新股速遞

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Prada明上市 人人有份將於明日上市的意大利時裝品牌Prada（新上市編號：01913）公布配發結果，公開發售僅獲50%認購，招股反應欠佳，一手中籤率為100%，每認購1手可獲發一手。公開發售獲50%認購Prada公開發售僅獲50%認購，不足額股份已重新分配至國際配售部份。Prada以招股價下限39.5元訂價，每手100股。公司表示，在公開發售部分，共接獲5,950份有效申請，合共認購2,077.87萬股，相當於全球發售總數約5%。公司並授予超額配股權，相當於全球發售的15%。最多的「一手黨」亦只錄得1,800份申請，中籤率100%，其餘手數包括大額認購在內，中籤率亦一律為100%，其中認購最多300萬股也只有1人。Prada是次合共發售約4.23億股，招股價範圍由原來的36.5元至48元，收窄至39.5元至42.25元。集資淨額約22.79億元，集資所得約75%將用於擴展直營店網絡及及樓面空間擴充；15%將用於償還銀行貸款；其餘則用作一般營運資金。
Prada將於明天正式掛牌買賣。

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Prada股民想交稅 要識意大利文
語言不通查詢無覆
意大利名牌Prada（新上市編號：01913）明天（6月24日）掛牌，但如何向意大利繳納資本收益稅（Capital Gains Tax），仍懸而未決。
嘗試替香港守法的投資者，先行體驗交稅流程，前往意大利駐港領事館，到多次致電長途電話聯絡意大利稅務局，仍無法突破語言不通、無人回覆、對方郵箱爆滿等重重阻礙。
Prada：英文交稅指引 短期公布
經過本報記者連日嘗試，發現對於不懂意大利文的本港股民而言，交稅基本無從入手。Prada發言人回應說，該公司正在準備英文交稅指引，相信未來數周內就會有公布。
至於資本收益稅由哪個部門監管、何處諮詢，現仍然是問號。意大利駐港領事館工作人員回應稱，領事館並不具備於本港執行意大利法律的權利，相關問題需由意大利稅務局方面作答。
申稅務證明號碼 需時半句鐘
根據意國法令，本港散戶（所佔權益少於2%），若因出售Prada股份獲利，需向意國「納貢」12.5%資本收益稅；而大量持股股東（權益大於2%），則需就收益的49.72%，繳納27.5%的稅金。若逃稅被查處，會被施以稅款120%至240%的罰金。
Prada招股書介紹，本港股民納稅第一步，需申請意大利稅務證明號碼「Codice Fiscale」。
由於意大利領事館只在平日（周一至周五）辦公，而逢周一、周三、周五更只會開放半日，故投資者需在早上9時至12時半趕到灣仔中環廣場的意大利領事館申請。
「Tax Code？」事館工作人員眉頭深鎖、「扁嘴」、思考良久，經本報記者再次解釋後，才找出一張表格。
表格內容均為意大利文，幸而有iPhone傍身，借助Google繙譯，15分鐘就能填妥表格。其後，有工作人員掃描申請人護照及香港身份證，留存作底，再瞥一眼地址證明，申請就大功告成。若加上排隊等候時間，總共耗時不用30分鐘，整體過程十分順利。
記者於早上11點40分辦完申請手續，下午5點12分就收到以電子郵件傳送的稅務證明號碼，較領事館通知的2至3日更快。喜出望外之際，麻煩接踵而至。
意國稅局電子郵箱 長期爆滿
第二步，是填報稅表。雖然從意大利稅務局英文版網站上，可輕易找到報稅表，但滿紙都是意大利文。即使硬着頭皮填完，亦不知該如何傳送表格。
記者嘗試以長途電話聯絡意大利稅局，但自動播放的意大利文，未有英文語言提供選擇，讓人無從下手。
至於意大利版本網站上的電子郵件聯絡方式，則連續數日顯示「已達到最大數量的電子郵件接收量。請在未來幾天再試一次。」而6月6日通過英文網站聯絡電子郵箱所發送的郵件，至今仍未獲回覆。

