港股攻略11月17日

路邊社

港股 : 大勢分析
全球股市繼續受到經濟衰退的陰霾影響而持續下跌，美股三大指數上週跌幅介乎4.99%至7.92%，歐洲股市亦全面下跌，亞太區股市亦普遍回落。不過，內地股市卻出現反彈，上證綜合指數上升13.66%，深圳綜合指數更上升達16.69%，表現相當突出。香港方面，恒指上週下跌700 點或4.92%，收報13,542 點；國指則上升3.34%，收報7,021.64 點。
20 國領袖峰會於週六閉幕，會後20 國發表宣言，強調在全球金融危機下，各國將加強合作令經濟復蘇，以及改革金融體系，不過會議並無作出具體及實質行動。至於本週的焦點，除了是各國在會議後會否作出新一輪刺激經濟措施外，美國通用汽車的前景亦令人十分擔憂。有專家估計，一旦通用汽車倒閉，華府或需要動用多達2,000 億美元來援助跟通用汽車相關之失業工人，另外美國亦會公布一系列經濟數據，值得大家留意。

至於香港方面，第3 季經濟增長僅1.7%，較第2 季的4.2% 進一步明顯放緩，經濟衰退的不明朗因素已正式浮現。而港股近期走勢亦十分視乎海外市況而定，若中國股市能持續反彈，對港股亦有一定支持，惟全球經濟若進一步轉壞，又或有進一步壞消息傳出，港股亦難獨善其身。預期港股短線仍只會於13,000-15,000 點爭持。

恆指技術指標：
10-SMA 14109
20-SMA 13835
14 RSI 42.83
即市期指
美股回軟337 點，內地周末未有措施出台，G20 峰會沒有具體的行動，為今日大市帶來沽壓。內地股市走勢向好，現在憧憬落空，將會考驗股市的支持力度。

即市技術分析：
阻力位 13800
支持位 13000
策略 短炒波幅

沈sir 專欄 :
四萬億救經濟 中長線必奏效
剛在華盛頓舉行的「二十國會議」(G20) ，討論的重點主要有兩方面，提出更廣泛的刺激經濟政策，以及加强在會計制度方面的標準及透明度，令資產價值能夠合理地反映。雖然會議沒有具體的方案，但市場相信各國會在減息及刺激經濟政策方面更為進取。但更為重要的，是在會計準則及市場監管方面作出的改進。「金融海嘯」之所以發生，其實是可以詬病於過往對衍生工具市場的監管不足，以及在現時的會計制度下，透明度不足，資產價值未能有效反映所致。加强監管及透明度，是防患於未然的做法。

上週港股在「四萬億方案」刺激之下，一度急升，中資股表現尤佳。可惜市場情緒仍極悲觀，高位壓力也不輕，出現大型上落市局面。「四萬億救市」是否有用，一定要從宏觀經濟角度去評估。近日市場的普遍言論皆認為，股市都升不上去，就覺得此方案無用，這是本末倒置的想法。只要經濟轉好，股市自然會受惠而上升，近期的波動只是短線的技術性因素而巳。

股市在短線的升跌，是受技術性因素影响為主，基本因素的影响，只會在中長線的大方向中反映。油價下跌、商品價格回落、消費物價及生產成本大降、息率趨跌、再加上「四萬億」刺激內需及基建等，中長線的基本因素一定會轉好。國家主席胡錦濤亦指出，中國的經濟加快增長，將有助帶動全球經濟復甦。股市是否已見底？這其實並不重要，沒有人會知道那處是底位。不過，筆者絕對相信最壞的經濟數據會在這兩季出現，最遲明年中便有復甦的可能。現水平持貨，不排除仍有機會要承受短期震盪，但假若一直不敢入市，到最終也會是到了牛市也懵然不知，直至牛市二期才再高位入市。

個別股分析:
李寧(02331) 買入,目標：$13 匯豐控股(00005)買入, 長線持有集團早前已公布，於大型訂貨會中，09 年第2 季度訂單金額按年增長31.6%，表現持續理想。匯控雖受累美國業務，唯基本因素仍然良好，市價低於賬面值，歷史市盈率為6.4 倍，息率達8.7%。