海外基金套現 加劇港股風險

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受環球股市尤其是美股急跌拖累，香港恆生指數昨再度暴挫703點，為今年以來第二大跌幅。美國次級按揭危機導致信貸收縮加劇，加上日圓匯價急升，使得海外基金為應付日圓套息平倉交易及投資者贖回要求，紛紛沽出股票套現離場，推動環球股市再度急跌。就本港來說，在已經公佈的上市公司中期業績普遍好於預期，且金融體系並未有系統性風險的情況下，港股跌幅仍然如此之大，說明港股已成為海外基金平倉應對贖回的重點對象。這無疑會增加港股未來走勢的不確定性。在人心虛怯，港股短期仍面對沽壓的情況下，投資者應審慎應對，量力而為。

業績優良的股份，往往成為被殺跌的主要對象。

主要是因為近年來海外尤其是歐美金融及投資機構已經通過購買這些股份獲得了豐厚收益。因此，當這些機構出現經營困難或資金問題時，自然會首先拋售已然有利可圖的港股套現，以應付母公司的需要。

由於美國次按風暴遠未見平息跡象，且投資者信心已遭重挫，相信已經部分撤出的海外基金短期內返回本港的可能性不大，加上銀行間的借貸行為已變得更謹慎，導致全球流動性泛濫趨勢出現根本性改變。這勢必使得港股的短期風險進一步加劇，值得投資者注意。

由於港股的基本面較為穩健，海外機構的短暫拋售或洗倉行為，應不會對本港金融業構成系統性風險。目前需要留意的是，次按危機是否會從消費層面對美國實體經濟產生負面影響，從而導致對內地出口產品的需求大幅下降，並使得處在夾縫中的香港經濟受到衝擊。這才是次按危機可能給香港帶來的最棘手、最實質的影響。
　
值得注意的是，今次美國次按危機之所以爆發，與國際評級機構不僅未能在事前預警，反而推波助瀾調高評級不無關係。國際性評級機構的評級，向來具有高度的權威性，受到世界各國金融機構和投資者的肯定，並被用作處理信貸或其他商業活動的標準。但是，今次國際評級機構對次按產品的信貸評級表現，卻非常令人失望，不僅未有起到應有的風險預警作用，甚至有誤導市場和投資者之嫌。(雷文兄的AAA+評級可讀)。

Amigo

Thanks!

BC1410

國際性評級機構的評級, 唉!

JKL

thanks

Dyna

Thanks !