新股速遞

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中國人年花70億買Prada
佔3成銷售 管理層抵港推介

集資逾150億元的知名品牌Prada（新上市編號︰01913），管理層近日已陸續抵港，巡迴向重磅機構投資者推介未來發展重點。有消息指，Prada力銷「中國故事」，指中國人貢獻了集團30%銷售，過去一年豪花70億元在Prada上。

Prada的「中國故事」一直略遜於其他奢侈品牌，即使在上市保薦人高盛的研究報告亦避重就輕，指Prada於中國滲透率不高，未來大有上升空間。Prada截至1月底止的2011年度，中國店舖銷售只佔集團收入（230億元）7%，計入香港和澳門，比重才增至19%。

內地自由行 意國米蘭掃貨

不過近日來港向基金進行推介、以Prada財務總監DonaTELlo Galli為首的團隊，卻透露來自中國人的銷售其實高達30%，當中包括在海外Prada店銷售的中國人，並強調中國市場增長空間龐大。

「愈來愈多中國自由行旅客前往歐洲了，意大利米蘭的Prada店舖，亦有操流利普通話的銷售員。中國旅客購物可以退銷售稅，自然要填報旅客資料。」基金經理解釋，內地自由行豪客對名牌的貢獻已愈來愈多，故不能單以區域銷售評估「中國故事」的成份。

Prada管理層又向基金透露，以集團銷售計，男女顧客的消費比例約為三七之比，以中國消費者分析，男士購買比例略高於3成。而銀包、手袋等皮具仍為Prada的主力產品，佔集團總銷售約半。

不走大眾化 Miu Miu成引擎

除強攻中國之外，Galli指集團不會開拓大眾化市場，只集中奢華時尚市場，亦不會如同業般着力發展副綫品牌（second line brand）。他解釋，Miu Miu並非Prada的副綫品牌，而是集團另一主要品牌，相信Miu Miu是集團未來快速增長的引擎之一，因其店舖數目及市場滲透率仍低，增長空間龐大。

Prada擬未來3年將全球店舖由目前104家增至194家，當中主要增長地在中國；現時中國內地的Prada及Miu Miu分店數目分別為14家及4家。按最新年度，品牌Prada的產品銷售佔集團總收入79%，Miu Miu佔17%。

有基金經理分析，近年歐洲名牌積極開拓副綫品牌，如Giorgio Armani是系內價格最貴的品牌，之下為Emporio Armani，再之下為Armani Exchange等，涉足不同價位的市場。「Prada跟Miu Miu則不同，兩個品牌產品都昂貴，Prada一條裙賣1.5萬元，Miu Miu賣1.2萬元，差距只有30%。」

總設計師 料時裝騷出場

Prada總設計師兼主要股東Miuccia Prada暫未向投資界露面，市場相信待下周二（6月7日）在香港君悅酒店的時裝表演上才壓軸出場。Prada擬於6月6日展開國際路演，於6月13日公開發售，6月24日掛牌，集資117億至156億元。

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百年老店 1913創立作編號

名牌的身份象徵，不是單靠價值高昂以自居，大部分國際名牌的「門檻」在於品牌創辦都近一個世紀。從今次兩大名牌Prada及新秀麗（Samsonite、新上市編號︰01910）的上市編號，便隱隱散發這股百年老店自豪。

第三代女掌門 暱稱變品牌

據悉Prada的上市編號為「1913」與其創立年份不謀而合。Prada以精品店起家，由Mario Prada兄弟創立，專營皮具與進口商品；其後轉營旅行用的手工皮具。及至由家族第三代掌門人、即現任設計總監Miuccia Prada接任，主打手提包及鞋履等。

創意天份極高的Miuccia破格以黑色尼龍設計背囊，為Prada在國際名牌舞台上建立殿台級地位，及後Prada以Miuccia的暱稱，推出Miu Miu品牌，走「能負擔品牌」（affordable luxury），繼續Prada高貴而低調的路綫。

