中國的經濟是否已在困境之中？

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匯豐公布，6月中國製造業採購經理指數(PMI)初值跌至48.3的9個月低位，低過5月終值49.2，連續兩個月處於50擴張收縮分界線以下。

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人民銀行要求商業銀行加強流動性管理，改變流動性永遠寬鬆的預期，又表示下一步穩健的貨幣政策不會變，既不會寬鬆，亦不會收緊。
消息人士說，人行在本周二召開貨幣信貸形勢分析會議，表示商業銀行應正確把握未來宏觀政策，未來經濟中的問題不能寄望擴張政策解決，大型銀行亦要發揮好穩定市場的作用。

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1. 內地銀行接近半年結，各大銀行為了做靚條數，盡量吸納存款。
2. 內地將上調存款準備金，銀行需要更多的資金去達至要求。
3. 內地開始收緊銀行的發債限制，嚴格審批，令一些無上限發債的銀行銀根緊張。
4. 內地在08-10年批出大量貸款發展基建，現在開始進入還本還息的階段，不是
    只還息，不用還本的階段。地方基建多半不能產生收入還錢，沒有能力還本，
    只能還息。
5. 內地有很多影子銀行、地下錢莊，他們把四大銀行的貸款借盡再自立門戶，放
    高利貸，以致銀行有錢慌。
6. 美國收水，中央暫不會出手再注入更多流動性，以致銀根再見緊拙。
7. 習李上台，勢必改地方政府頹勢，接連揭發出入口數字造假，收緊債的審批資格
    借款基建的企業/地方政府沒有能力還債，再沒有以基建推高GDP的能力，且看
    看這季的GDP增長剩下多少。

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自雷曼倒閉以來，中國的信貸總額從9萬億美元上升至23萬億美元，在短短5年中復制了整個美國的商業銀行系統的規模。
中國的信貸佔GDP比率在五年內從75%上升至200%，而美國次貸危機及日本90年代初經濟泡沫破裂前的該比值大約為40%。

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錢慌導致內地股市重重下跌更一度跌穿1949的重要關口
市場人士普遍認為是中央收緊銀根，嚴查地方貸款，回
歸實業有關，而且在未把過多的貸款，撥回銀行，相信中
央也不會出手，中央正在微調貨幣政策，整頓融資規模，
嚴打批出的債務資格，防止流動性過大

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巴克萊(Barclays Plc.)(BARC-UK)(BCS-US)以至匯豐(HSBC Holdings Plc.)(HSBA-UK)(HBC-US)等銀行將中國今年成長預期砍降之後，高盛(Goldman Sachs Group Inc.)(GS-US)跟中國國際金融有限公司(China International Capital Corp.)也加入行列將預估值降低至7.4%，並較中國政府的7.5%目標還低，而此舉恰好又發生在該國央行流動性日漸縮緊之際。

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人民銀行上海總部副主任凌濤表示，央行下一步將繼續監測銀行體系流動資金變化，並靈活管理流動性，將穩定預期及引導市場利率趨向合理水平。

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昨天市傳銀根會因人民銀行穩定市場波動性而放鬆，答應會投放流動性
今日港股終於反彈，但相信中央嚴打地方亂借貸的決心不會減弱，才能
解決中國的結構性財政問題。

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中國總理李克強表示，銀行要把現有借貸好好利用，中國人民銀行已注資入多間主要銀行。希望銀行們不要依賴寬鬆，整頓好本身的財政狀況，即使息率升至記錄高位，和股票市場進入熊市。

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據統計，截至2012年底中國影子銀行貸款餘額36兆元人民幣（176.4兆元台幣），相當於GDP（Gross Domestic Product，國內生產毛額）的7成。