每日市況

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寬鬆

大市走勢確實難以預測，以為今日會大跌市，大市反而低開高收，國企指數最多只跌297點，最後則跌78點收10502點，成交額約212億元。

影響A股的中央貨幣政策，包括筆者在內都估下半年會微調，但一直未見銀監會、人民銀行等任何動靜。昨日終於傳出金融監管部門年中工作會議陸續召開，當中明言未來貨幣政策整體上難言放鬆，但隨着通脹可能見頂，則可適當微調，惟會採取「定向寬鬆」方式，適當放鬆融資條件限制，對三農、中小企業、保障性住房等領均給予融資政策傾斜。

盡管微調只是定向寬鬆，最少可解決內地「水緊」現象，或可支持內地股市反彈，對於跟A股息息相關的H股也會受惠，或可支撐國指有較大的反彈，尤其內銀股放貸時可以鬆手小小，或可增加盈利。

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高鐵減速兼停批 相關概念股重挫國務院總理溫家寶昨天主持召開國務院常務會議，決定重整中國高鐵，對新建高鐵適當降速，並暫停審批新的鐵路建設項目。高鐵降速，相關概念股急挫，中國南車（01766）跌7.58%，收報4.39元、中鐵（00390）跌6.1%，報2.17元、中鐵建（01186）跌5.28%，報3.41元。瑞銀預期高鐵投資將減少
瑞銀預期，鐵道部將進一步削減今年鐵路資本開支，會從現時的2011年目標7,455億元人民幣再下調，而目前的目標已較2010年的8,427億元人民幣低12%。與此同時，由於高鐵減速，電動車組（EMU）產品售價下跌，鐵路設備行業的盈利將進一步受到影響。該行對鐵路設備行業，短期內仍維持負面看法。

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憧憬貨幣政策微調 內地股市低開高收歐美股市昨日急挫，拖累內地股市今日低開，但其後利好消息陸續浮面，其中市場預期人行對貨幣政策作微調，加息預期減弱，在證券、釀酒及地產股帶領下，兩市以接近全日高位收市，是一個月以來，最大單日升幅。據《中國證券報》，內地金融監管部門年中工作會議日前召開，會議表明，未來貨幣政策整體上難言放鬆。隨着通脹可能見頂，下半年貨幣政策或適當微調，將採取「定向寬鬆」方式，適當放鬆融資條件限制，對三農、中小企業、保障性住房等領域給予融資政策傾斜。上證綜合指數全日收報2581點，升32點或1.27%；深證成分指數全日收報11627點，升177點或1.55%。社保基金曾否入市再成疑綜合內地分析指出，市場預期通脹可能已經見頂，在全球經濟動盪的形勢下，央行針對目前的金融環境，要有適當的微調。此外，有內地媒體報道社保基金本周二以百億入市，不過有內地分析員反駁，社保基金是人民的養老金，負責人不敢輕舉妄動，相信這純屬傳言。然而，兩市午後持續向好，酒店旅遊、證券、釀酒領漲，分別漲4%、3.44%、3.3%，其中酒店旅遊是在午後才大漲，當中的麗江旅遊（深：002033）漲10%。人民幣滙率再創匯改新高，油價下跌，加上高鐵減速，刺激內地航空股全綫上升，午後升幅進一步擴大，東航（滬：600115）漲10%停板、南航（滬：600029）漲6.99%、國航（滬：601111）漲4.9%。雖然油價下跌，惟石油股跟隨大市造好，中石油（滬：601857）漲0.71%、中石化（滬：600028）漲0.56%。保障房動工未必真減少 水泥股午後回升市場傳言保障房明年的開工進度由原來1,000萬套的目標，減少20%至800萬套，受市場人士質疑。個別水泥股午後造好，金隅（滬：601992）漲0.65%、海螺（滬：600585）跌1.45%。受避險情緒升溫而造好的黃金股今日回吐，板塊內股份普遍回軟，山東黃金（滬：600547）跌0.08%、紫金（滬：601899）無起跌、連日造好的恒邦（深：002237）升幅收窄至0.17%。
個股方面，中興通訊（深：000063）公布半年純利倒退12%，該股跌6.51%