名牌旅行箱產銷商新秀麗亦以創辦年份「1910」為上市編號，在本地、內地企業喜用「生」、「發」諧音之3、8作上市編號的風潮下，為上市編號創立另一股潮流。

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龍翔招股蝦碌 盈利大9倍

新股上市停不了，但卻罕有出現嚴重「蝦碌」，令經紀在臨截孖展的最後衝刺日，向已入飛的客戶，需審閱投資風險，重新作確認。
事緣減價重來的龍翔集團（新上市編號︰00935），前晚漏夜突發通告，為公開招股作資料補充，主要是澄清「敏感」數據，每股盈利應為8.79港仙，而非87.9港仙。
經紀忙致電客戶 確認入飛
為免新股客投訴遭誤導，累及股票行昨天忙了一個早上，需不斷致電客戶，重新作確認，會否再入飛；更有大客即時被「嚇窒」，抽走「頂頭錘飛」（上限票）——每張最多涉資1,900萬元、可申購約1,375萬股。
過往招股書有誤屢見不鮮，如印錯股票編號、以至中英文名稱不符等；但每股盈利等敏感資料出錯，實屬罕見。
早已質疑龍翔的市盈率為何「超平」、只得1倍多，查實每股盈利應是8仙多，卻變了8毫多；倘以招股價上限1.4元計，是17.5倍，而非1.75倍。
有重注客 抽走2張頭錘飛
每股盈利乃重要的參考指標，龍翔被「誇大」9倍絕不合理，難免導致重注客「縮沙」，即時抽走兩張「頂頭錘飛」。
不過，某行的孖展飛有增無減，由前天的1,000萬元急增到1億元，客戶經重新確認後，已完全明白箇中風險；而國際配售更提早於前晚截票，據了解已接獲約4億元的認購額，在在反映「小數點」的手民之誤出錯，絕未影響投資意慾。
本報總結10間券商合共借逾5.09億元、超購12.05倍；陳啟峰料最終超購20到30倍。
龍翔乃綜合碼頭服務供應商，保薦人為光大融資，擬集3.85億元。

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新股上市消息

公司名稱：華能新能源

外電引述市場消息指，風電企業華能新能源在港上市計劃獲兩個機構投資者投資，共涉資1.6億美元，佔上市融資總額74億港元的16.8%。中國人壽集團、中國人壽香港控股公司和中國人壽富蘭克林資產管理共認購1.3億美元，而新加坡政府投資公司認購3,000萬美元。6月2日定價。

華能集團旗下的華能新能源是次發行24.86億股，招股價介乎每股2.28至2.98元，相當於13至17倍的2011年市盈率。中金、高盛、麥格理和摩根士丹利負責安排上市交易。


公司名稱：中國興源動力

據外電引述消息指，中國興源動力於今日進行上市聆訊，計劃集資1億至1.5億美元，下周開始路演，整個上市計劃將在6月底前完成。

瑞銀為獨一承銷商。該公司主營為適用動力設備的電力集成系統，產品可用於各類發電機和大型商用車的生產。


公司名稱：Prada

據外電報道，Prada計劃於港上市，發行4.233億股，其中14%為新股，86%為舊股。集資所得的75%用於在未來12至18個月擴展業務，15%用於償還銀行貸款。發行價將於本月17日確定，預定掛牌日為本月24日。

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正業暗盤升近1成 每手賺280元
將於明日掛牌的內地最大家用空調紙製包裝產品供應商正業國際（新上市編號：03363）今日在輝立的暗盤交易場表現向好，開盤升8.39%至1.55元，最高曾見1.59元，最終收報1.57元，比招股價1.43元，高0.14元或9.79%，成交股數534萬股，總成交額832萬元；若明日開市跟足，不計手續費，以一手2,000股計，每手賬面賺280元。 超購341倍 每30手獲發一手 曾於今年3月擱置上市的正業國際今早公布配發結果，捲土重來獲投資者青睞，招股反應熱烈，一手中籤率為10.02%，須認購30手（即6萬股）始穩奪一手。 公司表示，在公開發售部分，共接獲8,745份有效申請，合共認購約42.79億股，超額認購341倍。由於反應異常熱烈，已啟動回撥機制，香港公開發售最終股數為6,250萬股，佔全球發售約50%。公司並授予超額配股權，相當於全球發售股份的15%。 最多的「一手黨」共錄得2,395份申請，中籤率僅為10.02%，須認購6萬股始可穩奪一手；至於大額認購方面，中籤率由2.15%至2.22%，其中認購100萬股共231人、認購300萬股有81人。 正業是次合共發售約1.25億股H股，招股價1.43元，集資淨額約1.409億元。 正業將於明天正式掛牌買賣。

