期貨論 10月2日

路邊社

上週美國數據顯示美國消費者在8月支出增加，緩解了當前有關房市低迷將阻礙經濟成長的擔憂。另外，通膨也呈現放緩跡象，從而為美國聯儲儲備理事會(FED)進一步降息提供了空間。營建支出、消費者信心和企業活動等報告反映出，8月信貸市場的動蕩的確削弱了近期信心，但似乎未見出現經濟快速惡化的跡象。美國8月個人消費支出增幅為四個月來最大，這歸功於大宗商品的消費強勁。另外，8月核心個人消費支出(PCE)物價較上年同期增長 1.8%，增幅為三年半來最低，且落在美聯儲所樂見的1-2%的通膨區間內。美國8月營建支出增加0.2%，預估為下降0.2%。全美採購經理人協會-芝加哥(NAPM-芝加哥)公佈9月中西部製造業活動指數升至54.2，高於預期的53.3，8月時為53.8。全美採購經理人協會(NAPM)紐約分會公佈9月紐約市的企業活動趨弱，因夏末的信貸危機損及核心的金融行業。9月NAPM-紐約企業活動指數降至437.6，為2006年10月來最低。路透/密西根大學9月消費者信心指數終值降至83.4，低於預估84.0，但持平於8月終值83.4。溫和的通膨數據支撐有關美聯儲將進一步降息以支撐經濟成長的看法，歐元現貨價突破1.4250美元附近的期權相關障礙，漲至紀錄高位。本月迄今歐元兌美元上漲了4.75%，第三季累計上漲5.4%，創下2006年第二季以來的最大季度漲幅。另一方面，美元指數於9月跌幅達到3.8%，創下2006年4月以來的最大月度跌幅，第三季該指數下跌5.1%，創下2004 年第四季下滑7.5%以來的最大季度跌幅。


歐元12月期貨上週持續走高，至週五漲勢更為明顯，最高觸及1.4298，僅在1.43關口前止步。由8月中旬之低位1.3430至今，歐元12月期貨已錄得近900點升幅。目前下方支持將以5天及10天平均線為重要指數，現分別處於1.4180及1.4100水平，倘若跌破此區才見有大幅調整之需要。其後較近支持則可留意1.4000至1.4050區域。以黃金比率計算，38.2%調整水平可望看至1.3960。至於本週早段仍可企穩於 1.4130/50水平，則歐元期貨可望持續升勢，再而進一步測試1.4400及1.45關口。

NYMEX原油期貨價格上週走勢反覆，11月原油期貨一度回試至78.44美元，但由於美元疲弱表現，油價再被大幅推升，一度升至距紀錄高位 83.90僅0.14美元的水準，但週五出現回挫。因在油價逼近83.90美元的紀錄高位後，市場人士開始鎖定獲利。鑒於投資者要粉飾第三季投資賬面，因此了結獲利操作加速。市場升至高點後喪失動能，獲利賣盤浮現，沒有重要新聞可以推動市場上行至新高，亦沒有嚴重的天氣威脅，風暴抵達墨西哥灣，但未對該區域的石油設施造成破壞。


11月NYMEX原油期貨上週結算價跌1.22美元，報每桶81.66美元。圖表指標所見，雖然上週油價再觸及高位，但RSI指標則出現初步背馳跡象，而STC雖然處於超買區域，但些微見向下回落之徵兆，均預示短期仍有向下修正之需要。短期可先以5天及10平均線之交疊位置81.10/20 水平為初步支持，跌破可視為初步警先訊號，其後則密切關注80.00美元，此為油價個半月以來近15美元升幅之23.6%調整水平，再而跌破，或已為明顯回落之警告，38.2%之回吐計算將可看至77.90美元。然而，倘若油價可持穩於80美元關口上方，似乎油價形勢仍然趨穩，有進一步重新上揚之動力，估計往後阻力可看至83.00及上週高位83.76美元，進一步關鍵可看至85.00美元。