新報 期貨論 8月6日

路邊社

油價持續攀高，已令美國處於經濟危險區域的邊緣，而石油輸出國組織(OPEC)上週也對高油價充滿憂慮。鑒於全球原油庫存充分，OPEC 12個成員國目前嚴格控制石油供應，但如果油價持穩在高位抑或庫存持續減少，那麼他們在9月11日會議上可能將重新考慮增產問題。儘管燃料價格昂貴對美國消費者僅產生溫和的影響，但美國能源部長博德曼表示，如果油價不快速下跌的話，美國經濟可能會遭殃。與此同時，OPEC也對油價高漲的影響憂心忡忡。 OPEC秘書長巴德里亦稱，他希望油價不跌至50美元下方，也不高於80美元。此外，當油價處於78美元左右時，OPEC主席哈米利稱，該組織擔心處於紀錄高位的油價將對全球經濟構成衝擊，並損及燃料需求。此言一出，原油價格下跌1美元。如果OPEC決定扭轉年初以來減產的影響，將會令推高油價的投機客卻步離場。美國原油期貨上週走勢反覆，週初持穩揚升，至週三受到原油庫存意外大降所帶動，油價一度刷新紀錄高位78.77美元，但隨後市場利了結盤踴現，即日回吐大部份漲幅。美國政府庫存數據顯示，煉廠產能利用率升至11個月高位超出預期後，油品期貨承壓。數據的滯後反應，煉廠利用率跳升對油品不利，油品期貨的回跌亦拖累原油回挫。美國能源資料協會(EIA)公佈前週原油庫存減少650萬桶，因煉廠設備利用率大幅提高，原預期會減少70萬桶。汽油庫存增加60萬桶至 2.047億桶，餾分油庫存增加280萬桶至1.265億桶。市場原先預期汽油庫存和餾分油庫存增加50萬桶和140萬桶。之後，於週四及週五亦見低位向下伸展，週五更跌至最低75.04美元。美國非農業就業等經濟數據疲弱令股市承壓，這激起市場對石油需求恐下滑的擔憂。紐約商業期貨交易所(NYMEX) 9月原油期貨結算價報至每桶75.48美元，在反覆走勢中結束上週交易。NYMEX原油期貨上週於八週以來首度下跌。
技術分析所見，9月期油自6月中旬形成一組上升平衡通道，而上週五低位已再度觸及通道下軌；目前上下兩軌分別位於79.50及75.40水平。當前以下破通道機率較大，故若本週明確跌至75.40下方，油價仍見有一輪下跌走勢，較近支持可先看至25天平均線74.45美元；倘若以黃金比率計算，38.2% 及50%回吐可分別看至74.50及73.20美元，61.8%回吐則為71.85美元。技術指標所見，隨機指數仍處於超買區域，但已有逐漸下向之跡象；相對強弱指標則維持下跌趨向，MACD亦見跌破訊號線，整體而言，若油價失守75美元關口，則可望本週延續跌勢，甚至會出現較大型之下滑。較近阻力可回看 10天平均線76.00美元作參考；而進一步阻力則為77.40美元。

鑒於目前存在的美國次優抵押市場問題以及該危機波及至更廣泛的信用領域，引發一些日圓相關之利差交易部位解除，令歐元前週走勢受挫，不過上週情況則有所改善，雖然亦然有牽及利差交易之拆倉，但影響程度較深切之貨幣都是較高息貨幣，如澳、紐等，因此歐元上週所受影響較少，以至歐元9月期貨上週亦見一段持穩後於週五出現大幅揚升，最高升見至1.3822。雖然歐洲央行(ECB)上週維持利率不變，但ECB總裁特里謝在記者會上表示，對通膨風險保持"高度警惕"，暗示央行已經為9月加息做好準備。隨後的路透調查亦顯示，ECB在9月升息的機率為90%，市場目前走勢反映機率有75-80%左右。

技術分析而言，由於歐元9月期貨過去個多月之升勢亦靠穩於10天平均線上揚，現則由支持變成阻力於1.3750水平，經過上週五突破後，估計只要週初仍可企穩此區，則可望維持上升基調，較近阻力則可看至1.38關口，進一步阻力則可參考50日及20日保歷加通道上軌1.3900/1.3920水平。另一方面，若歐元9月期貨未能穩企於1.3750上方，則有機會再陷上週之整固局面，以前週低位1.3650為關鍵支撐，此外，1.36關口則為另一關鍵，此區為7月初大幅上升前歐元上落整固之區間底部。

大金龍

哇細拍狼

hdwy3791