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港意免雙重徵稅協定 未談攏
本港投資者需要繳納股息稅及資本收益稅，究其原因，是香港尚未與意大利簽訂避免雙重徵稅的協定。雖然意大利已與港府進行兩輪討論，但下一輪討論何時舉行、何時能完成，全是未知之數。
簽訂後也須修例 最少等半年
羅兵咸永道稅務合夥人王銳強表示，就算兩國火速簽訂雙重避免徵稅協定，也不能立即落實，須等到雙方將法律條款修改之後，才能生效，「要再等6至12個月。」
王銳強續稱，屆時能否豁免交稅，仍需要視乎雙方條款。他解釋，香港與法國及葡萄牙之間均已有避免雙重徵稅的協定，但只是減少徵收，並非完全免稅。
券商籲暫不買 難清算買賣價
交稅問題懸而未決，令本港投資者頭痛不已。「你問我？我會叫你不要買住！」香港證券商協會主席蔡思聰強調，雖然股息稅會採取預扣辦法，但資本收益稅，證券行難以介入，因為投資者有可能在不同證券商買進賣出，難以理清責任，亦較難算清買賣價格。
不過，有美資大型基金經理表示，投資Prada最主要的顧慮，仍是估值較高。至於稅收，理論上會按照規定，於每次交易後計數，並將相關稅款在基金單位淨值（Net Asset Value，簡稱NAV）中預扣，問題不大。

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難敵弱市 暗盤低招股價4%
Prada（新上市編號︰01913）場外暗盤敵不過「五窮六絕市」，暗盤叫價進一步走低，昨早叫價較招股價39.5元低約4%至5%、報37.5至37.9元左右；但未聞有成交。
富昌證券料35元喘定
此乃Prada自本周一開始有場外暗盤價以來，過去3天最低報價；但市場相信，以這潮流股招股截止前突收窄每股定價範圍，由原先上限價48元、調整到最終以下限39.5元釐定，變相減價18%。
富昌證券研究部總監連敬涵預計，Prada首天掛牌難逃破發厄運；但相信跌幅約1成尋底、料在35元左右的重要關口可喘定。
孖展客宜早沽較划算
有為Prada提供孖展的銀行，招行（03968）旗下永隆銀行證券部主管黃木耀不諱言，今天Prada公布分配基準，孖展客需償還按金；一旦中貨多又不願抬錢找數，在波動市宜早沽較划算。
不過，黃木耀強調，該行在Prada的孖展甚少，且盡量給予客戶通融；他相信目前弱市，預料有小量孖展客不願持股找足數，寧可盡早沽貨；惟因應T+2交收，需繳付3天罰息、息率為最優惠利率（P為5.25厘計算）+2厘、即7.25厘。
另一方面，市場消息指，顧慮到海外名牌巨企陸續有來，保薦人或擬盡量戮力護航；但能否對股價力撑有待考驗，畢竟意大利對海外投資者施「兩辣招」、當中徵收12.5%資本收益稅，窒礙基金欲「撈底執平貨」的意慾。

