小餅愚見 -- 金已進入上落市階段

Tang

[quote]原帖由 杏仁餅 於 2007-8-18 10:26 PM 發表
老曹講金--16/8　

自從有《聖經》以來，便有人預測世界末日。二千年過去，人類仍活得相當愉快。所謂盛世危言，唔係預測呢樣產品短缺，就係預測

Tang

原帖由 杏仁餅 於 2007-8-18 07:33 PM 發表


你的價比小餅的659更好，
小餅的單已飄洋過海，
先收三天息，
你話幾得戚！

老曹話黃金已見雙頂，我們的沽單可否沽過年？
等待你的中期目標59x，長期目標55x的來臨？

杏仁餅

林山木舊文重溫--

2007-07-05
林行止專欄

談股測市均屬多餘

　　　在世界主要股市牛氣沖天、指數創新高不算高的樂觀氣氛下，別說評論者要投資者小心的言論不會受注意，向來有影響力（主因是控制巨額資產進出市場足以左右短期市勢）的機構投資者的評論，市場亦置若罔聞。六月以來，對市場發出黃色警號的，舉其犖犖大者，有摩根士丹利「未來六個月大市（指歐洲股市）將向下調整幅度在百分之十四左右」的「預言」，亦有瑞士私人聯合銀行（Union Bancaire Privee）指稱「金融資產是垃圾」（五月七日筆者在這裏引述一家瑞士退休基金管理公司的類似言論），瑞士人比較保守，在投資上尤為如此，「小心駛得萬年船」的性格令這個小國長期立於不倒之地；而常作語不驚人死不休「相反言論」的「末日博士」麥嘉華，去周在《金融時報》撰文指出「除了美元」所有投資項目都形成泡沫……。當然，看好的機構投資者和財經演員數之不盡，不過，他們應變能力極強，大市只要稍吹逆風，他們便會隨風起舞。凱恩斯說，因為出現新數據，他的看法無法不變（當被質問何以「轉軚」時，凱恩斯說「when the facts change, I change my mind, what would you do, sir?」），但數據不變市場情緒改變，財經演員的台詞亦隨之而變！

　　看亞瑪遜網站的介紹，美國達拉斯南方衞理大學經濟學教授巴哈達（Ravi Bahta）的新書《新黃金年代》出版。筆者無意介紹或購買這本書，對這位作者的成見，是因為九十年代他寫了本轟動一時的書《大衰退》，預言世界末日將至，結果完全落空，筆者深受其愚，寫了不少毫無意義的評論。《出版商周報》介紹他這本新書時不得不說作者「四次預測三次出錯」，以筆者的看法，這還是客氣話，其實他的預測是全錯而且錯得十分離譜。無論如何，巴哈達現在說只有來一次針對政治貪腐、官商及政（客）學（者）勾結和把失序的經濟納於正軌的「革命」，資本主義世界前途無限，人類將因此進入新的黃金年代；他有條件地看好股市，亦就順理成章。但他這些不可能達致的前提（假設），欠缺說服力，因此可以置之不理。

　　現在股市雖然升個不亦樂乎，但大部分股民入市，只知道股價會再升而缺乏任何實質資訊，這樣的市況，顯示股民已進入爭做「大傻」（greater fool）的半醉境界，大家心存僥幸，只要自己不是最後接火棒（或冰棒）的人，便有斬獲；但最怕的是手風愈順雄心愈大投入愈多，結果能全身而退者恐怕百中無一。大魚產卵及獵人捕山雞的故事，雖然「老土」、「老套」，是磐古時代的產物，惟魚卵變成大魚及貪多最終令山雞全部飛走的事實，千年不變且放諸四海而皆準。投資者要拋棄一夜發達的妄想，不要老想成為遨遊四海的大魚！

杏仁餅

股市跌後， 林山木舊文重溫

   2007-07-24

犧牲大我   成全小我的股評

　　對於目前的股市，筆者無話可說，不過，仍有些零碎想法，可和各位分享。

一、

　　雖然股市升勢凌厲，宏觀調控和微調手法盡出，亦無法壓制氣勢如虹的市勢，但作為這個歷盡劫波的金融中心見慣世面的股民，已沒有多少人會如內地股市初哥般認為股市只會上升不會下跌；然而，相信升得高跌得重的股市「鐵律」的人，不會太多，這不是說他們以為旺盛的牛氣已令地心吸力作用消散，而是他們揣摸上意，估計北京為了營造奧運前興興旺旺喜氣洋洋全民皆富的氣氛，當有人尤其是外資機構投資者飽食遠颺時，當局便會出手─當然是「橫手」─入市吸納，令股價跌不下去或不致跌得太重。這種想法有點天真，卻不是「一廂情願」，因為國企股價跌得太厲害，等於國家有損失（即使只是賬面的），有關領導臉上無光，因此利用公家的錢「托之哉」不是沒可能。不可不留意的是，內地官員多有與生俱來的「父母官」心態，股市大瀉令萬千子民輸盡半生積蓄，為官的豈可袖手不理。此外，免使股市跌個四腳朝天出現所謂股災，還有讓後來者順順利利上市的好處，此中的道理股民皆知，如果股市跌得日月無光，而新股上市即破上市價，申請新股的長龍消失，排隊等待上市的企業（以目前的情況看，主要是內地的國企和私企）集資難度大增，那對誰特別是國家都沒有好處。

