江恩十二條買賣規則

江湖郎中

江恩十二條買賣規則

一：決定趨勢  江恩認為，決定趨勢是最為重要的一點，對於股票而言，其平均綜合指數最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類指數對於市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者為主。  在應用上，他建議使用三天圖及九點平均波動圖。三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動為記錄的基礎。這三天包括周六及週日。三天圖表的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場會向下，當三天的最高水平上破，則表示市場會出現新高。  「九點平均波動圖」的規則是：若市場在下跌的市道中，市場反彈低於9點，表示反彈乏力。超過9點，則表示市場可能轉勢，在10點之上，則市勢可能反彈至20點，超過20點的反彈出現，市場則可能進一步反彈至30至31點，市場很少反彈超過30點的。對於上升的市道中，規則亦一樣。  
  
  二： 在單底，雙底或三底水平入市買入  當市場接近從前的底部，頂部或重要阻力水平時，根據單底，雙底或三底形式入市買賣。  不過投資者要特別留意，若市場出現第四個底或第四個頂時，便不是吸納或沽空的時機，根據江恩的經驗，市場四次到頂而上破，或四次到底而下破的機會會十分大。  在入市買賣時，投資者要緊記設下止蝕盤，不知如何止蝕便不應入市。止蝕盤一般根據雙頂/三頂幅度而設於這些頂部之上。  
  
  三： 根據市場波動的百分比買賣  順應市勢有兩種入市方法：1)若市況在高位回吐50%，是一個買入點。2)若市況在底位上升50%，是一個沽出點。此外，一個市場頂部或底部的百分比水平，往往成為市場的重要支持或阻力位，有以下幾個百分比水平值得特別留意。  1) 3~5%  
2) 10~12%  
3) 20~25%  
4) 33~37%  
5) 45~50%  
6) 62~67%  
7) 72~78%  
8) 85~87%  其中， 50%， 100%以及100%的倍數皆為市場重要的支持或阻力水平。  
  
  四： 根據三星期上升或下跌買賣  1)當趨勢向上時，若市價出現三周的調整，是一個買入的時機。  2)當趨勢向下時，若市價出現三周的反彈，是一個沽出的時機。  3)當市場上升或下跌超過30天時，下一個留意市勢見頂或見底的時間應為42至29天。  4)若市場反彈或調整超過45天至49天時，下一個需要留意的時間應為60至65天。  
  
  五： 市場分段波動  在一個升市之中，市場通常會分為三段甚至四段上升的。在一個下跌趨勢中，市場亦會分三段，甚至四段浪下跌的。  
  
  六： 根據五或七點上落買賣  1)若趨勢是上升的話，則當市場出現5至7點的調整時，可作趁低吸納，通常情況下，市場調整不會超過9至10點。  2)若趨勢是向下的話，則當市場出現5至7點的反彈時，可趁高沽空。  3)在某些情況下， 10至12點的反彈或調整，亦是入市的機會。  4)若市場由頂部或底部反彈或調整18至21點水平時，投資者要小心市場可能出現短期市勢逆轉。  
  
  七： 成交量  江恩認為，利用成交量的紀錄以決定市場的走勢，有以下面兩條規則：  第一，大成交量經常伴著市場頂部出現。  第二，市場下跌，成交量續漸縮減的時候，市場底部隨即出現。  第三，成交量的分析必須配合市場的時間週期，否則收效減弱。  第四，當市場到達重要支持阻力位，而成交量的表現配合見頂或見底的狀態時，市勢逆轉的機會便會增加。  
  
  八： 時間因素  江恩認為在一切決定市場趨勢的因素之中，時間因素是最重要的一環。原因有：  1. 時間超越價位平衡  第一，當市場在上升的趨勢中，其調整的時間較之前的一次調整的時間為長，表示這次市場下跌乃是轉勢。此外，若價位下跌的幅度較之前一次價位高速的幅度為大的話，表示市場已經進入轉勢階段;  第二，當時間到達，成交量將增加而推動價位升跌。  第三，在市場分三至四段浪上升或下跌時候，通常末段升浪無論價位及時間的幅度上都會較前幾段浪為短，這現像表示市場的時間循環已近尾聲，轉勢隨時出現。  2. 轉勢時間  江恩特別列出，一年之中每月重要的轉勢時間如下：  1月7日至10日及1月19日至24日  
2月3日至10日及2月20日至25日  
3月20日至27日  
4月7日至12日及4月20日至25日  
5月3日至10日及5月21日至28日  
6月10日至15日及6月21日至27日  
7月7日至10日及7月21日至27日  
8月5日至8日及8月14日至20日  
9月3日至10日及9月21日至28日  
10月7日至14日明亮10月21日至30日  
11月5日至10日及11月20日至30日  
12月3日至10日及12月16日至24日  在上面所列出的日子中，相對於中國歷法中的24個節氣時間。從天文學角度，乃是以地球為中心來說，太陽行走相隔15度的時間。  
  3. 市場趨勢所運行的日數  除了留意一年裡面，多個可能出現轉勢的時間外，留意一個市場趨勢所運行的日數，是異常重要的。由市場的重要底部或頂部起計，以下是江恩認為有機會出現轉勢的日數：  （1） 7至12天  
（2） 18至21天  
（3） 28至31天  
（4） 42至49天  
（5） 57至65天  
（6） 85至92天  
（7） 112至120天  
（8） 150至157天  
（9） 175至185天  
  4. 週年紀念日  江恩認為，將市場數十年來的走勢作一統計，研究市場重要的頂部及底部出現的月份，投資者便可以知道市場的頂部及底部會常在哪一個月出現。要留意的包括：  
  第一，市場的重要頂部及底部週年紀念日。紀念日的意義是，市場經過重要頂部或底部後的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時間週期。  
第二，重要消息的日子，當某些市場消息入市而引致市場大幅波動。此外，消息入市時的價位水平，這些水平經常是市場的重要支持或阻力位水平。
  
