每日市況

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「轉融通」兼憂加息 內地股市回軟內地股市今早輕微高開後，一度企穩，但內地加息預期再次上升，金融股由升轉跌，地產股沽壓沉重，推動大市半日輕微下跌。上證綜合指數半日收報2521點，跌12點或0.49%；深證成分指數半日收報11211點，跌89點或0.79%。半日利淡因素，除了央票利率上升，截至8月22日，上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）上漲，隔夜拆息上升至4.03%，7日期利率也上升至4.9667%。市場利率再次上升，加重了市場對加息的預期，並反映市場的資金緊張。此外，據內地傳媒報道，證監會上周五（19日）發布《轉融通業務監督管理試行辦法（草案）》，並作公眾諮詢。草案對證券金融公司的職責和組織架構、轉融通業務規則、轉融通的資金和證券來源等事項進行了規定。「轉融通」業務，是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券借給證券公司，以供其辦理融資融券業務的經營活動。轉融通的開啟，意味着個別股票將引入沽空機制，加大市場的沽空力量，令投資者維持更加審慎的態度。金融地產沽壓重金融股早市一度造好，其後由升轉跌，幾乎全綫飄綠。銀行股方面，交行（滬：601328）跌1.08%、半年純利升31%的建行（滬：601939）跌0.89%、工行（滬：601398）跌0.73%、中行（滬：601988）跌0.68%；證券股亦偏軟，其中方正證券（滬：601901）跌2.52%；保險股則個別造好，太保（滬：601601）逆市升0.35%。據《財經網》報道，四大銀行農行（滬：601288）、中行、工行及建行已暫停第三套商業住房貸款。建行北京分行於今年1月26日開始暫停，工行北京分行則於今年2月1日開始暫停。而農行及中行的北京分行也已經陸續停止了第三套住房貸款業務。此外，據《廣州日報》報道，深圳及天津的二手成交量萎縮，其中天津有一條路原來有10多間地產中介門店，但今個月內就有3家倒閉。地產股受壓，重磅股萬科（深：000002）跌0.86%、保利地產（滬：600048）跌0.93%。

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港股先升後跌 內房、水泥股捱沽大市半日先升後跌。市場憧憬美國或推出新一輪刺激經濟措施，港股高開65點後，一度升266點，惟其後升幅逐步收窄並倒跌，恒指半日收報19219點，跌180點或0.93%；國指半日收報10136點，跌141點或1.37%。主板半日成交額為388.4億元。銀行股普遍倒跌，滙豐（00005）跌0.08%，中午收報65.15元；恒生（00011）跌0.09%，中午收報108元；東亞（00023）跌0.42%，中午收報28.75元；惟渣打（02888）升1.12%，中午收報171.9元。建行（00939）上半年淨利潤增長31%，惟淨利息收益率按季下跌，加上不派息，股價跌2.28%，中午收報5.15元；工行（01398）跌2.06%，中午收報4.75元；中行（03988）跌1.66%，中午收報2.97元；農行（01288）跌1.37%，中午收報3.61元；交行（03328）跌1.1%，中午收報5.38；招行（03968）跌0.9%，中午收報15.38元。中移動（00941）7月份3G上客量增7.3%至3,759.7萬戶，雖較6月放緩，惟股價仍逆市升1.72%，中午收報77.1元，為升幅最大藍籌；聯通（00762）跌4.84%，中午收報13.36元；中國電信（00728）跌2.25%，中午收報4.35元。二三綫城市「限購令」續拖累內房股表現，其中潤地（01109）中期純利微升4%，高於市場預期，惟核心盈利大幅倒退逾3成，令市場失望，加上擔心母公司注資將令每股盈利及資產淨值被攤薄，股價重挫13.62%，該股中午收報11.04元，為跌幅最大藍籌；中海外（00688）跌6.2%，中午收報14.82元；恒大地產（03333）跌5.7%，中午收報4.3元；雅居樂（03383）跌9.34%，中午收報9.61元；越秀地產（00123）跌7.46%，中午收報1.24元；世茂房（00813）跌5.05%，中午收報7.71元，再創09年4月以來低位。另外，水泥股亦因而受壓，山水水泥（00691）跌14.98%，中午收報6.3元；安徽水泥（00914）跌10.57%，中午收報27.5元；中國建材（03323）跌9.48%，中午收報10.88元。金隅（02009）跌6.55%，中午收報7.85元；西部水泥（02233）跌6.74%，中午收報1.8元。濠賭股續急劇回吐。銀娛（00027）跌12.79%，中午收報16.36元；永利（01128）跌10.99%，中午收報21.05元；金沙（01928）跌10.12%，中午收報19.28元；澳博（00880）跌9.63%，中午收報14.82元；美高梅（02282）跌8.23%，中午收報12.94元；新濠（00200）跌7.82%，中午收報8.02元。出口股反彈，利豐（00494）升1.42%，中午收報12.9元；思捷（00330）升1.71%，中午收報20.85元。港口碼頭股卻續弱，中遠太平洋（01199）跌4.04%，中午收報9.5元；招商局（00144）跌3.91%，中午收報22.15元。
石油石化股方面，中石油（00857）及中石化（00386）將於本周四及五公布業績，兩股分別升1.2%及1.7%，中午收報9.25元及6.6元。中海油（00883）則跌2.12%，中午收報13.88元。

