每日市況 May2011

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巨企績佳 美股收市升75點
希臘賣債結果理想，市場揣測或可避過債務重組，連同中國貿盈強勁，加上公司業績理想及併購消息，減低投資者對歐債危機與環球經濟放緩的憂慮，商品價格持續反彈，資源及消費股帶動美股午市向好。
本港時間今晨4時（即收市），道指收報12760點，升75點；納指收報2871點，升28點；標普500指數收報1357點，升10點。

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希臘賣債佳 歐股收市勁升逾1%
希臘賣債結果理想，加上公司業績亮麗及併購消息的正面因素刺激，令歐洲三大股市報升。
英國富時100指數收報6018點，升76點，升幅1.28%；法國CAC40指數收報4052點，升45點，升幅1.13%；德國DAX指數收報7501點，升91點，升幅1.23%。

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內地上月通脹5.3% 高於預期

內地4月份通脹依然高企。國家統計局公布，4月份居民消費價格指數（CPI）按年上漲5.3%，高於市場預期中位數5.2%，連續第二個月超過5%之餘，亦只稍微低於3月份的5.4%的32個月高位。 其中，食品價格上漲11.5%，非食品價格上漲2.7%。從類別細分看，食品價格同比上漲11.5%，煙酒及用品類價格同比上漲2.4%，衣着類價格同比上漲1.4%，家庭設備用品及維修服務價格同比上漲2.1%，醫療保健及個人用品類價格同比上漲3.2%，交通和通信類價格同比上漲0.5%，娛樂教育文化用品及服務類價格同比上漲0.5%，居住價格同比上漲6.1%。 而反映企業生產成本的工業品出廠價格指數（PPI）同比上漲6.8%，從3月份7.3%漲幅回落，也低於市場預期的7%。 消費總額按年增長17.1% 當月規模以上工業增加值同比增長13.4%，低於市場預期中位數14.7%，亦比3月份回落1.4個百分點；環比則增長0.93%。1至4月份，規模以上工業增加值同比增長14.2%。 4月份，社會消費品零售總額13,649億元（人民幣．下同），同比增長17.1%，稍遜市場預期中位數17.6%，比3月份回落0.3個百分點。 1至4月份，城鎮固定資產投資62,716億元，同比增長25.4%，高於市場普遍預期的24.8%的增幅。 而昨日海關總署公布的4月份貿易數據也理想。上月貿易順差114.3億美元，遠勝市場預期的32億美元，也大大高於3月份的1.4億美元順差。

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港股升轉跌 內地CPI超預期

受外圍表現帶動，恒指高開173點，但內地公布4月居民消費價格指數（CPI）按年升5.3%，高於市場預期，令大市掉頭回落，恒指最新報23274點，跌61點或0.26%；國指最新報12928點，跌6點或0.05%。 焦點股滙控（00005）周一公布的首季業績遜預期，美銀美林下調其今、明年盈利預測，目標價下調11%至102元。早段滙控逆市下跌1.01%或0.85元，最新報83.15元。 友邦再創上市新高 染藍大熱友邦保險（01299）繼續造好，高見27.8元，再創上市後新高，最新報27.5元，升0.18%；另一熱門恒安國際（01044）升0.87%，最新報64.05元。 明天政府將拍賣3幅低密度豪宅用地，地產股借勢向上。長實（00001）最新報117.5元，升0.56%；新地（00016）最新報121.2元，升0.58%；恒地（00012）最新報51.95元，升0.48%。 商品回穩，油價回升，早前受壓的中石油（00857）及中海油（00883）乘勢反彈。中石油升1.31%，最新報10.8元；中海油升2.51%，最新報18.76元。 個股方面，中國電力新能源（00735）與美國上市的第一太陽能今日簽署戰略合作框架協議，在光伏發電領域上建立夥伴關係。股價造好，升11.86%，最新報0.66元。 先施發盈喜 股價急飈逾1成 先施錶行（00444）發盈喜，表示因香港零售市場蓬勃，業務收益因而受惠，料全年盈利同比將錄大幅增加。先施錶行升13.46%，最新報1.77元。 中國伽瑪（00164）全年虧損收窄至2,920萬元，股價升12.07%，最新報0.33元。 中國玻璃配股累股價 中國玻璃（03300）以先舊後新方式，按配股價每股4.06元，較上一個交易日收市價折讓9.17%，配售2億股，籌約7.9億元。中國玻璃跌2.69%，最新報4.35元。