  九： 當出現高低底或新高時買入  1. 當市價開創新高，表示市勢向上，可以追市買入。  2. 當市價下破新底，表示市勢向下，可以追沽。不過，在應用上面的簡單規則前，江恩認為必須特別留意時間的因素，特別要注意：  1) 由從前頂部到底部的時間;  
2) 由從前底部到底部的時間;  
3) 由重要頂部到重要底部時間;  
4) 由重要底部到重要頂部的時間。  
  江恩在這裡的規則，言下之意乃是指出，如果市場上創新高或新低，表示趨勢未完。若所預測者為頂部，則可從頂與頂之間的日數或底與頂之間的日數以配合分析; 相反，若所預期者為底部，則可從底與底之間及頂與底之間的日數配合分析，若兩者都到達第三的日數，則轉勢的機會便會大增。  除此之外，市場頂與頂及底與頂之間的時間比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦為計算市場下一個重要轉勢點的依據。  
  
  十： 決定大市趨勢的轉向  
  根據江恩對市場趨勢的研究，一個趨勢逆轉之前，在圖表形態上及時間週期上都是有跡可尋的。  在時間週期方面，江恩認為有以下幾點值得特別留意：  1.市場假期━━市場的趨勢逆轉，通常會剛剛發生在假期的前後。  2. 週年紀念日━━投資者要留意市場重要頂部及底部的1,2,3,4或5週年之後的日子，市場在這些日子經常會出現轉勢。  3.趨勢運行時間━━由市場重要頂部或底部之後的15,22,34,42,48或49個月的時間，這些時間可能會出現市勢逆轉。  在價位形態方面，江恩則建議：  1)升市━━當市場處於升市時，可叁考江恩的九點圖及三天圖。若九點圖或三天力下破對上一個低位，表示市勢逆轉的第一個訊號。  2)跌市━━當市場處於跌市時，若九點圖或三天圖上破對上一個高位，表示市勢見底回升的機會十分大。  
  
  十一： 最安全的買賣點  
  出入市的策略亦是極為重要的，江恩對於跟隨趨勢買賣，有以下的忠告：  （1）當市勢向上的時候，追買的價位永遠不是太高。  
（2）當市勢向下的時候，追沽的價位永遠不是太低。  
（3）在投資時緊記使用止蝕盤以免招巨損。  
（4）在順勢買賣，切忌逆勢。  
（5）在投資組合中，使用去弱留強的方法維持獲利能力。  至於入市點如何決定，江恩的方法非常傳統：在趨勢確認後才入市是最為安全的。在市勢向上時，市價見底回升，出現第一個反彈，之後會有調整，當市價無力破底而轉頭向上，上破第一次反彈的高點的時候，便是最安全的買入點。止蝕位方面，則可設於調整浪底之下。在市勢向下時，市介見頂回落，出現第一次下跌，之後市價反彈，成為第二個較低的頂，當市價再下破第一次下跌的底部時，便是最安全的沽出點，止蝕位可設於第二個較低的頂部之上。  
  