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美高梅暗盤升逾6% 每手賺384元
將於明日掛牌的濠賭股美高梅（新上市編號：02282）今日在輝立的暗盤交易場買賣，受市況影響，開盤先跌0.26%至15.3元，其後走勢好轉，最終於最高位收市，收報16.3元，比招股價15.34元，高0.96元或6.26%，成交股數567萬股，總成交額9,158萬元；若明日開市跟足，不計手續費，以一手400股計，每手帳面賺384元。 超購19.81倍 每兩手獲發一手 美高梅今早公布配發結果，一手中籤率為80%，須認購兩手始穩奪一手。 美高梅以招股上限15.34元訂價。公司表示，在公開發售部分，共接獲34,209份有效申請，合共認購約15.82億股，超額認購19.81倍。由於反應熱烈，已啟動回撥機制，香港公開發售最終股數為2.28億股，佔全球發售約30%。公司並授予超額配股權，相當於全球發售股份的15%。 最多的「一手黨」共錄得8,225份申請，中籤率80%；至於大額認購方面，中籤率一律為10.33%，其中認購100萬股共134人，「頂頭錘飛」則有3人認購3,800萬股。 美高梅是次合共發售約7.6億股H股，招股價15.34元，集資淨額約111.33億元，集資所得將用於償還收購票據下應付金殿超濠有限公司（由主席何超瓊全資擁有的公司）的債項。 美高梅獲名人成基礎投資者，當中包括被稱為「賺錢之神」的約翰保爾森（John Paulson）。 美高梅將於明天正式掛牌買賣。

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美高梅掛牌 券商︰最多升1成
正業暗盤高開高收 漲9.8%

逾3萬人認購的美高梅中國（02282）今天上市，雖有澳門5月博彩收益創新高、濠賭股同展升浪來「助慶」，但其昨日暗盤價較招股價僅升6%，表現略遜連日股價創新高的同業。

據輝立暗盤交易場顯示，美高梅中國昨低開高收，開盤曾失守招股價，微跌0.26%至15.3元；摸底後未幾即喘定，結果以最高位收市，收報16.3元，比招股價15.34元高6.3%，成交股數567萬股，總成交額9,158萬元。

美高梅暗盤升6% 每手賺384元

不計使費，美高梅一手（400股）帳面賺384元。證券界普遍認為，美高梅中國短綫可有約10%上升空間，但長綫較看好澳門博彩市場佔有率最大的澳博控股（00880，見表）。

另一隻今日掛牌，集資規模較小的正業國際（03363），昨暗盤高開高收，最高曾見1.59元，收報1.57元，比招股價1.43元逆市急彈9.8%，成交股數534萬股，總成交額832萬元。

不計使費，一手（2,000股）帳面賺280元。曾於今年3月擱置上市的正業國際，乃內地最大家用空調紙製包裝產品供應商，集資淨額約1.4億元。

證券商CIMB指出，在近日濠賭股一片升浪中，資金可能換馬買入估價相對吸引的美高梅中國，擬長綫而言，該行較看好基本因素較強的營運商，例如銀河娛樂（00027）、金沙中國（01928）及澳博。該行估計美高梅中國最高可見17.86元。

3新股未足額 華能照去馬

美高梅首日掛牌的股價升幅約1成（即16.87元）。若升幅少於此，無貨在手者不妨加注，博最後一隻濠賭股可追落後。

美高梅公開招股超購19.8倍，共接獲34,209份有效申請；最多人申請乃「一手黨」，共錄得8,225份申請，集資淨額約111.33億元。

另外，3新股昨截票，市場消息指200億巨企不足額，但公開招股已獲約7成認購的華能新能源（新上市編號︰00958），料會如期去馬；反觀源庫資源（新上市編號︰00394）距足額甚遠，但公司仍未定會否減價再來，抑或打退堂鼓。