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內地上月新增貸款7,396億 內銀股偏軟

人民銀行公布，上月新增貸款額約7,396億元（人民幣．下同），雖然按年減少208億元，但卻比市場預期的約7,000億元多。 在公布數據後，內銀股走勢偏軟，工行（01398）、中行（03988）、農行（01288）都報跌，唯獨建行（00939）逆市靠穩。 人行同時公布上月廣義貨幣（M2）餘額約75.73萬億元，按年增長15.3%，增幅比市場預期少。所謂廣義貨幣，即狹義貨幣（M1）加上定期存款以及金融系統的儲蓄存款。 上月底，人民幣存款餘額按年增長17.3%，至75.62萬億元；期內新增人民幣存款額約3377億元，與去年同期比較，新增存款額少8,325億元。

至於狹義貨幣（M1），上月額則約26.68萬億元，按年增長12.9%，增幅同樣比市場預期少。所謂狹義貨幣，包括硬幣、紙幣、活期存款或支票存款等，又稱交易貨幣。

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未懼內地通脹 恒指半日升69點

內地公布4月居民消費價格指數（CPI）升5.3%，雖高於市場預期，但港股升勢只是短暫受阻。 恒指高開173點後，雖曾因CPI數據而掉頭回落，跌逾百點，低見23233點，惟消化消息後重拾升勢。恒指中午收報23405點，升69點或0.3%；國指中午收報13031點，升97點或0.75%。半日成交額約407億元。 瑞銀：未來兩月投資風險增 瑞銀發表報告，指未來兩個月中國及環球的投資風險都有所增加。內地高通脹及高樓價，可能引發新一輪調控；能源短缺或對中國生產造成進一步破壞；而美元可能升值或觸發套息交易盤平倉；歐債危機可能加深；日本地震令供應鏈短期受到破壞等。該行認為市況會出現調整，但絕非熊市，這是由於內地需求仍強勁，並相信因較低的通脹、更多的新增貸款及興建社會保障性住房，情況將於下半年得以改善。 該行建議投資者避開資源、運輸及小型生產商的股份，並上調動力煤及醫療股至「增持」評級；下調航運及煉焦煤股至「減持」評級；並下調機械設備股至「中性」評級。 藍籌股方面，首季業績遜預期的滙豐（00005）明顯受壓，低見82.5元，中午收報83.3元，逆市跌0.83%或0.7元。至於稍後公布季度業績的騰訊（00700）股價造好，升1.62%，中午收報213.2元。 油價回升，早前受壓的中石油（00857）及中海油（00883）乘勢反彈，更成為升幅最大的兩大藍籌。中石油升2.81%，中午收報10.96元；中海油升2.91%，中午收報18.84元。 金價上揚 招金升近5% 另外，金價上升亦帶動金礦股。招金礦業（01818）升4.77%，中午收報34.05元；靈寶黃金（03330）升2.12%，中午收報6.25元；瑞金礦業（00246）升1.98%，中午收報10.32元。 人行公布上月新增貸款額約7,396億元人民幣，雖按年減少208億元人民幣，但仍比市場預期的約7,000億元人民幣多，內銀股個別發展，中行（03988）升0.7%，中午收報4.29元；農行（01288）升0.22%，中午收報4.6元；建行（00939）升0.97%，中午收報7.27元；工行（01398）跌0.31%，中午收報6.43元。中信銀行（00998）跌0.18%，中午收報5.48元 中保監啟動變額年金保險試點 中國保監會宣布正式啟動變額年金保險試點，北京、上海、廣州、深圳和廈日為首批試點。變額年金保險是指包含保險保障功能，保單利益與連結的投資帳戶投資單位價格相關聯，同時按照保單約定具有最低保單利益保證的人身保險產品。保險股造好，國壽（02628）升0.19%，中午收報26.9元；平保（02318）升1.08%，中午收報83.9元；財險（02328）升4.3%，中午收報10.18元。 明天政府將拍賣3幅低密度豪宅用地，地產股普遍向好。長實（00001）中午收報117.9元，升0.81%；新地（00016）中午收報121元，升0.42%；恒地（00012）中午收報51.7元，無升跌。 個股方面，先施錶行（00444）發盈喜，表示因香港零售市場蓬勃，業務收益因而受惠，料全年盈利同比將錄大幅增加。先施錶行升26.28%，中午收報1.97元。 中國電力新能源（00735）與美國上市的第一太陽能今日簽署戰略合作框架協議，在光伏發電領域上建立夥伴關係。股價造好，升10.17%，中午收報0.65元。

中國玻璃（03300）以先舊後新方式，按配股價每股4.06元，較上一個交易日收市價折讓9.17%，配售2億股，籌約7.9億元。中國玻璃先跌後升，中午收報4.58元，升2.46%

