投資人逃離TOCOM市場，因日圓及日股劇烈震盪

路邊社

在上周日圓匯價大幅振盪、日股出現強大拋壓之後，大型基金、日本散戶及小型法人都正逃離以日圓計價的黃金及其他金屬的期約市場。

東京工業品交易所(TOCOM)黃金期約未平倉合約量周一創下近六年來新低，因美國次優抵押貸款產業所引爆的信用緊縮不確定性，已然損及投資人的信心。

日本經紀公司第一商品董事Akira Doi表示，"日本投資人遭逢日圓及股市的雙重打擊…許多以日圓計價的黃金多頭部位平倉，因投資人無法忍受股市大幅下跌及日圓波動。"

日本股市日經指數上周挫跌9%之後，已經反彈回升，在此同時日圓兌美元報約114。20日圓，周五一度竄升至14個月高點111.60日圓。

不過次優抵押貸款問題的不確定性揮之不去，料將使風險敏感度高的投資人持續緊張。

上周股市大跌之後，以股票當擔保品來進行大宗商品期約交易的日本散戶及中小型法人，被迫退出黃金及其他大宗商品市場。

而在跌破數個重要技術關卡之後，散戶也想要避免融資追繳，因此大量軋平在黃金及其他金屬的部位。

截至周一為止，TOCOM黃金期約未平倉合約量已經降至205,574口，為911事件以來的新低水準，且較2月21日觸及的今年高點300,933銳減30%。

周一白金(鉑金)未平倉合約亦大幅下滑至90,969口，創4月20日以來新低，且較6月7日所創的今年高點119,955口驟減24%。

未平倉合約量通常被視為投資人需求的指標。


     **不確定性猶存**

指標2008年6月TOCOM期金周二每克收高5日圓或0.2%，至2,453日圓，周五一度大跌至2,389日圓，為3月初以來最低水準。

交易商表示，就算現貨金近期急劇回升，TOCOM黃金的人氣可能要一陣子才會回籠，使未平倉合約增加。

"次優抵押貸款問題會如何影響金融市場，目前仍有很大的不確定性，投資人不想忍受更多股市和日圓的動盪，"某日系商社資深交易商表示。

"買賣大宗商品的散戶介入外匯保證金交易的情形相當常見，我確定許多人還未從日圓飆升、以及商品價格大跌的巨額損失中恢復元氣。"

在美國聯邦儲備理事會(FED)上周五調降貼現率以安撫投資人緊張情緒後，全球股市已然回穩，但經歷近期金融市場的動盪，大家對全球信貸市場的體質疑慮猶存。

部分交易商表示，投資人在第四季調配投資組合時，長線而言可以買進黃金作為避險工具。

"大家仍不確定次優抵押問題導致的虧損規模有多大，"某日本大宗商品經濟商交易商表示。

"只要不確定性依然存在，投資人會對買進黃金有所節制，但長線而言黃金可望重獲支撐，因投資人料將迴避高收益投資工具，並且可能以黃金作為主要的替代投資標的。"

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馬溜bb

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