　　上述種種理由，加上長期在計劃經濟下當領導的官員（即使如今身份變成企業執行官）早已養成號令天下的氣習，在必要時出面「維持股市秩序」的可能性甚高。

　　筆者的「忠告」是，股價回瀉等於股市賬面值隨風而逝，實資股東的身家「縮水」了卻無實質損失；但對「托市」者來說，損失的是真金白銀而不是「賬面值」這麼簡單！

二、

　　傳媒不論冷熱，發表出自專業股評員（屬於投資銀行、證券及投資顧問公司的僱員）之手的評論言文，幾乎百分之百看好，以現在的市況看，這不過是順勢而行、推波助瀾而已，惟學者對美國股市進行的實證研究顯示，看好根本是證券分析業的「守則」，這即是說，不管市情如何，建議購入和持有，是絕大部分證券分析文章的結論。

　　二○○○年，美國專業股評人發出二萬八千多份股評，其中百分之九十九點二是介紹投資者（客戶）購入或持有，建議沽出的只有不足百分之一；可是，這一年，美國股市跌得昏天黑地，股價跌掉一半的比比皆是。專業股評之中看（研究報告印刷精美、圖表鮮明、皇皇巨製）不中用，於茲可見。

　　專業股評家於二○○○年是否亦受「非理性亢奮」的影響而胡言亂語？非也，原來是向來如此，非獨二千年為然。

　　為什麼這些學有專長而且頭腦清醒理性的專業人士會一錯到底？答案是，此為分析員權衡本身「成本效益」後為了私利作出的最適決定。　　專業證券分析員有二項共通點。其一是希望能夠正確地為投資者指點迷津，即準確地預測未來股價走勢；其一則為不想令其所評論的公司的老闆或管理層不快，因為這家企業可能是評論員所屬公司的客戶或正在極力爭取的準客戶。一般的情況是，假如有十名分析員評論同一股票，所有分析員在動筆前均希望了解其他同業的看法，然而，不僅同行如敵國，還要考慮職業道德和自尊，分析員交換意見後才撰評論者，似不多見。然而，這種局限並不太重要，因為憑常理推測，基於僱主與客戶的關係，其他同業應該不會「有碗話碗」，而是極盡隱惡揚善之能事，即使看到不利股價的因素，亦會壞事化好、好事變大好。事實上，這是與客戶（或準客戶）保持良好關係的不二之途。

　　有這種考慮，沒有分析員願意做「相反論者」，那意味「唱衰」、「看淡」，市場效果未知（股價可升可跌）唯肯定會引致「職業危機」，因為眾好獨淡者必然會破壞公司與客戶的和諧關係，結果若非這名分析員被解僱便是公司失去這名客戶（或無法爭取它成為客戶）。在徹頭徹尾金錢掛帥的股市，你以為哪種可能性較高？非常明顯，為了本身利益，分析員把專業知識拋諸腦後，犧牲大我（廣大投資者）成全小我（公司及他本人），是無可更易的選擇。

　　職業股評人最安全的做法，是發揮羊群本能，追隨「同行」（不論先進或後學）偏向看好亦即是利人（僱主）利己的做法，「一於唱好」，如果事與願違，等於人人出錯，你不過是其中之一，無傷大雅。正因為如此，建議買入及繼續持有的評論遂成為絕大多數。不過，以身經百戰的香港股民來說，相信多數人已有「股評對未來股價作用有限」的辨識能力，這意味股評在大升市中為害不大，但當老熊降世，投資者便要當心！

杏仁餅

原帖由 Tang 於 2007-8-18 10:40 PM 發表

老曹話黃金已見雙頂，我們的沽單可否沽過年？
等待你的中期目標59x，長期目標55x的來臨？

沽單過年，
歡樂連連。

Tang

原帖由 反斗星 於 2007-8-18 11:17 PM 發表

所有事物,在不同的時間,地域環境,有不同的效果,有些事物總是不以人的意志的,能捕捉市場的近况,走向已很費能耐,及學識,因為漫長的歲月,太多未明的因素,要完全掌握各項訊息數据,對散戶來說太難辦到 ...

我忽然真的有這想法....就是新單照做，留一單留待“千秋萬世”。
不過，要考慮的是恰當的入市價位倒是真的。

Tang

原帖由 杏仁餅 於 2007-8-18 11:25 PM 發表


沽單過年，
歡樂連連。

不用周身痕。哈哈！

杏仁餅

原帖由 Tang 於 2007-8-18 11:27 PM 發表

不用周身痕。哈哈！

有膽沽過年，收息過肥年。
659x0.035x100x7.8=17990。

BY

[quote]原帖由 杏仁餅 於 2007-8-18 11:45 PM 發表


有膽沽過年，收息過肥年。

659x0.035x100x7.8=  HK$17,990 (沽一年的利息)。

每天6.406944444 美元 = 49.97 港仔  - 真是 很和味的！

沽两手便每月有 3000元港仔了 (等於国内普通打工仔的入息)。可以維持基本的生活開支。