道瓊斯通訊社引述消息人士指,由魏橋紡織( 2698)大股東張士平家族持有的宏橋,初步招股價定於 7.1至 9.9元,計劃發售 17.4億股,若反應理想,可行使超額配售權額外再發售多約 15%股份。宏橋將在下月 11日開始交易,成為兔年首隻掛牌新股。
7.1至 9.9元招股集資增近倍
宏橋上市保薦人及聯席賬簿管理人陣容,除了一直市傳的摩通、法巴、交銀國際及工銀國際外,現還加入了巴克萊。消息人士指,作為內地第五大鋁材生產商的宏橋,集資所得將用作擴產。張士平將出任董事長,其兒子張波則會出任行政總裁。
按宏橋保薦人 2011年預測盈利計, 2011年預測市盈率介乎 7.5至 10.47倍。道瓊斯通訊社引述一份德銀撰寫的報告指,全球產量最大鋁生產商俄鋁( 486), 2011年預測市盈率約 6.5倍,剛發盈喜指將扭虧為盈的中國鋁業( 2600), 2011年市盈率約 11.9倍。
擁電廠具優勢今年料多賺 38%
有市場人士指,由於宏橋是民企,加上與俄鋁及中鋁比較其規模相對較細,估值上有折讓是無可口非;而且宏橋原本計劃是於去年底上市,目前臨近農曆新年,其集資規模亦「唔細」,定價反映保薦人希望確保於假期前能夠完事,以免夜長夢多。
摩通選寫的報告指出,預測宏橋 2011年純利約 56.71億元(人民幣.下同),按年增 38.18%, 2010年純利約 41.04億元,較 09年增逾 6倍。
報告又指出,宏橋目前的年產能約為 91.6萬噸,主要產品包括液態鋁合金及鋁合金錠,市場佔有率約 6%。
摩通指宏橋最大優勢是擁有電廠,去年為宏橋供應約 57%電力,令每千瓦時(即每度電)電力成本僅 0.2元,低於同業的 0.4元;宏橋亦與供應商以低於市場價格簽訂長期原材供應合約,令去年產鋁現金成本每噸低於 9000元,低於內地同業平均 11375元。
宏橋招股概略•發售股份: 17.4億股
•每股售價: 7.1元至 9.9元
•集資額: 123.54億至 172.26億元
• 2011年預測招股市盈率: 7.5至 10.47倍
•上市保薦人:摩根大通
•上市日: 2月 11日 |