  十二： 快市時價位上升  
  市價上升或下跌的速度，為界定不同市勢的準則。江恩認為，若市場是快速的話，則市價平均每天上升或下跌一點，若市場平均以每天上升或下跌兩點，則市場已超出正常的速度，市勢不會維持過久。這類的市場速度通常發生於升市中的短暫調整，或者是跌市中的短暫時間反彈。在應用上面要特別注意：江恩所指的每天上升或下跌一點，每天的意思是日曆的天數，而非市場交易日，這點是江恩分析方法的特點。在圖表上將每天上升或下跌10點連成直線，便成為江恩的1 x 1線，是界定市好淡的分水嶺。若市場出現升市中的調整或跌市中的反彈，速度通常以每天20點運行，亦即1 x 2線。  江恩其中一個重要的觀察是：「短暫的時間調整價位」。江恩認為，當市場處於一個超買階段，市場要進行調整，若調整幅度少的話，則調整所用的時間便會相對地長。相反而言，若市場調的幅度大的話，則所需要的時間便會相對地少。

江湖郎中

威廉。 江恩  
二十年代初期的傳奇金融預測家 威廉。D.江恩(威廉Dilbert Gann)在二十個世紀早期的美國金融市場中是響當當的名字的，他所使用的分析技術和方法極其神秘，是根據古老數學，幾何和星像學為基礎的。然而，他的理論從未有人清楚掌握，江恩理論被敬佩的多，能掌握的則少。
於在1878年年6月6日，江恩出生在美國德克薩斯州一個愛爾蘭家庭。他的父母是虔誠基督徒，有深遠的循道會背景。江恩自己是一個虔誠的基督徒。他聲稱從聖經中發現了市場週期理論。 江恩家鄉是盛產棉花之地，在1902年年江恩24歲的時侯，他做了第一次棉花期貨合約的買賣，並從中獲利，自此之後的五十三年，他從金融市場共獲取五千萬美元的利潤。以當時的價值計算，等如現時以十億美元計。  1906年年，江恩開始他的經紀及投資事業。他數十年經驗的忠告是，投資者進入投資市場如果沒有掌握知識，他失敗的機會是90%。人的情感，希望，貪婪和恐懼是成功的死敵。 知識在這個市場上蠃取利潤的必要條件。從他童年開始，江恩已經意識到，自然法則是驅動這個市場的動力。他聲稱他用了十年的時間去學習自然法則和這個金融市場的關係。在這十年間，他曾到英國，埃及和印度求取知識。當他在英國時，他不分日夜在大英博物館研究金融市場在過往一百年裡的歷史。在那時，他集中研究古老數學，幾何和星像與金融市場的關係。他的重要分析方法當中之一的江恩正方形，據說是由埃及和印第安寺廟結構所？ ？發出來的。結束他的漫長研究之旅時，他認為金融市場存在著振動的法則。這些法則一經掌握，你可以準確預計未來市場時間和價格。 1908年年，江恩到紐約開展他的業務及嚴肅測試他的理論和買賣方法。在同年，他開發他的主要分析方法"主要時間因素" (主要时间因素)，令他在華爾街一名驚人。 在1909年年10月，一本在二十年代初期十分流行的金融雜誌」報價與投資文摘」的編輯理查D.懷高為他作專題採訪，這次採訪長達一個月，由記者監測他的投資買賣活動。  令這位記者驚奇的是，江恩得到的總回報高達1000%。他一共做了286買賣，在25天裡， 264次蠃和22次輸。蠃出的次數佔總數92.3%。在那個月裡，他平均每隔廿分鐘便做一次買賣。在其中一個交易日裡，他共做了16次買賣，其中八次是當天市場波動的即市逆轉點。 根據江恩的朋友威廉基利的憶述， 「最令人驚訝的預測是江恩在1909年年夏天其間所作的，當時他預言九月份小麥期權將見1.20美元。這意味著，它必須9月底前見此水平。在9月30日(最後一天)芝加哥時間中午十二點，這個期權在1.08美元以下，看來他的預言不能兌現。江恩說，如果它不見1.20美元，將證明我的整個計算方法錯誤。我不關心現在是什麽價格，它必須去那。『大家都知道，九月小麥使全國震驚，其價格在最後一小時升見1.20美元」。  於他事業的高峰，江恩創立兩間公司進行市場研究。他出版投資時事通訊和每年股票及商品展望。江恩並且主持幾個投資和買賣的研討會。江恩限制每名學生不能將材料給予他人。這些研討會收費高昂， 2500美元甚至5000美元不等。以現今價值，上述學費等如25,000至50,000美元。
他的方法 根據他的追隨者所述，江恩的預言準確性是85%。江恩聲稱，他的每個預測是根據數學原則推算。若有充足的資訊，他能根據週期理論，古老數學和幾何預測即將到來的事件。在他的頭腦，所有事件乃根據數學原則發展出來。
數學原則是什麽？  江恩說， 360度的圓形和從1到9的數字是數學的起源。在圓形之內，那可安置正方形和三角形。在圓形之外，我們也可建立另外的正方形和三角形。這些建基於市場的維度上。 事際上，江恩相信，市場逆轉點是存在數學上的關係的。沒有市場的頂點或底部是不能由角度和支持和阻力水平解釋。換句話說，如果你給他市場的歷史頂點和底部的時間和價格，他能運用數學和幾何原則以預測將來的轉捩點。 什麽這些原則能應用於市場走勢上？江恩說，他擁有從星像和數學上的證明!
他的市場預測 江恩生活在二十世紀早期的世界，當時經濟秩序是徹底的混亂。江恩體驗第一世界大戰， 1929年年曆史性的股市暴跌，三十年代經濟恐慌及二次世界大戰的爆發。在這些歲月裡，投資事業的風險不言而喻。  從二十年代開始，江恩每年出版市場展望報告。這些報告提供了市場未來一整年的股市走勢預測。江恩實際上是描述未來整年的市場波動的詳細逆轉時期和價格! 他不僅展望市場走勢，他並提供了主要社會事件的展望。令人驚奇的是，他準確地預言1929年年世紀股市暴跌的日期。在1928年年11月3日出版的每年展望中，他明確預言， 1929年年9月一個危險的月份。股票價格在黑色星期五時陷落。事際上，道瓊斯工業平均指數在1929年年9月3日於386.10點見頂。二個月以後，道指滑落到200點以下! 熊市對整個西方世界帶來了巨大的經濟危機，道指最終在1932年年7月最低位40.56點見底，跌幅達九成。
江恩於1955年年6月14日逝世，終年77歲。他有許多文字著作，包括：
             「江恩股市課程」
             「江恩期市課程」
             「股票報價帶的真相」
             「華爾街股票選擇」
             「股票趨向探測器」
             「45年在華爾街」
             「怎樣在商品獲利」
             「怎樣在認購及認沽期權中獲利」
             「空間隧道」
             「魔術字句」   

