美救市能否成功？

jinpeng388

美国财长保尔森9月21日要求国会授权其采取前所未有的行动，从金融公司手中收购问题
资产，根除这场上世纪三十年代以来最严重金融危机的源头。虽然这项总额高达七千亿美
元计划的诸多细节仍待明确，但以下几个问题将帮助投资者了解目前整体的势态发展状况
：                                                                             
                                                                              
◎  美国财政部向国会提出要求的背景：                                          
                                                                              
由于信贷市场"失灵"，美国经济增长也陷入了停滞。企业融资遭遇困难，从房屋市场到汽
车市场，各类贷款都放慢了速度。财政部认为，导致这一切问题的根源是金融机构资产负
债表上的不良资产。由政府购买这些资产将使得金融机构有能力筹集更多资本，开展投资
及放贷活动，从而帮助经济迅速恢复活力。                                         
                                                                              
◎  政府要为这个拯救计划"出多少钱"、如何管理收购的资产？                     
                                                                              
财政部要求国会批准其斥资7,000亿美元收购问题资产的计划，但实际数额可能比这个还
高，具体要看这部分资产的定价情况及有多少资产需要购买。为了要让该计划成功，金融
机构剥离资产的价格必须足够高，以免让资产负债表再受冲击。不过，目前金融市场的动
荡令人难以判断这部分资产的真实价值。导致金融机构陷入当前困境的一个原因是资产价
格的下跌令这些机构不得不对资产进行减值处理。如果要让上述计划发挥效用，财政部需
要支付较高的对价，至少不能让金融机构资产情况恶化。                             
                                                                              
预计资产管理者和财政部将根据上述原则研究出一个机制。一个选择是进行反招标。即由
财政部先决定其想购买的资产类别，例如所有评级为AAA的抵押贷款支持证券，然后再从金
融机构手中购买这部分证券，谁出的价最低就买谁的。                              
                                                                              
◎  有资格将资产出售给财政部的企业范围：                                      
                                                                              
财政部认为，那些在美国有大量业务的金融机构将有资格参与此次拯救计划。财政部要求
国会能给予更大的酌情处理权。财政部称保尔森正在与美联储主席伯南克磋商，国会应当
授予保尔森一定的权限，在必要情况下，允许财政部扩大该拯救计划的适用范围，以确保
金融市场的稳定。                                                               
                                                                              
除抵押贷款支持证券外，财政部已经要求相关机构购买住房抵押贷款及商业抵押贷款。因
此，如果一家金融机构想处置手头的抵押贷款资产的话，它有可能会卖给财政部这个买家
。同时，为了管理这部分资产，财政部计划聘请金融中介机构来管理这部分问题资产，管
理措施中包括购买和出售贷款及证券。财政部将通过竞争招标的机制来决定"资产管理者"
人选。                                                                        
                                                                              
◎  政府持有这些问题资产的期限                                                
                                                                              
政府将持有这些资产直至到期，也就是说如果是30年期抵押贷款，政府可能持有整整30年
，或者他们也可能自主抛售这部分资产。                                          
                                                                              
◎  此项救助计划能否帮助人们对贷款再融资或避免出现资产止赎？                  
                                                                              
如果财政部自身持有抵押贷款支持证券，将对抵押贷款服务商产生新的影响力，可能足以
要求更改部分贷款的条款。另外，国会也计划采取其他一些措施（包括增加新的贷款条款
），帮助陷入困境的借款人避免资产止赎问题。                                    
                                                                              
◎  纳税人面临的风险：                                                        
                                                                              
最终给这部分资产埋单的是纳税人，如果这些资产价格继续下跌或卖不出去的话，被套牢
的还是纳税人。财政部已经要求监管机构提高债务上限，因为财政部想借更多钱以购买问
题资产。此举会增加联邦赤字规模，使联邦债务的利息成本增加。财政部称，如果住房市
场好转，这笔投资就能收回成本，甚至出售还能带来利润。                           
                                                                                               


jinpeng388

◎  该计划能否给房屋所有者提供帮助？                                          
                                                                              
除了可能修改部分有问题的抵押贷款条款外，该计划最终将令市面上的抵押贷款发放数量
增加。如果此举能帮助企业重振旗鼓，这些公司将重新向普通家庭、小企业和其他对象发
放贷款。这一拯救计划的目的并不仅仅是为了帮助那些购房人。财政部表示，如果没有这
个计划，美国经济将陷入停滞，就业会减少，商品和服务价格将上升，美国经济将大幅下
滑。                                                                           
                                                                              
◎  国会有没有可能不支持这个计划？                                            
                                                                              
目前市场普遍认为，政府需要采取些措施来防止美国经济陷入程度更深、时间更久的衰退
周期。鉴于现在离总统大选只有八周时间，几乎没有人会认为国会会拒绝这个拯救方案。
                                                                              
9月23日当天，保尔森和伯南克就援助计划，接受了国会的质询。在听证会上，两人"齐声
呐喊"，要求国会尽快通过该计划。甚至"出言威胁"：若不通过该计划，美国经济将陷入衰
退，无数小企业主和购房者将面临困境。                                          
                                                                              
此次听证会还只是上述计划能否通过的第一步。                                    
                                                                              
◎  政府和国会各自的目的：                                                   
                                                                              
国会中的一些人希望，参与计划的企业也得付出一定代价，例如限制管理层薪酬或财政部
与企业达成协议，修改其他抵押贷款资产的条款。财政部则不想把这个项目变得具有惩罚
性，因为它还是希望有更多企业能参与进来。                                       
                                                                              
◎  拯救计划的执行期限：                                                      
                                                                              
财政部已要求相关机构从计划实施之日起，连续购买问题资产两年。                  
               

江湖郎中

債留百姓(納稅人)舉債!!!
小布希可以準備辦喜事,

jinpeng388

不救行吗？

江湖郎中

大家都擺爛,
全爛!!!行嗎???