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通脹未降溫 A股「V彈」失手
內地股市走勢反覆，開市先行低開，在公布CPI數據後跌幅稍擴大，但不足一小時內卻掉頭倒 升。午市時段，市場再度憂慮通脹壓力未除，緊縮政策難以放鬆，A股無以為繼，最終仍須跌市收場。
上證綜合指數收市報2883點，跌7點，或0.25%。深證成份指數收市報12202點，跌14點，或 0.12%。兩市全日成交額錄得1,802.6（人民幣•下同），較上日多出逾1成。

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港股走勢反覆 全日跌44點
受內地通脹高於預期拖累，港股全日走勢反覆，恒指高開173點後，因內地經濟數據而掉頭回落跌逾百點，低見23233點，後雖重拾升勢，惟未能持續，午後再度下跌。
恒指收報23291點，跌44點或0.19%；國指跑贏大市，收報12962點，升28點或0.22%。全日成交額約753億元。

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英倫銀行料通脹升溫 英鎊急颷
英倫銀行表示，短期內通脹會顯著升溫（markedly higher），今年甚至有機會飈至5%水平，遠高於央行2%的目標水平。該行同時暗示，或會於今年第三季起收緊貨幣政策以抵抗通脹。 在英倫銀行發表上述預測後，英鎊滙價抽上，兌每美元由上交易日收報1.6366，飈至高見1.6487；而英股升幅則略為收窄，由早段高見6040點，升22點，收窄至現微升8點。 英倫銀行稱，預期通脹升溫，主要是因為能源價格上升。雖然該行預料短期內通脹會升溫，但仍相信通脹至2013年首季會回落至2%水平。 該行又指，假如息口走勢符合市場預期，相信未來兩年通脹會略高於1.9%，比該行2月份估計的1.62%高。
展望今後兩年，英倫銀行估計當地經濟增長或低於2.9%，比2月份估計的3.1%低。

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港股走勢反覆 滙豐新策略未挽頹勢

港股全日走勢反覆，恒指高開173點後，因內地經濟數據而掉頭回落跌逾百點，低見23233點，後雖重拾升勢，惟未能持續，午後再度下跌。 恒指收報23291點，跌44點或0.19%；國指跑贏大市，收報12962點，升28點或0.22%。全日成交額約753億元。即月期指收報23135點，跌26點，低水157點。 首季業績遜預期的滙豐中午時公布其策略執行計劃，表示希望以節省25億至35億美元成本為目標，使成本收入比率於2013年能降至48%至52%。另外，希望股本回報率能由去年底的9.5%提升至12%至15%目標。同時，集團亦會使貸存比率由79%向上提升，但不超出集團指引設定的90%上限。派息方面，會將派息比率以40%至60%為目標。雖然如此，市場仍對其成本控制能力存疑，滙豐走勢仍偏軟，收報82.85元，跌1.37%。 長實新地料投地 股價有支持 明天將拍賣的3幅低密度豪宅用地，其中以司徒拔道前嶺南學院用地估值最高，料上次未出手競投紅磡地的長實（00001）及新地（00016）亦有意爭奪。地產股普遍向好。長實收報117.1元，升0.13%；新地收報120.8元，升0.25%。另外，嘉華國際（00173）同區的嘉岶薈或受惠賣地成績，股價升1.95%，收報3.13元。 瑞銀發表報告，指未來兩個月中國及環球的投資風險都有所增加，建議投資者避開資源、運輸及小型生產商的股份，並上調動力煤及醫療股至「增持」評級；下調航運及煉焦煤股至「減持」評級；並下調機械設備股至「中性」評級。 商品價格回穩，金價上升帶動金礦股。招金礦業（01818）升5.08%，收報34.15元；靈寶黃金（03330）升2.29%，收報6.26元；瑞金礦業（00246）升2.77%，收報10.4元。另外，油價回升，中石油（00857）升1.31%，收報10.8元；中海油（00883）升1.75%，收報18.62元。 內地百貨股逆市升 內地百貨股逆市造好，日前宣布以2.63億元人民幣收購深圳物業以開設新百貨店的歲寶百貨（00312），升12.58%，收報1.7元；新世界百貨（00825）升3.32%，收報6.84元；聯華超市（00980）升3.07%，收報33.6元；茂業國際（00848）升2.41%，收報4.25元。 業績股個別發展，首季多賺61%的龍源電力（00916）升2.52%，收報8.15元；純利升60%的瑞聲聲學（02018）升2.37%，收報21.6元。至於首季多賺10%的港交所（00388），受大市拖累，跌0.63%，收報173.6元。