他的文字大多與投資買賣有關。然而， 「空間隧道"是一本愛情故事。江恩聲稱第一次你閱讀它，這是一本愛情故事書。第二次你閱讀它，這是一本比喻的書。第三次你閱讀它，這是一本有關市場真相的書!

江湖郎中

波浪理論 波浪理論自艾略特於30年代奠定基礎以來，被譽為其中一種最精確的技術分析方法，波浪理論家多次準確預測市場走勢。不過，波浪理論架構雖然簡單，只涉及推動浪及調整浪，但對於數浪的方法各式各樣，不少初入門者往往無所適從，錯數波浪，讓預測有所偏差。本書為波浪理論的各種形態及入手方法作一次有系統的界定，令應用波浪理論更趨客觀化，從而增添其論證的可靠性 。
市場幾何學 幾何學源遠流長，研究證明，幾何關係在金融市場的時間價位空間上，同樣起著深遠的影響，投資者買賣行為最終離不開市場空間與時間價位幾何學的法則。本書探討金融市場隱含的數學與幾何關係，從而揭示市場分析的另一面向︰包括：闡釋江恩的空間理論、圓形理論、金字塔的時空比率、平方根理論、走勢中的平方及立方結構及中國九九曆法與市場週期。
江恩理論 江恩理論面世近百年來，由於江恩在股市中的巨大成功和及對股市的準確預測，一直受到不同地區專業投資者的廣泛關注 。江恩預測市場逆轉時間及價位的支持及阻力水平理論包括︰江恩四方形、江恩六角形、江恩「輪中之輪」。
螺旋規律 剖析市場時間價位結構及時間週期，主旨研究費波納茨數字在市場的預測應用。 其中包括：「螺旋曆法」，市場波動週期，時間價位的結構分析，大自然所引伸的「太極螺旋週期」，波浪理論的數學及時間週期的基礎，黃金三角形、矩形及五角形的價位結構等。
技術分析原理 在投資世界中，辨認市場趨勢，順勢買賣，是投資獲利的不二法門。然而，如何把市場的趨勢辨認出來，卻難有一個公認的方法。能瞭解每種分析法的長處和盲點，配合個人經驗，才可以在投資市場上馳騁！
期權策略 在市場日趨普及而攻守兼備的期權買賣策略，包括︰四大類共20種期權策略研究，風險管理及對沖策略，計算認購/認沽期權的理論值，如何準確計算及判別波幅率的趨勢，及決定期權價值及入市機會，探討認沽及認購期權的平價原理及分析期貨與期權的合成套戥策略。
即市外匯買賣 即市買賣的精神在於順水推舟，從市場賺取微利。即市買賣技巧從瞭解投資市場的本質開始，探究即市買賣的精神及操作精髓，內容包括：十二種時間價位策略、東京及歐美匯市的部署、點數圖及四度空間圖方法、即市反作用通道、趨勢平衡點系統及電腦系統的短線買賣策略等。

