避險套利 車股續見走資

好孩子

汽車股繼上周五被投資者借利淡消息沽貨獲利後，整個板塊於昨日續見「走資」。投資界認為，汽車股明年銷量能否持續強勁、城市維護稅對有外資合營的車企負面影響如何，以及明年行業補貼會否持續等種種疑團未解，是持貨者近日先行套利避險的主因。
券商降盈測 車股「最傷」板塊
汽車股昨成為「最傷」板塊之一，有外資合營的車企走資尤為明顯，龍頭廣汽（02238）下跌逾8%，收報10.78元，東風（00489）跌逾5%，收報14.7元，兩股成交分別達5.3億及6.9億元；另上周五升幅頗多的長城汽車（02333）則挫7%。
星展昨發表報告，更以條件反射來形容部分車股持貨者，偶遇徵收城市維護稅等利淡消息，即觸發沽貨獲利潮，以鎖定年初以來累計的利潤。
星展及三星證券同時降低華晨（01114）、東風及廣汽明年盈利預測9%至22%（見表），兩券商同時認為市場反應過敏。其中，三星證券認為上述汽車企業的自主品牌業務，毋須繳付上述稅項，另可透過增加產能及生產效率以增加收入，從中抵銷部分稅務負擔。因此上述稅務問題，並非如市場想像中大。
有投資界人士認為，車股2009年及今年銷售基數已相當大，明年有可能在數據上造成增長放緩的現象；基金年結在即，也成為機構投資者先行套利的誘因。