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利郎多賺半年63% 連特別息派16仙利郎（01234）公布截至今年6月底止半年業績，股東應佔溢利按年增長63.1%，至2.28億元（人民幣．下同），每股盈利19仙。董事會建議派發中期息11港仙，另派特別息每股5港仙，即合期派息16港仙。營業額增31.2%至10.32億元，毛利升37.7%至3.76億元。平均銷售單價為163元，較去年同期上升13.2%，產品的銷售量增15.8%，華東和中南地區仍然是主要營業額貢獻區域，惟共佔總銷售按年跌1.4%的58.6%；西北區域繼續受惠於中央政府的西部大開發計劃，銷售按年增48.7%。期內，「LILANZ」品牌零售店淨增83家至2,888家。「L2」品牌於去年7月推出市場，截至今年6月底止，共有137家店。集團表示，維持全年開店150至200家的目標，表示有信心「L2」品牌將達致全年收支平衡的目標。另外，集團指下半年一般是商務休閒男裝行業的銷售旺季，從秋冬季定單的情況來看，預期增長情況良好。

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吉利汽車半年多賺17% 不派息吉利汽車（00175）公布截至今年6月底止中期業績，溢利按年增長17%，至9.38億元（人民幣．下同），每股盈利12.59分，不派中期息。公司總收入按年升14%至105.38億元，稅前溢利按年升12.04%至12.37億元。期內，受惠國內對「帝豪EC7」車型的殷切需求及出口銷售的快速增長，共售出21.34萬台汽車，按年升9%，達集團全年目標銷售量48萬台的44%，其中國內銷量升6%至20萬台，出口銷售量升93%至1.34萬台。集團表示，主要出口市場的復甦比預期好，但中國轎車市場開始轉弱，加上濟南及成都新建兩家廠房令整體成本基礎擴大，以及開發三個新品牌及與其相關的銷售網絡導致費用及開支上升，導致集團上半年盈利表現並不突出。
展望下半年，由於全球大部分市場的汽車銷售自年初開始變得疲弱，並由於各主要經濟體仍然受不明朗因素困擾、通脹升溫，以及中國採取的較緊縮貨幣政策，銷售很可能於下半年進一步惡化。

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華潤電力半年盈利僅微升1% 中期息6仙華潤電力（00836）公布截至今年6月底止中期業績，幾近沒有增長，錄得股東應佔溢利24.84億元，按年僅增長1%，每股盈利53仙，派中期息每股6仙。期內，營業額按年增加37.19%至290.33億元。經營成本增加45.3%至252.6億元，主要由於燃料成本增加。而上半年平均售電單位燃料成本為每兆瓦時271.5元人民幣，較去年同期增加11.7%，至於平均標煤單價較去年上半年增加16.2%。發電量增加16.8%上半年旗下發電廠合共發電量按年增加16.8%至8,206兆瓦時；另外44座附屬運營發電廠合共發電量按年增加23.5%至5,736兆瓦時。發電量和售電量增加，主要是由於裝機容量由去年同期的18,894兆瓦增加至21,059兆瓦。煤礦業務方面，公司於山西、江蘇、河南及湖南省的煤礦合共生產770萬噸煤炭，較去年同期增加63.2%。其中山西省呂梁地區的煤礦產量按年增加97.1%至510萬噸煤炭。提高營運效率抗煤價上升公司表示，上半年不斷提高運營效率，尤其是減少發電所需煤耗，因而成功抵銷了煤價的部分升幅，上半年平均售電煤耗為每千瓦時325.56克，較去年同期下降2.7%。展望下半年，公司相信，下半年全國用電量增長保持強勁。雖然煤價近月維持相對穩定，但預期下半年全國煤價將會維持相對較高水平。目前，全國現貨煤價與合同煤價兩者之間的價差顯著，因此下半年的首要任務，是要提高合同煤的兌現率。此外，公司預期，下半年登封二期第一台600兆瓦機組將會完成建設並投產。與此同時，目前正在興建中的多個風電場亦將會於下半年投產。

