格老证词加剧欧元疲软

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欧元跌至多月低点，市场聚焦美联储主席格林斯潘和财长斯诺有关中美关系的国会听政。由于市场预期官员们可能再度敦促中国重估币值，欧元兑美元试探9个月低点，兑日元跌至12个月低点，兑英镑跌至10个月低点。

格林斯潘和斯诺表达良好意愿

美联储主席格格林斯潘和美国财长斯诺今日举行的听证会目的在于以下2点：

1）再度呼吁中国重估人民币兑美元汇率；
2）说服国会不要对从中国进口的商品征收惩罚性关税。

格林斯潘和斯诺向中国传达了良好的意愿，表明美国既没有命令也没有压迫中国如何处理其汇率改革。中国的高层官员，诸如中国人民银行、国家外管局或财政部官员，甚至中国总理可能回应良好的意愿，表示中国有意重估币值。

在过去6个月中我们已多次见到类似情况。每当美国官员表示希望（并非压迫）中国重估币值，中国官员总会在一周或更长时间内通过报道、杂志撰文等渠道表示（汇率改革）时机更为成熟，或中国正在为实施更为灵活的汇率政策而努力，尤其是总统布什或者美联储主席格林斯潘发表类似呼吁时。

如果中国果真发表类似声明，预计日元可能将美元从目前的108.80附近拖至108。持续的走势可能连累其他美元汇率，导致美元全面回落。但是周四联邦公开市场委员会的利率决定可能终止美元下跌，预计将加息25点至3.25％。

中海油并购Unocal将如何影响人民币重估？

由于中海油196亿美元并购美国Unocal遭遇阻力，我们认为北京方面可能表达更为强烈的汇率改革意愿，作为对于美国政治家和委托人的补偿。中美之间的劳动力成本差距可能令美国受益，同样不同的储蓄利率也将令中国受益。这使得中国的低劳动成本和高存款利率利于缓解中美贸易失衡。所以，如果人民币升值10％甚至更高，美国的政治家和投资者将因此受益。

欧元接近年内低点

由于意大利消费者信心不足，欧元重返上周的年内低点1.2160。有报告显示欧元区3个最大经济实体经济进一步衰退，增大了欧洲央行加息的预期。尽管欧洲央行依然为降息敞开大门，但是欧元下跌和油价高企可能引发潜在通胀风险，我们认为欧洲央行不太可能降息。

伴随周五美国公布耐用品订单，欧元可能创年内新低。预计前者5月可能高涨4.0％，4倍于一致预期，主要因为飞机订单增加。

接近1.2020的头肩形态可能导致欧元兑美元重返1.20和1.1985，关键支撑位于1.1965-70。反弹阻力位于1.2070和1.2130。

美元兑日元见于109

伴随美元兑日元接近109水平，逐步显现筑顶迹象，可能重返108.60，之后是108.40和108.10——106.49-109.70反弹通道的50％回撤位。升破109将面临109.40顶部。

美元兑加元依然可能下跌

尽管美元兑加元在1.2350附近持稳，但是商品价格走高，加之加拿大加息预期使得美元兑加元试探1.2277在所难免。除了1.1715-1.2732上升通道的38％回撤位——1.2350技术支撑外，此处加元兑美元正好位于80美分。支撑始于1.2270，之后是1.22，位于1.1715-1.1976支撑趋势线上。上扬阻力位于1.2370和1.24。