收市折算報77.05元，較港高0.1元；截至本港今晨1時45分，在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報76.75元，較港低0.2元。
證券商昨發表滙豐中期業績初評，普遍指大笨象業績勝預期，主要驚喜來自亞洲業務，但暫未有券商修改對滙豐盈利預測及目標價。
歐智華昨出席環球電話記者會時指出，集團已開始在拉丁美洲、美國、英國、法國和中東進行營運架構重組，將員工減少約5,000人；不過，集團同時在亞洲增聘約5,000人，故員工維持在29.6萬人。
歐美大裁員 新興市場增聘
至於集團計劃於2013年前將再裁減至少2.5萬人，多為中層管理人員，他表示，該數並不包括在全球將要關閉或出售的部門，例如結束俄羅斯和波蘭的零售銀行業務，以及出售美國195間分行所涉及的員工。此外，亦並未計算英國銀行業獨立委員會就「分隔」銀行業務所構成的影響。在上半年度，銀行已為重組支出4.77億美元。期內成本效益比率為57.5%。
他續稱，銀行每年的流失率達15%，亦有助減少員工。同時，銀行將聘請新員工，如在增長較快的新興市場，每年便可能增聘3,000至5,000名員工，新聘員工多為面對客戶的前綫員工，以帶動收入，「最終員工減少的淨額，應較預期的3萬人為低。」
滙豐在策略日表明檢討業務組合，目前已公布結束和出售若干業務。銀行昨公布出售紐約州北部195家「非策略」分行予First Niagara，作價10億美元，交易可望2012年初完成；而且亦洽售美國卡業務。
受惠美國業務稅務寬減
銀行業務方面，除稅前利潤約為115億美元，較去年上半年及下半年分別升3%及45%。普通股股東應佔利潤為89.3億美元，分別升35%及46%。股東應佔溢利升幅遠大於除稅前盈利，主要是受惠美國業務一次性的稅務寬減，實質稅率由去年同期的34.7%，降至今年14.9%，以金額計相差達21.4億美元。

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匯豐逆市造好 業績挽市場信心滙豐（00005）公布比預期理想的上半年業績後，該股於今日逆市造好，半日收報78.4元，升近2%，錄得超過16億元成交。摩根大通認為，滙豐的業績表現，挽回了市場的信心，維持建議投資者「增持」該股，目標價看100元。摩通指，滙豐於第二季度的業績表現，反映了管理層能達到其預定的業務目標，挽回了市場的信心。摩通：業務表現勝預期摩通留意到，滙豐於上半年的貸款增長比去年下半年上升了約8%，收入亦於同期增長了6%。再者，其環球銀行及資本市場（GBM）業務的表現，亦比摩通預期的好，股本回報率亦由去年下半年的8.9%，提升至期內的12.3%。瑞銀指出，滙豐的稅後利潤優於該行預期，並指出，在銀行業的資產負債表收縮的時候，滙豐卻錄得雙位數的貸款及存款增長，凸顯其資本及融資優勢。考慮到交易費用收入上升，而稅收降低，瑞銀把2011年的每股盈預測利從0.9美元，上調至0.99美元。該行預期，滙豐2014年的每股盈利將會是2010年的兩倍。滙豐剛公布，將出售195間美國分行，大部分位於紐約州北部。瑞銀指出，滙豐出售的分行基本上並無盈利；紐約州北部的分行主要是30年前收購的，似乎這些年來業務都沒甚麼改善。另外，滙豐表示正在為美國信用卡業務尋找賣家。瑞銀則指，賣價可能在56億美元左右，即使部分派給股東，也是大額的一次性收益。瑞銀：估值處於偏低水平
瑞銀認為，滙豐的估值（股價相對有形資產淨值為1.4倍），處於1992年完成收購英國四大銀行之一的米特蘭銀行（Midland Bank）後的低水平，而12個月市盈率9.7倍，亦低於長期平均水平。瑞銀看滙豐6.55英鎊，是基於投入資本的回報率可維持於12%。