港股推介 6月23日 (737)

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合和公路基建
<00737.HK>集團之主要業務為透過其於中國成立之共同控制個體在中國倡議、推動、發展及經營策略性重點高速公路、隧道、橋樑及相關基建項目。公司之主要業務為投資控股。在2010年二月時在公佈的中期業績截至去年12月底止，上半年淨路費收入按年升3%至9.55億元。而手頭淨現金26.99億元，銀行備用貸款額36億元，負債比率38%。


摩根大通曾在2010年二月將合和公路基建目標價由5.7元上調至6.2元，反映10/11年每股盈測調升8%/9%，以及估值伸延，評級維持「增持」，基於營運穩定、財務狀況穩健及資本管理謹慎，屬防守股首選，尤其未來一年市場波動性持續上升。報告指，合和基建中期業績大致符合預期，路費收入及每股盈利達摩通全年估算47%及54%，一如往常。派息比率100%達標。

推介原因:

1) 公司穩健及強勁增長

2) 平均收息率高

3) 因中國的發展，看好高速公路前景

4) 具防守性

股票缺點:

1)
有時與大市不能同步

2)
即日波幅少

建議價:$5.4-$5.5

目標價:$6.2

止蝕價: $4.92

jjak