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全球股市自2009年3月觸及的低位已反彈71%。多數股票分析師持樂觀預期,12月16日的路透調查顯示,超過200位分析師預計美國股市在2010年上升9%.0不過,投資者需對此保持謹慎。
逢低買家幾乎不為所動。據標準普爾,美國標準普爾500指數目前市盈率為20倍,與20年均值相近。考慮到信貸仍緊縮,政府財政狀況不佳,市值只會較均值更低。
若公司獲利上升,或能推高股市,但可能性不大。儘管多數分析師維持謹慎態度,或會出現"V形"復蘇,他們預計美國和歐洲的每股盈餘(EPS)在2010年將分別上升三分之一和四分之一。
獲利增長或有助於將股市上升變得更為可信,但要超出預估並非易事。若公司獲利僅僅符合預估,特別在獲利未伴隨營收增長的情況下,投資者將很難心動。
經濟面的正面消息可能成為股市新一輪漲勢的最大阻礙。若國內生產總值(GDP)上升,投資者或開始擔心升息和公債收益率走高,股票吸引力因此可能不及固定收益投資。 |
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