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港股裂口低開後回升 全日僅跌189點港股全日先低開後回順。受外圍拖累，恒指裂口低開464點，其後跌幅曾收窄至100點內，惟尾市跌幅再度擴大，恒指全日收報19595點，跌189點或0.95%；國指收報10502點，跌78點或0.73%。主板成交額為779.84億元。即月期指下跌19411點，跌214點，低水184點。花旗下調恒指目標由於美國信貸評級被下調後大市較為波動，花旗將恒指的目標，由25500點下調至23400點，但認為大市現水平下跌至相當於2012年市盈率8.8倍，較往績平均水平的12.8倍出現明顯折攘，認為是入市良機。昨日因港交所（00388）事故而被停牌的股份今個別發展。藍籌股方面，滙豐（00005）跌2.9%，收報67元；港交所（00388）跌3.33%，收報136.5元；國泰（00293）跌1.96%，收報16.02元。大新系則急跌，大新銀行（02356）跌6.89%，收報8.25元；大新金融（00440）跌11.2%，收報28.15元。華潤微電子（00597）跌1.1%，收報0.44元，至於中國電力（02380）則逆市急升6.82%，收報1.88元，為唯一一隻上升的「被停牌」股。個別內銀股逆市升內地股市反彈，部分內銀股隨市止跌回升，其中消息指美銀考慮向卡塔爾主權基金等售建行（00939）股份，建行先跌後升1.71%，收報5.35元；招行（03968）升1.77%，收報16.08元；中行（03988）升1.33%，收報3.05元。至於工行（001398）仍跌1%，收報4.96元；交行（03328）跌0.18%，收報5.6元；農行（01288）跌0.26%，收報3.81元。至於將於明天公布業績的重農行（03618）跌2.97%，收報3.59元。內地電訊股繼續強勢，逆市造好，中移動（00941）升1.93%，收報74元；聯通（00762）升0.43%，收報14元；中電信（00728）升2.42%，收報4.65元。保障房動工傳減少 水泥股重挫有傳內地保障房建設的進度會放緩，明年的開工進度由原來1,000萬套的目標，減少20%至800萬套，水泥建材股受壓，海螺（00914）跌7.25%，收報33.25元；山水水泥（00691）跌6.98%，收報8.26元；潤泥（01313）跌6.11%，收報6.61元；中建材（03323）跌5.52%，收報13.34元；西部水泥（02233）跌4.46%，收報1.93元。另外，國務院決定降低新建高鐵營運的初期速度，並暫停審批新的鐵路建設項目，相關股份顯著受壓，中國南車（01766）跌7.58%，收報4.39元；中國自動化（00569）跌7.78%，收報3.2元；中國中鐵（00390）跌6.06%，收報2.17元；南車時代（03898）跌5.44%，收報18.96元；中鐵建（01186）跌5.28%，收報3.41元。高鐵減速兼停批 高鐵概念股跌 航空股升至於內地航空股則因而受惠，全綫起飛。國航（00753）升2.9%，收報7.81元；東航（00670）升6.49%，收報3.61元；南航（01055）升6.91%，收報4.95元。近期熱炒的濠賭股部分出現反彈，新濠（00200）升2.69%，收報8.77元；金沙（01928）升5.81%，收報22.75元；美高梅（02282）升0.81%，收報14.9元。至於銀娛（00027）跌0.21%，收報19.2元；永利（01128）跌0.4%，收報24.7元；澳博（00880）績後跌1.54%，收報17.88元。業績股方面，太古（00019）半年雖多賺63.7%，但基本溢利下跌逾48%，股價跌1.2%，收報94.95元；永亨（00302）半年多賺54%至11.76億元，惟股價仍跌0.69%，收報72.1元。另外，港鐵於收市後公布業績，績前股價升4.46%，收報24.6元，為升幅最大藍籌。

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美國6月份貿易逆差觸及2008年10月份以來的最高水平

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Trading in U.S. stock futures is very choppy as investors remain on edge after the previous session’s plunge, with banks falling in pre-open trading while share of Cisco Systems are expected to be in rally mode on Thursday.