江湖郎中

波動率 - 根據斐波那奇 , 江恩和市場幾何學比率分析的市場價格及市場時間支持及阻力水平
周期 - 根據斐波那奇，江恩，市場幾何學和螺旋曆法提供價格及時間週期方面的推算，計算未來市場可能逆轉的時間
趨勢 – 以趨向線, 平行線, 江恩扇形角度線，江恩線，和速度阻力線預測市場趨勢及逆轉
價格/ 時間四方形 – 按江恩時間�價位轉換分析法，利用高價、低價和價格幅度以推斷未來可能出現的市場逆轉時間
數字學方法 – 利用江恩獨創的市場價位�時間計算器，包括：江恩四方形江恩輪中之輪和江恩六角形預測市場時間及價位

江湖郎中

江恩理論的基本原理，是市場的時間與價位存在著數位的關係，其中江恩的角度線理論反映其理論的真締。


江恩角度線是按時間與價位之間的比例制作，由市場的重要頂點或底部延伸出來，以判別市勢的好淡，其中最重要的是1X1線。1X1線所代表的，乃是一個單位的時間相等於一個單位的價位，當市場到達這個平衡點時，對市場便會發生作用。


要決定時間與價位之間的單位比例，江恩認為每一種股票或商品都有其特定的比率，要按其波動率作決定。一般而言，時間與價位的比率是以整數為主，最常用的是10的倍數或其分數，常用的比例如下：
　
1．月線圖：一月代表1000點或100點；
2．周線圖：一周代表100點或10點；
3．日線圖：一天代表10點；
4．小時圖：一小時代表1點。
　
對於個別股票，有效比例則為：
　
1．月線圖：一月代表一元或五角；
2．周線圖：一周代表五角或一角；
3．日線圖：一日代表五角或一角。


江恩角度線的應用
（I）江恩1X1線
江恩角度線的意義是時間與價位的平衡，江恩的1X1線，表示時間運行的幅度，與價位的運行幅度一樣。根據江恩的理論，價位在1X1線之上，表示市勢向上，在1X1線之下，表示市勢向下。只要價位一日在上升1X1線之上買賣，市勢基本上仍然屬於強勢。每次市價接近上升1X1線時，投資者可趁低買入，而止蝕位可設于江恩線之下。若市場處於下降1X1線之下，走勢則屬弱勢，每次市價反彈接近下降1X1線將作為市勢好淡的分水嶺。
　
（II）1X1通道


市場是根據某個時間價位比例運行。其中一個重要的江恩線分析法是以市場時間價位比例的通道運行，最常用的乃是1X1通道及1X2通道。
　
（III）江恩扇形線


跟據1X1線的比例，可以由一個市場重要高點或低點延伸出來多個角度線，例如：1X1，1X2，2X1，1X3，3X1等，而這些角度線所組成的，成為江恩的扇形線。以下按1X1線的比例為每天上升10點，再以相應的角度，列出其他重要的江恩角度線，角度越高者反映市勢越強，相反則反映市勢越弱：
　
1X16線（86.25度）――每天上升160點；
1X8線（82.5度）――每天上升80點；   
1X4線（75度）――每天上升40點；
1X2線（63.75度）――每天上升20點；
1X1線（45度）――每天上升10點；
2X1線（26.25度）――每天上升5點；
4X1線（15度）――每天上升2.5點；   
8X1線（7.5度）――每天上升1.25點；
16X1線（3.75度）――每天上升0.625點；
1X3線（71.25度）――每天上升30點；
3X1線（18.75度）――每天上升3.33點；
2X3線（56.31度）――每天上升15點；   
3X2線（33.66度）――每天上升6.66點；
　
應用江恩角度線時，通用方法十分簡單，若市價下破一條上升江恩線時，市價將下試下一個角度的江恩線支持。相反，若市價上破一條下降江恩線，市價將進一步上試更高角度的江恩線。
　
（IV）由零開始的江恩線
　
江恩線的起點，一般是以市場重要的頂部與底部開始製作，但對於一些長期的走勢而言，由零開始的江恩線往往起著決定性影響。
　
（V）江恩線匯合的力量
　
在應用上述分析時，除了江恩線的支援及阻力的應用外，兩線相交的力量不容忽視。在很多時候，上升江恩線與下跌江恩線相交所引發的力量經常有力扭轉市勢的方向。
就上升及下降江恩線相交的重要性而言，有以下的等級劃分：
第1、1X1與1X1相交；
第2、1X2與2X1相交；
第3、1X3與3X1相交；
第4、1X4與4X1相交；
第5、1X1與1X2或2X1相交；
第6、1X1與1X3或3X1相交；
第7、1X1與1X4或4X1相交；
第8、1X2與1X4或4X1相交；
　
在應用上面“兩線相交“的方法以預測市場轉勢時，事實上可作以下三方面的應用：
（1）預測時間與價位的轉換點；
（2）預測時間的轉換點；
（3）預測價位的轉換點。

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郎兄早上好~

受用無窮~但是得花點時間觀看~

謝帖~謝整理~



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PS後勢如何看呢?