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高低波幅逾600點 二三線股血流成河

大市全日走勢反覆，高低波幅逾619點。港股高開65點後曾升266點，午後倒跌最多352點，惟其後在美股期貨及歐股帶動下再重拾升軌，恒指收報19486點，升86點或0.45%；國指跑輸恒指，收報10245點，跌31點或0.31%。主板全日成交額達882億元。大市雖升，惟濠賭股、鐘錶珠寶股及部分半新股慘被洗倉。
即月期指收報19491點，升182點，高水4點。
滙豐、中移動造好 托起大市
藍籌方面，憧憬美國將推出新一輪量化寬鬆措施，滙豐（00005）升1.99%，收報66.5元；中移動（00941）7月份3G上客量增7.3%至3,759.7萬戶，雖較6月放緩，惟股價升2.9%，收報78元。思捷（00330）升3.42%，收報21.2元，為升幅最大藍籌。
除滙豐外，其他銀行股亦造好，渣打（02888）升2.06%，收報173.5元；恒生（00011）升1.48%，收報109.7元；東亞（00023）升1.84%，收報29.4元。
資金避險，公用股亦造好，中電（00002）升1.46%，收報69.3元；煤氣（00003）升3.1%，收報17.96元；電能實業（00006）升2.34%，收報59.15元。
內銀則個別發展。建行（00939）業績符預期，惟淨利息收益率按季下跌，加上不派息，股價逆市跌1.33%，收報5.2元；工行（01398）跌1.24%，收報4.79元；中行（03988）升0.66%，收報3.04元；農行（01288）升0.82%，收報3.69元；交行（03328）升0.18%，收報5.45元；招行（03968）跌0.9%，收報15.38元。
「限購令」恐慌未除 內房股沽壓重
內房股續受二三綫城市「限購令」拖累，其中潤地（01109）中期純利微升4%，高於市場預期，惟股價仍跌7.36%，收報11.84元，為跌幅最大藍籌；中海外（00688）跌6.46%，收報14.78元；恒大地產（03333）跌4.39%，收報4.36元；雅居樂（03383）跌7.74%，收報9.78元；越秀地產（00123）跌5.97%，收報1.26元；世茂房（00813）跌3.7%，收報7.82元。
半新股、濠賭股、珠寶鐘錶股
半新股下跌，其中唐宮中國（01181）中期少賺55%，跌21.64%，收報1.63元；Prada（01913）跌6.01%，收報35.95元；米蘭站（01150）跌6.49%，收報1.73元；青蛙王子（01259）跌9.28%，收報2.15元；泰凌醫藥（01011）跌8.05%，收報1.37元；合生元（01112）跌14.12%，收報14.6元；友川（01323）跌8.07%，收報0.57元。
濠賭股顯著回吐。銀娛（00027）跌8.32%，收報17.2元；美高梅（02282）跌8.09%，收報12.96元；永利（01128）跌7.4%，收報21.9元；新濠（00200）跌4.6%，收報8.3元；金沙（01928）跌4.66%，收報20.45元；澳博（00880）跌3.9%，收報15.76元。
早前同樣熱炒的珠寶鐘錶股洗倉式下瀉，東方表行（00398）跌12.64%，收報4.84元；謝瑞麟（00417）跌11.57%，收報6.19元；六福（00590）跌11.46%，收報36.3元；英皇鐘錶珠寶（00887）跌10.83%，收報1.4元；周生生（00116）跌9.88%，收報26元。
前景黯淡 汽車股挫
汽車股下挫，吉利汽車（00175）中午公布業績，公司半年多賺17%，不派息之餘，管理層更指下半年銷售很可能惡化，該股下挫6.11%，收報2.15元；長城汽車（02333）中期多賺1倍，惟股價先升後跌8.08%，收報10.24元；華晨中國（01114）將於周三公布業績，績前跌8.16%，收報8.75元。

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死守一萬雖然內銀股走勢令人失望，九行中有五行創1年低位，幸好中國移動（00941）力撐大市，否則大市午後難止跌回升。可惜中移動走高，卻不敵內房股急挫，紅籌指數急跌92點收3686點，成交額超過100億元；而內銀股走低則令國企指數一度低見10000點，全日跌31點收10245點，成交額增加至逾200億元人民幣。
筆者過去一直指出，股市一向是高處未算高，低處未算低，國指一萬點會繼續成為好淡雙方攻防陣地，只是工商銀行（01398）和建設銀行（00939）齊創1年低位，相信尋底之路仍未結束。尤其內地人大財經委員會副主任吳曉靈近日表示，內地幾家系統性的重要銀行在近5年內會有4,000億至5,000億元人民幣資本缺口，才能維持貸款規模增長。故內銀股集資行動應該仍未結束，可能是大市繼續尋底的導火綫。