限價令換時間 抽銀根治通脹

好孩子

國務院昨召開常務會議部署穩定物價措施，包括必要時推行限價令、重點打擊囤積炒賣行為等多方面舉措，但限價令等只能換取時間，治本惟有抽緊銀根。中央為保政權，力抽銀根措施勢必陸續有來，市場震盪將續難免。
為保政權鞏固 遏通脹不手軟
內地勢將加強力度遏抑通脹，令內地與本港股市昨天續挫，在傳將受限價令影響的資源股、食品股等領跌下，上綜指數跌近百分之二，恒指則跌逾百分之二。
中港股市絕非過敏，國務院昨天召開的常務會議，主要研究部署穩定物價水平與保障民活政策，便提出四方面措施，包括必要時對重要的生活必需品和生產原料實行價格臨時干預，即限價令，與發放價格補貼、重點打擊囤積炒賣等。
然而，上述措施都只能治標，且有不良後遺症。以最受關注的限價令為例，不但會導致黑市市場出現，更會擾亂產品生產與供應，如嚴控成品油價，過去經驗是令上游減產，供不應求更甚。換言之，限價令最多只可將問題暫時掩蓋，更可能使之惡化。
惟中央不得不為之，因為通脹往往是民怨爆發點，正如國務院總理溫家寶今年二月直言，他幾十年政治生涯，懂得通脹與貪腐兩個問題可以危及社會穩定與政權鞏固，他是從這個高度看待物價問題。
何況年關在即，正是民眾對各種生活所需需求最殷之時，如何保障民眾在通脹下仍能過好年關，已是中央工作重中之重，限價令勢續出台。
中央當然深知限價令只能治標，但這可暫緩民怨，讓中央換取時間着手治本，即收緊過於寬鬆的銀根。說到底，通脹是鈔票過度印發的問題，十月內地貨幣供應M2與新增貸款都嚴重超標，凸顯貨幣與信貸失控是通脹失控的根源，故可預期，中央收緊銀根雖逐步推進，但絕不手軟。
內地通脹十月已達百分之四點四，遠超中央百分之三警界綫，中央將多管齊下收緊銀根，包括增發央行票據、提高銀行存款準備金率、力壓新增信貸等，本月內更很可能再度加息。
民生經濟為重 股市震盪難免
中央必會狠遏通脹以保政權鞏固，限價令與力抽銀根無可避免，此對民生與經濟是好事，但勢必對中港兩地投資市場帶來一波又一波政策震盪，本地投資者必須了解中央政策方向，知所進退。