昨天這樣收低~真的有點心慌慌

江湖郎中

江恩二十一條買賣守則

1.每次入市買賣，損失不應超過買賣資本的十分之一。

2.永遠設下止蝕位。

3.永不過量買賣。

4.永不讓所持倉盤轉盈爲虧。

5.不逆市而爲。

6.有懷疑，即平倉離場。

7.只在活躍的市場買賣。

8.永不限價出入市，要在市場中買賣。

9.如無適當理由，勿將所持倉盤平倉，可用止賺位保障所得利潤。

10.在市場連戰皆勝後，可將部分利潤提取，以備急時之需。

11.買股票切忌只望收息。

12.買賣招損失時，切忌加碼。

13.不要因爲不耐煩而入市，也不要因爲不耐煩而平倉。

14.肯輸不肯贏，切戒。

15.入市時落下的止蝕盤，不宜胡亂取消。

16.做多錯多，入市要等候機會，不宜炒賣過密。

17.查沽自如，不應只做單邊。

18.不要因爲價位太低而吸納，也不要因爲價位太高而沽空。

19.避免在不適當的時候金字塔式加碼。

20.永不對沖。

      21.如無適當理由，避免胡亂更改所持倉盤的買賣策略。

消息人士

謝謝郎中兄貼,實在使我等新手獲益良多

江湖郎中

科學知識及能力令他著著領先:他的市場預測及其非凡的交易記錄
較早前，本雜誌被威廉•D•江恩(William Dilbert Gann)對股市的幾個長期預測吸引住。在不少例子，江恩預先給我們某些股票和商品將要到達的沽售價位，及當時不能到達的價位。

例如，當紐約中央公司(New York Central)造每股131美元時，他預測其股價要在129美元以前升到145美元。他的預測多次證明準確，而他使用的買賣方法與我們所知的任何一位專家的買賣方法均有所不同，令我們對江恩和他的預測方法以及它們在市場中的運用展開了調查。

調查結果在許多方面都非常引人側目。

明顯地，江恩發展了一套了解支配股票市場規律的全新理念。他將他的操作建立在某種自然法則上，盡管這些法則從開天闢地時已存在，但僅在近幾年纔受到人類意志及成為現代發現之一。我們要求江恩概述他的工作，而且就我們得到的結果看來，已獲得了一些非凡的證據。

在全面展示華爾街上有一位具新觀念的人這事實之前，這個新觀念將不為大多數人歡迎，因為它反傳統，並且鼓勵科學與研究。這些行為使大多數人憎惡。

江恩在這裡談到了他的經歷和交易方法。必須承認，江恩的預測在大多數例子中被證明正確。" 在過去的十年中，我將全部的時間和精力都投入到市場投機中。像其他人一樣，我曾損失過以千計的美元，並經歷了一個在沒有預備知識而入市的新手所必然遭遇到的起起落落。"

" 我很快便意識到，所有成功人士–無論是律師、醫生還是科學家，他們在開始賺錢以前，都對自己特定的追求或職業進行過多年的學習和研究。在我自己的經紀業務以及為大量的客戶服務過程中，我有常人難得的機會去研究他人失敗和成功的原因。我發現，在對市場沒有任何知識和研究的投資者中，在百分之九十以上最終虧本。"

" 我很快注意到股票和商品期貨的周期升跌。這使我得出結論：自然法則是市場運動的基礎。因此，我決定花十年的時間研究影響市場的自然法則，並將我的精力投入於使投機成為一種有利可圖的職業中去。在對已知的科學經過徹底的研究和調查後，我發現波動法則可以讓我準確預測在特定時間內股票或商品期貨價格升跌可到達的準確價位。這個法則可以在華爾街還未意識到之前，確定成因並預見結果。大多數投機者可以引證，祗知表象而不知成因是導致虧損的根本原因。"

" 在此，我不可能講出我在市場中應用波動法則的具體概念，但是，當我說波動法則時，是指無線電報，地線電話和留聲機的基本法則，門外漢還是可以得到某些要領。沒有這種法則的存在，上述發明將是不可能的。"

" 為了檢驗我的想法，幾年裡我不僅正常生活，而且 還花了九個月的時間在紐約的阿斯特（Astor）圖書館和倫敦的大英博物館（British Museum of London）裡不分晝夜地工作，並研究早至1820年的股票交易記錄。我還研究了傑•古爾德（Jay Gould）、丹尼爾•朱爾（Daniel Drew）、康文多爾•宏德比蒂（xoxomodore Vanderbilt），以及從那時起至今華爾街所有其他大炒家的操作方法。我已經研究了E•H•哈利曼(E•H•Harriman)的風險控制法以前及以後的聯合太平洋公司（Union Pacific）的行情，我可以說在華爾街歷史上的所有操作方法中，哈利曼先生的最具代表性。數據表明，無論是否是無意識的，哈裡曼先生是按自然法則進行買賣。"

