引用都先生分析和大家分享~~~

雷文

都克威:
歐盟放鬆赤字上限美元匯價昨日全面造好, 於亞洲市, 歐洲市, 及美洲市全線節節上升. 美元兌日元和瑞郎分別最高升上105.48及1.1808. 歐元和英鎊最低分別下跌到1.3138及1.8942. 近期強勢的商品貨幣亦顯著回落, 紐元及澳元分別跌穿0.7350及0.7850. 美元轉強原因是市場投機今晚深夜3:15公佈的美國加息聲明會暗示未來加息步伐加快. 而歐洲貨幣, 特別是歐元下跌的其中一個理由是歐元區財政部長周日深夜達成了放鬆預算赤字上限的規定. 早於歐元未面世前, 歐盟為了防止歐元區成員國大幅度入不敷支而訂立了”穩定條約”(Stability Pact), 規定成員國財政赤字不能超越國內生產總值(GDP) 3%.

歐元區財政部長的周日協議同意當歐元區成員國出現經濟增長不足或”特殊因素”時, 成員國財政赤字可以超過國內生產總值(GDP) 3%. 其實, 歐元區兩個最大成員國德國和法國早於2002年開始連續3年違反”穩定條約”. 所以, 今次的協議只不過是將既成事實”納入正軌”. 協議達成後, 歐盟央行(ECB)表達了深切關注. ECB指出歐元區財政部長的決定一定要避免破壞歐元區的財務信心. ECB委員兼德國央行總裁Weber警告: 改變”穩定條約”會推高歐元區利率. ECB堅決執行維持物價穩定的任務. 究竟弱化”穩定條約”會對歐元匯價產生什麼深遠影響?

美元指數自2001年高峰120.99連續3年急瀉到去年底的80.85, 跌幅達到33%的兩大原因是外貿赤字和聯邦財政赤字, 是為雙赤(Twin Deficits). 2001年9月, 美國遭受恐怖襲擊後, 布殊政府一方面要增加軍費, 實行所謂的先發制人軍事政策和單邊主義外交政策, 先後發動了阿富汗和伊拉克戰爭. 另一方面, 為了兌現首次競選總統時許下的承諾, 布殊首任任期實行大幅度減稅. 反恐軍費支出浩大, 但稅收卻減少, 聯邦財政赤字急升是必然結果. 融資赤字的方法有二, 一是吃老本, 97後香港便以這種方法融資赤字; 二是借貸, 在無老本可吃的情況下, 美國(歐元區和日本等)便只能發債度日. 美國公債是以美元為交易單位, 美國公債供應增加間接增加美元供應. 供應量增加若沒有需求量的相應增加, 價格下跌是定律. 目前, 歐元區經濟低迷, 去年第4季GDP增長率只有0.2%. 一旦, 歐元區國家為了刺激經濟增長而導致財政赤字急升, 歐元匯價便可能會美元匯價3年多前後塵, 盛極而衰.

市場目前焦點自然是放在今晚深夜03:15 公佈的FOMC會後聲明. 聲明會否刪除”以漸進方式加息”的句子, 和表達進一步關切美國通脹威脅是投資者要注視的地方. 下午5:30, 英國將會公佈通脹數據. 市場預測2月份消費物價指數按月和按年升幅分別為0.3%及1.7%. 晚上9:30, 美國將會公佈生產物價指數. 市場預測2月份扣除食物和能源的核心指數(Core PPI)按月升幅為0.1%. 策略方面, 要轉守(下試去年底低位)為攻(上試年初高位), 美元須要分別升破1.3080歐元和1.1870瑞郎. 雖然美元前景看高兩線, 但於現水平高追的值博率已經不太高了. 適宜耐心待美元回吐再買入.

外匯走勢對金價有極大關係, 大家靜心看看未來2-3個月的美金發展~~