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金融股帶動 歐股收市勁彈約3%美國首次申領失業救濟人數意外降至4個月低位，紓緩市場對經濟重陷衰退的憂慮，加上傳聞若干歐洲國家將限制沽空，抵銷歐債危機惡化的負面影響，刺激金融股向上，帶動歐洲三大股市顯著反彈。
英國富時100指數收報5162點，升155點，升幅3.11%；法國CAC40指數收報3089點，升86點，升幅2.89%；德國DAX指數收報5797點，升184點，升幅3.28%。

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數據報喜 美股收市彈423點
意法傳限制沽空 歐美金融股回揚
美國首次申領失業救濟人數意外降至4個月低位，紓緩市場對經濟重陷衰退的憂慮，連同思科（Cisco）發盈喜，加上傳聞有歐洲國家將實施限制股票沽空措施，抵銷歐債危機惡化的負面影響，刺激金融及科技股向上，帶動歐美股市顯著反彈。
美股3大指數上日大瀉逾4%後，道指午市曾升558點，本港今晨4時（即收市），升423點，報11143；標普500指數升51點，報1172點；納指升111點，報2492點；道指之前連續5天波幅逾400點，道指場外曾分別有3位數上升及下跌，反映市場波動相當劇烈。
歐股幾全面回升，英法德股收市升2.9%至3.3%；量度歐股表現的Stoxx歐洲600指數乘勢回升2.1%。避險意識降溫及勞工數據佳令美債回落，10年債息從2.1厘回升至高見2.23厘；量度市場恐慌情緒的芝加哥VIX驚慌指數跌8.6%，報39.28。
思科盈喜 股價低位飈18%
傳聞法國及意大利在收市後宣布實施禁止股票沽空措施，加上歐洲央行連續第4天吸納意大利及西班牙等歐元債券，令相關國家債息回軟，意債息降至一個月低位，利好歐美金融股回揚，帶動大市反彈。
道指成分股全球最大網絡設備生產商思科，上季業績勝預期及發盈喜，股價從上日8年低位大幅回升18%；美國在綫（AOL）宣布回購2.5億美元股份計劃，股價大升近兩成，惠及相關股份表現，助長大市回升動力。
美國上周首次申領失業救濟人數減少7,000、至39.5萬，是4月初以來首次回落至顯示職位增長的40萬大關之下，勝預期無升跌，較準確量度市場狀況的四周平均亦減少3,250、至40.5萬，持續申領救濟人數減少6萬、至368.8萬，反映疲弱的勞工市場露出改善曙光。
首申失業救濟 跌至4月低位
不過，美國6月份貿赤意外大升4.4%、至530.7億美元逾兩年半高位，遠遜預期，主因是經濟放緩令進出口分別下滑0.8%及2.3%，對華貿赤更大增6.8%、至266.6億美元，是去年9月來高位；連同5月份整體貿赤從原報502.3億美元向上修訂至508.3億美元，令巴克萊資本經濟師指美國公布上季經濟增長1.3%或過度樂觀，料未來需向下修訂至僅增長0.6%，反映經濟幾接近停滯狀態。
歐債危機降溫令歐元從1.4104美元大幅反彈至高見1.4294美元，升0.8%。瑞士央行聲言或進一步放寬貨幣政策及考慮讓瑞郎與歐元掛鈎，令瑞郎兌美元及歐元大瀉逾5%，商品反彈帶動澳紐加元回揚。
避險意識降溫及芝加哥商品交易所調高期金孖展交易按金，令現貨金從早段1,814.95美元新高大幅回落至低見1,743美元。紐約及倫敦布蘭特期油分別回升1.9%及1.3%、至高見84.45美元及108.08美元。

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宏利第2季賺4.9億加元 派息0.13加元宏利金融（00945）公布截至今年6月底止第2季業績，由虧轉盈賺4.9億加元，每股基本盈利0.26加元。
董事會建議派發第2季股息0.13加元。