重溫市場的歷史相關統計資料，我們會很明顯地看出有某種法則控制著股票價格的變化和波動，以及在所有這些波動背後確實存在著一種周期法則或循環法則。觀察證明，在股票買賣中存在固定周期性的活躍期及其後的沉寂期。

亨利•荷爾(Henry Hall)在他的新作中以大量的篇幅論述了他發現的固定時間出現的繁榮與蕭條的循環。我運用的規律有適用於長期循環變化，或適用於每日甚至每小時的股票波動。了解每隻股票的波動，我就可以判斷何處是支撐位，何處是阻力位。

密切留意市場的人會發現股票價值上上落落的現象。在某些時候一隻股票會變得異常活躍，成交量巨大，而在另一些時候，同樣的股票會變得幾乎靜止或凝滯。 我發現波動法則支配和控制著這些條件。我還發現，這個法則的某些方面支配著一隻股票的上漲，而一種完全不同的法則卻控制著下跌。 當8月份創出最高價的聯合太平洋公司以及其他鐵路股在下跌的時候，美國鋼鐵公司（US Steel）的股價卻穩步上揚。這是波動法則在起作用，它使一隻特定的股票處於上升趨勢，而此時其他股票正處於下跌趨勢。

我發現股票本身與它背後的驅動力之間存在著某種和諧不和諧的關繫。因此它全部活動的秘密是顯而易見的。用我的方法，我可以判斷每隻股票的波動，而且通過考慮某種時間因素，我可以在大多數情況下確切說出在特定條件下股票的表現。 研判市場趨勢的能力歸因於我對每隻股票特點的認識，以及在其特有波動率下的不同股票的知識。股票如電子，原子和分子，它們與基本的波動法則有相應的個性。科學告訴我們任何原始的沖激會變成一種周期或有節奏的運動。就像來年總會帶來玫瑰和春天，隨著原子量的增加，元素性質會周期性出現。

我從廣泛的調查、研究和應用測試發現，不僅各種股票在波動，控制股票的驅動力也處於波動狀態。這些波動力必須通過它們在股票上所產生的波動和它們在市場上產生的價值來了解。由於所有大波動或市場運動都是周期性的，它們也是遵循周期法則的。

科學已定下原理，元素的性質是原子重量的周期函數。一位著名的科學家曾說過，我們將會相信，自然現象在不同領域上的多樣性是以數學關係緊密相聯。這些數字不是混雜隨機的，而是受固定周期影響。在許多情況下，變化與發展有時相當奇怪。

因此我相信，每種現象，無論是自然還是市場的，必定受制於因果關係和協調關係的普遍法則。每個結果必有一種適當的原因。如果我們希望避免買賣中失敗，我們必須研究其原因。每一種存在的事物都基於確切的比率和適當的關係。自然界中不存在巧合，最高層次的數學原理是萬物的基礎。法拉第(Faraday)曾說過，宇宙中祗存在數學的力量，別無其他。

波動是萬物的基本。它是最普遍的，適用於地球上的每一種現象。

按波動法則市場中每隻股票都在其活動範圍內運動，至於強度，成交量和運動方向，所有演化而出的特征都在於其本身的波動率(Rate of Vibration)。股票就像原子，是能量的真正中心，因此它們受控於數學法則。股票產生本身的活動場(Field of Action)和能量––相吸或相斥，這原理說明為什麼某些股票有時是領先股，而有時交投卻變得死寂。因此，想進行科學的投機，就必須遵循自然法則。

在多年的耐心研究，我已經向我自己及他人證明，波動法則可以解釋市場的每個可能的階段和狀況。

要證明江恩的方法所能達到的成果，我們拜訪了住在紐約市比弗街（Beaver Street）16號的威廉•E•基利 (William E. Gilley) 先生，他是一位進口貨物督察。基利是市區的知名人物。他本人研究股市波動已有廿五年，在此期間，他檢查過每一篇發表過的或可以在華爾街買得到的市場文獻。正是他鼓勵江恩研究科學和數學在市場運動的潛在影響。當我們問及江恩給他留下了最深刻印象的工作和預測時，他做了以下回答:

我很難記得江恩所有驚人的預測和買賣，下面祗是一些例子：1908年，當聯合太平洋公司賣168- 1/8美元時，他告訴我這隻股票在漲到169美元前會先有頗大的跌幅。我們一直拋空，直至它跌到152- 5/8美元，然後回補空倉並反手買入，結果在18點的波幅中賺到了23點的利潤。