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人幣IPO新猷 「雙幣雙股」上馬
港交所估年內 推多隻人仔新股
為推動人民幣計價股票發展，港交所（00388）昨推出「單幣單股」及「雙幣雙股」兩種上市模式，供發行人及投行選擇。港交所預計，今年底內將會有數隻人民幣股票發行。
不過，採用何種模式乃上市公司及投行的選擇，故投資者認購時須加倍留意，即使同樣發行人民幣股票，每間公司的做法將有所不同。所謂「雙幣雙股」，即上市公司同時出售以人民幣交易及港幣交易的股票，而兩批股份的股東權益相同。上市後，兩批股份各按自身貨幣，於港交所以不同股票編號交易。
推兩模式 可研「雙幣認購」
但不論「單幣單股」及「雙幣雙股」兩項模式中，發行人及投行可商議是否容許「雙幣認購」，即投資者可於招股時，以港幣認購人民幣計價股票。
行政總裁李小加解釋新推出模式稱，企業若發行規模較小，對人民幣集資信心充足，可選擇「單幣單股」形式、若集資規模較大或其他考慮不需太多人民幣，可以「雙幣雙股」形式招股；甚至現已上市的企業，也可以人民幣配股集資。
李小加稱有關做法，讓投資者可以孖展借貸認購，可以認購更多股份，亦令上市的招股需求不會因人民幣不足而受影響，港交所是冀藉此提供多一個選擇。就今年人民幣新股的預期發展，他稱「我們（港交所）把橋建好，（發行人）過不過橋我們管不了。」希望更多人申請，但最終須讓市場來決定。
人民幣產品專責小組主管陳秉強稱，「雙幣雙股」有數個重要特點，包括兩類股票的種類一樣，故股東權益一樣、港交所原則上同意兩類股份可互為轉換、兩類股票的上市定價須一樣等。
雙幣股票可互換 利套戥活動
陳秉強續稱，港交所原則上同意雙幣雙股的兩類股票可互為轉換，可讓套戥活動更有效，減少兩者價差。不過，首批雙幣雙股的人民幣股票，將有一段短時間不能互換，讓市場有時間先行熟習。新富證券董事總經理陳銘潤稱，人民幣新股主要問題在人民幣流通性不足，但相信港交所建議的模式，初期或會為經紀營運上帶來困難，但相信最終可獲解決。中央證券董事總經理鍾絳虹昨晚回應，港交所的「雙幣雙股」構思，只要有企業及保薦人肯嘗試，站在股份登記的角度隨時可行。她舉滙豐（00005）為例，稱其在三地掛牌，中央證券容許股東互換股份，需時約一周，皆未出現混亂。

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「人證通」最快9月出場
港交所預期，其倡議的「人證港幣交易通」（下稱人證通），經過近期與市場接觸後，預計於9、10月份推出，惟將不適用於人民幣新股認購。
人幣新股認購不適用
港交所人民幣產品專責小組主管陳秉強稱，已完成兩輪市場簡介會，並進行內部系統升級，9、10月間可推出。他稱，港交所亦正研究協助經紀，將印花稅、交易費用、徵費轉換成港幣的可行性。
行政總裁李小加稱，人證通服務是希望投資者在二手買賣人民幣股票時，若人民幣不足，也可循港交所人證通買賣，不論「單幣單股」或「雙幣雙股」都一樣。
陳秉強稱，交易所有關衍生產品市場的內部系統，預期於6月底完成，於第三、四季初進行市場測試，其後將續研究有關其他結構性產品、交易所買賣基金（ETF）等產品。
另外，港交所稱截至今年5月底，已有196家證券商進行至少一宗就匯賢房託（87001）的交易，而這批券商5月份的成交量約佔市場的8成，反映交易所就人民幣計價股票已準備就緒。

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新股冷鋒
中國光纖押後上市 「海馬逼近」，新股亦遇冷鋒，中國光纖（ 3777）成為近期最新一間打退堂鼓的公司，市場消息指，公司決定將其上市時間延至 8月份，而正在進行推介的新股，亦將其上市時間略為延遲以避風頭。

青蛙王子推遲招股

剛於周二完成公開招股的中國光纖，原計劃下周二掛牌，但消息指，礙於市況不穩，公司決定延遲上市計劃。另市場消息指，原計劃搶於 7月初上市的青蛙王子，亦以推介需時為由，將招股日期延至 6月 30日，掛牌日則延至 7月 15日。至於本周進行上市聆訊的三一重工，外電引述消息指，即使成功過關亦希望於市況好轉時才啟動招股程序。
四隻昨日截孖展的新股，包括中國服飾（ 1146）、西藏 5100（ 1115）以及現代教育（ 1082），只有現代較為理想，綜合本地 7間券商孖展認購額已達 2.042億元，相當於其公開發售已超額 12.6倍；西藏 5100則錄得孖展認購 730萬元；中國服飾及今日截孖展的新礦資源（ 1231）則尚未開齋。但消息指，新礦公開發售部份已錄得足額認購，昨日公開發售截止的雙樺（ 1241）國際及公開發售亦錄得超購。
外電引述消息指，於去年在新加坡退市並轉戰香江的高端女裝鞋生產商鴻國國際，正準備於下周闖關，初步預計集資額 3億美元。內地第三大壽險公司新華人壽，亦已向港交所（ 388）遞交申請，準備以 A+H的形式掛牌，希望 9月上市。