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simon3000hk

Iron Butterfly 短倉 (Short Iron Butterfly)

沽空行使價S認沽期權，買入行使價T認購及認沽期權，及沽空行使價U認購期權，條件：T–S = U–T

應用 認為後市波幅增加 http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi15.gif 打和點 1. 較低打和點： T - 淨付出期權金或 2. 較高打和點： T + 淨付出期權金 潛在盈利 1. 結算價低於較低打和點： T – S - 淨付出期權金 2. 結算價高於較高打和點： U - T - 淨付出期權金 最大虧損 限於淨付出期權金 例子說明： 到期日打和點 盈利 最大虧損 假設恒生指數現處11900點水平，而投資者認為後市轉趨波動，可買入11800點的認購及認沽期權，共付出640點期權金，同時沽空1張11600點認沽期權，收取210點；及再沽空1張12000點認購期權，收取250點期權金。整個策略淨付出180點期權金。 較低打和點： 11800點 - 180點 = 11620點 較高打和點： 11800點 + 180點 = 11980點 200點 限於淨付出期權金180點

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zdkooo159

simon3000hk

Iron Butterfly 長倉 (Long Iron Butterfly) 買入行使價S認沽期權，沽空行使價T認購及認沽期權，及買入行使價U認購期權，條件：T – S = U – T 應用 認為後市波幅收窄 http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi16.gif 打和點 1. 較低打和點： T - 已收取淨期權金 2. 較高打和點： T + 已收取淨期權金 潛在盈利 1.T > 結算價 > 較低打和點： 結算價 – 較低打和點 2. T < 結算價 < 較高打和點： 較高打和點 – 結算價 最大虧損 T – S - 已淨收取期權金 或 U – T - 已淨收取期權金 例子說明： 到期日打和點 盈利 最大虧損 假設恒生指數現處11900點水平，而投資者認為後市窄幅波動，可沽空11800點的認購及認沽期權，共收取640點期權金，同時買入1張11600點認沽期權，付出210點；及再買入1張12000點認購期權，付出250點期權金。整個策略淨收取180點期權金。 較低打和點： 11800點 - 180點 = 11620點 較高打和點： 11800點 + 180點 = 11980點 限於淨收取期權金180點 20點

金金日上

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simon3000hk

原帖由 金金日上 於 2008-4-2 06:25 PM 發表
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simon3000hk

Call Ladder 長倉 (Long Call Ladder)

買入行使價S認購期權，沽空行使價T認購期權，及沽空行使價U認購期權。各期權行使價間距必須相同，條件：S < T < U

應用 後市看跌但認為市況波幅不大策略 http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi17.gif 打和點 1. 較低打和點： S + 淨付出期權金 2. 2. 較高打和點： U + (T – S – 淨付出期權金) 潛在盈利 1.T < 結算價< U：T–S-淨付出期權金 2.較低打和點< 結算價< T：結算價–較低打和點 3.U < 結算價 < 較高打和點： 較高打和點 – 結算價 最大虧損 結算價高於較高打和點：無限 例子說明： 到期日打和點 盈利 最大虧損 假設恒生指數現於12000點水平，投資者認為後市看跌但淡勢有限，可買入11600點認購期權(期權金580點)，沽空12000點認購期權(期權金330點)及12400點認購期權(期權金150點)。整個策略淨付出期權金100點。 較低打和點：11600點 + 100點 = 11700點 較高打和點：12400點 + (12000點 – 11600點 – 100點)=12100點 12000點 – 11600點 – 100點 = 300點 若結算價高於12100點：虧損無限

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simon3000hk

Put Ladder 長倉 (Long Put Ladder) 沽空行使價S認沽期權，沽空行使價T認沽期權，及買入行使價U認沽期權。各期權行使價間距必須相同，條件：S < T < U 應用 後市看升但認為市況波幅不大策略 http://fuweb.polaris.com.hk/home/qiquan/option28/images/shi18.gif 打和點 1. 較低打和點： S – (U – T – 淨付出期權金) 2. 較高打和點： U - 淨付出期權金 潛在盈利 1.S < 結算價 < T： U – T - 淨付出期權金 2.較低打和點 < 結算價 < S： 結算價 – 較低打和點 3.T < 結算價 < 較高打和點： 較高打和點 – 結算價 最大虧損 結算價低於較低打和點：無限 例子說明： 到期日打和點 盈利 最大虧損 假設恒生指數現於12000點水平，投資者認為後市看好但升勢有限，可買入12000點認沽期權(期權金290點)，沽空11600點認沽期權(期權金150點)及11200點認沽期權(期權金75點)。整個策略淨付出期權金65點。 較低打和點：11200點 – (12000點 – 11600點 – 65) = 10865點 較高打和點：12000點 – 65點 = 11935點 若結算價為11200點及11600點間：12000點 – 11600點 – 65點 = 335點 若結算價低於10865點：將面對重大虧損

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