當美國鋼鐵公司(US Steel)的股票在約50美元時，他告訴我，這隻股會升至58美元，但不會過59美元。之後，它會下跌16點。我們在58美元沽空，並設止蝕於59美元。結果，它的最高價是58美元。之後，它一直下跌至41 1/4美元，下跌了17 1/2美元。

另一次，小麥處於約89美仙，他預測五月份期權合約可以升至1.35美元。我們買入期權，並一路賺大錢。它最後上升至1 .35 1/2美元。

當聯合太平洋公司(Union Pacific)在172美元時，他說這股票會升至184- 7/8美元，但在沒有下跌前，不會升至185美元。結果，它真的升至184 - 7/8美元，並反覆上試八、九次。我們在這個價位沽空多次，並在185美元處設止蝕，從未止蝕過。聯合太平洋最後下跌至172- 1/2美元。

江恩的計算方法以自然法則為本。我密切研究他的工作幾年，我知道他已經緊緊掌握控制股票市場波動的基本原理，而且我相信目前世上還沒有人可以掌握他的觀念或方法。

今年初，他曾預測升市的頂部可能會在八月份的某天出現，並計算屆時道瓊斯平均指數可能到達的水平。結果，市場真的在那一天到達，而與預測的指數水平僅相差0.4%。

"你和江恩必定從這些買賣中賺得不少錢"，我們估計。

"是的，我們賺到很多錢，在過去幾年，他從市場中賺了50萬美元。有一次我見他帶來130美元，結果在不到一個月的時間把它增加至一萬二千多美元。他比我認識的其他人能更快地賺錢。"

江恩其中一次最驚人的計算發生在去夏（1909），那時他預測九月份小麥期權合約將到達1.20美元。這意味著小麥合約必須在九月結束前到達上述水平。在九月三十日（九月的最後一天）芝加哥時間正午十二時，該期權還低於1.08美元，看起來他的預測落空了。

江恩說，如果在收市前它不到達1.20美元，那就表示我的整個計算方法出錯。我不管現在是甚麼價格，它必須升到那個水平。眾所周知，9九月份小麥期權合約使舉國震動，它在最後一小時升至1.20美元，而且沒有更高，最終收於1.20美元。

這麼多的都是江恩和其他人可以證明的所言所行。現在我們來看看江恩在的我們的採訪人員之前所做的示範。

在1909年十月的25個交易日裡，江恩在我們的代表在場下，進行了286次股票買賣，既有買入，亦有沽空。結果共有264次獲利，22次虧損。他運作的資金增值了九倍，在月尾他的資金增至起初時的1000%。在我們在場下，江恩在94- 7/8美元的價位上沽美國鋼鐵公司的普通股，並說這隻股票不會漲至95美元。結果的確如此。

十月廿九日結束的一星期裡，江恩在86- 1/4美元買進美國鋼鐵公司的普通股，並指出不會跌到86美元。結果最低是86- 1/8美元。我們曾看到他在一天之內對同一隻股票成功買賣了16次，結果證明其中八次是在即市的頂部或底部，上述事實我們確認無疑。這些表現及上文所述在華爾街歷史上很可能是史無前例的。

詹姆斯•基美（James R. Keeme）說過："十次交易中有六次正確的人已可賺大錢。"這裡有一位投資者，他創造了超過92%的獲利比率的買賣記錄，而他沒有任何表演的動機（因為他不知道將要被出版的買賣結果是什麼？）。

江恩如何都不肯公開他的方法，但對那些有科學喜好的人來說，他無疑為華爾街增加了一份知識，並指向無限的可能性。

我們請求江恩為《報價與投資文摘》的讀者說幾條他從計算中得到的重要指引。在將之公開的同時，大家要明白，在華爾街內外，沒有哪個人是不敗的。

江恩估計，除了一般反彈外，股市在1910年三月或四月前仍將下跌。

他預計，五月小麥合約現在是1.02美元，不會跌低於99美仙，並將在明年春天見1.45美元。

棉花現處15美仙，他估計經過反覆後，其價格應在1910年春天見18美仙。他預期三月或五月期權。

無論這些預測正確與否，都不能影響江恩已經造出的記錄。

江恩在德薩斯州的路芙市出生，現年三十一歲。他是一位有天賦的數學家，對數字有非凡記憶力，更善於解讀市況。撇開他的科學理論，他也能按對市況的直覺戰敗市場。

憑他的質素，我們毫不猶疑預見不用幾年，威廉•D•江恩就會成為華爾街的大炒家。

<完>

消息人士

謝謝郎中兄帖,新手如我等實獲益良多.